MasterCard vượt qua lợi nhuận quý 4 trong khi điều hướng môi trường thị trường đầy thử thách

MasterCard (MA) đã công bố kết quả tài chính ấn tượng trong quý kết thúc vào tháng 12 năm 2025, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 4,76 USD—vượt xa kỳ vọng của Phố Wall là 4,20 USD. Đây là mức tăng đáng kể 24,6% so với EPS 3,82 USD cùng kỳ năm ngoái. Sự bất ngờ về lợi nhuận 13,24% này nhấn mạnh khả năng của ban lãnh đạo trong việc khai thác giá trị ngay cả khi thị trường chung còn hạn chế. Doanh thu đạt 8,81 tỷ USD, vượt nhẹ so với dự báo của các nhà phân tích và tăng 17,6% so với cùng kỳ năm ngoái từ 7,49 tỷ USD. Trong bối cảnh này, đây là quý thứ tư liên tiếp MasterCard vượt dự báo lợi nhuận—một chỉ số quan trọng để các nhà đầu tư đánh giá hiệu suất ổn định của công ty.

Tuy nhiên, thị trường lại không phản ứng tích cực với thành tích này. Cổ phiếu MasterCard đã giảm khoảng 8,7% kể từ tháng 1 năm 2026, trái ngược rõ rệt với mức tăng nhẹ 1,9% của S&P 500. Sự khác biệt này đặt ra câu hỏi quan trọng: điều gì giải thích cho sự mất cân đối giữa thành công hoạt động của MasterCard và hiệu suất thị trường kém hơn?

Quản lý kỳ vọng: Vai trò then chốt của hướng dẫn dự báo và tâm lý thị trường

Phản ứng ngay lập tức của thị trường đối với kết quả của MasterCard phần lớn sẽ phụ thuộc vào bình luận của ban lãnh đạo trong cuộc họp báo cáo kết quả. Các nhà đầu tư cần đặc biệt chú ý đến hướng dẫn trong tương lai, đặc biệt về khối lượng giao dịch, doanh thu ròng và biên lợi nhuận hoạt động. Khả năng duy trì sức mạnh về giá cả trong khi kiểm soát chi phí của công ty vẫn là yếu tố then chốt.

Một số yếu tố có thể đang ảnh hưởng đến nhận thức của thị trường. Dịch vụ Giao dịch Tài chính—lĩnh vực ngành nghề của cả MasterCard và các đối thủ cạnh tranh—hiện xếp ở dưới cùng 30% trong hơn 250 ngành của Zacks. Áp lực toàn ngành này là đáng kể; nghiên cứu của Zacks cho thấy các ngành hàng đầu vượt trội hơn các ngành xếp thấp hơn với tỷ lệ vượt trội hơn 2 lần. Do đó, hiệu suất cổ phiếu của MasterCard cần được đánh giá trong bối cảnh ngành rộng lớn hơn này.

Ngoài ra, các nhà đầu tư nên theo dõi dự báo của ban lãnh đạo về xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng, khối lượng giao dịch xuyên biên giới và các khoản đầu tư vào an ninh mạng—tất cả đều có thể ảnh hưởng đáng kể đến biên lợi nhuận trong tương lai.

Vị thế thị trường và dự báo lợi nhuận trong tương lai

Các ước tính đồng thuận hiện tại dự báo EPS của MasterCard trong quý tới là 4,29 USD trên doanh thu 8,31 tỷ USD. Trong toàn bộ năm tài chính 2026, các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 19,07 USD với tổng doanh thu 36,88 tỷ USD. Các chỉ số này cho thấy sự tăng trưởng bền vững, mặc dù mức độ phụ thuộc vào khả năng của ban lãnh đạo trong việc vượt qua các khó khăn vĩ mô tiềm tàng.

Các điều chỉnh dự báo lợi nhuận là chỉ số dự báo đáng tin cậy cho hiệu suất cổ phiếu. Tâm lý hiện tại về MasterCard—được phản ánh qua Xếp hạng Zacks số 3 (Giữ)—cho thấy thị trường kỳ vọng hiệu suất ngắn hạn phù hợp với các chỉ số chung. Điều này khiến các nhà đầu tư cần theo dõi cách các dự báo đồng thuận thay đổi sau báo cáo kết quả gần đây.

Một công ty tương tự đáng theo dõi là Marqeta (MQ), nhà cung cấp dịch vụ xử lý giao dịch dự kiến báo cáo kết quả vào cuối tháng 2. Marqeta dự kiến ghi nhận lỗ 0,01 USD trên mỗi cổ phiếu (tương đương cải thiện 80% so với cùng kỳ năm ngoái) với doanh thu dự kiến đạt 167,06 triệu USD, tăng 23% so với quý cùng kỳ năm ngoái. Theo dõi hiệu quả của Marqeta so với MasterCard sẽ cung cấp góc nhìn quý giá về vị thế cạnh tranh trong lĩnh vực xử lý thanh toán.

Triển vọng đầu tư: Những yếu tố quan trọng nhất trong thời gian tới

Đối với các nhà đầu tư xem xét đầu tư vào MasterCard, có một số chỉ số cần theo dõi chặt chẽ:

Mở rộng biên lợi nhuận: Theo dõi xem ban lãnh đạo có thể tăng biên lợi nhuận hoạt động bất chấp áp lực về giá cả và cạnh tranh trong ngành thanh toán hay không.

Chuyển động thị phần: Khối lượng giao dịch xuyên biên giới và xu hướng chi tiêu nội địa sẽ ảnh hưởng lớn đến triển vọng trung hạn của MasterCard.

Mức độ tác động của quy định pháp luật: Các thay đổi về quy định có thể ảnh hưởng đáng kể đến sức mạnh về giá cả và chi phí vận hành.

Các yếu tố vĩ mô: Xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng và khối lượng giao dịch thương mại vẫn phụ thuộc vào điều kiện kinh tế chung.

Câu hỏi cuối cùng là có nên đầu tư vào MasterCard hay không phụ thuộc vào niềm tin vào các yếu tố dự báo này. Thông điệp của ban lãnh đạo trong cuộc họp báo cáo kết quả sẽ rất quan trọng để điều chỉnh các giả định này. Mặc dù MasterCard đã thể hiện khả năng thực thi hoạt động mạnh mẽ—vượt dự báo trong bốn quý liên tiếp—nhưng sự hoài nghi hiện tại của thị trường cho thấy các nhà đầu tư nên chờ đợi rõ ràng hơn về các điều chỉnh dự báo lợi nhuận và hướng dẫn của ban lãnh đạo trước khi phân bổ vốn đáng kể.

Đối với những ai muốn có hướng dẫn toàn diện về lựa chọn cổ phiếu trong lĩnh vực dịch vụ tài chính, các hệ thống xếp hạng của bên thứ ba dựa trên động lực dự báo lợi nhuận có thể cung cấp các tín hiệu hướng đi hữu ích. Câu chuyện đầu tư vào MasterCard sẽ trở nên mạnh mẽ hơn nhiều khi thị trường lấy lại niềm tin vào triển vọng lợi nhuận của công ty.