Giá khí đốt tự nhiên tăng vọt khi thời tiết lạnh kéo dài tiếp tục hỗ trợ thị trường

Giá khí tự nhiên đã trải qua một đợt tăng mạnh vào thứ Sáu, với hợp đồng tương lai tháng 3 của Nymex (NGH26) đóng cửa tăng 11,13%, được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa các mô hình thời tiết và động thái cung ứng đang định hình lại các yếu tố cơ bản của thị trường. Các biến động giá gần đây vẫn chưa vượt qua mức cao nhất trong 3 năm vào thứ Tư, nhưng đà tăng phản ánh một thị trường đang phản ứng với nhiều áp lực tăng giá khó giảm bớt trong ngắn hạn.

Thời tiết lạnh kéo dài thúc đẩy nhu cầu và giảm tồn kho

Điều kiện Bắc Cực kéo dài hiện đang bao phủ Mỹ đã trở thành yếu tố chính thúc đẩy sức mạnh của khí tự nhiên. Các dự báo của Nhóm Thời tiết Hàng hóa xác nhận rằng nhiệt độ dưới mức trung bình sẽ tiếp tục duy trì ở khu vực Trung Tây, Trung-Đông và Đông Bắc cho đến đầu tháng 2, một mô hình dự kiến sẽ duy trì nhu cầu sưởi ấm cao trong suốt mùa đông.

Giá khí tự nhiên đã tăng hơn 120% trong vài tuần gần đây, đạt mức cao nhất trong 3 năm vào đầu tuần này khi một cơn bão mùa đông bất thường kết hợp với điều kiện Bắc Cực liên tục làm gián đoạn hoạt động bình thường. Đợt lạnh này đã gây đóng băng các giếng khí, đặc biệt ở Texas và các khu vực lân cận, buộc khoảng 50 tỷ feet khối khí mỗi ngày phải ngừng hoạt động—chiếm khoảng 15% tổng sản lượng khí tự nhiên của Mỹ. Trong khi một số nguồn cung đang dần trở lại hoạt động, các gián đoạn cung ứng đã đủ lớn để thay đổi kỳ vọng của thị trường.

Áp lực sản xuất giữa nhu cầu ngày càng tăng

Các động thái của thị trường hiện cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa nguồn cung khả dụng và tiêu thụ tăng cao. Vào thứ Sáu, sản lượng khí khô của khu vực Lower-48 đạt 110,0 bcf/ngày, tăng nhẹ 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái theo dữ liệu của Bloomberg NEF. Ngược lại, nhu cầu khí trong cùng kỳ đã tăng lên 128,7 bcf/ngày, tăng đáng kể 38,4% so với năm trước. Sự tăng trưởng này phản ánh nhu cầu sưởi ấm do mô hình thời tiết lạnh kéo dài trên toàn quốc.

Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã hỗ trợ thêm cho giá cả qua báo cáo tồn kho hàng tuần, cho thấy mức dự trữ khí tự nhiên giảm 242 bcf trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 1—vượt xa dự báo của thị trường là 238 bcf và mức trung bình giảm hàng tuần 5 năm là 208 bcf. Tính đến cuối tháng 1, tồn kho khí tự nhiên cao hơn 9,8% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn 5,3% so với trung bình mùa vụ 5 năm, cho thấy mặc dù đã giảm mạnh, nguồn cung vẫn còn khá dồi dào so với các chuẩn mực lịch sử.

Triển vọng cung ứng và tác động thị trường

Gần đây, EIA đã điều chỉnh dự báo sản lượng năm 2026 giảm xuống còn 107,4 bcf/ngày từ mức dự báo trước là 109,11 bcf/ngày, báo hiệu khả năng thắt chặt hơn trong trung hạn. Dù vậy, số lượng giàn khoan khí tự nhiên hoạt động của Mỹ đã đạt mức cao nhất trong 2 năm, với Baker Hughes báo cáo có 125 giàn khoan hoạt động trong tuần kết thúc ngày 30 tháng 1—tăng 3 so với tuần trước và gần mức đỉnh 2,25 năm là 130 thiết lập vào cuối tháng 11.

Thị trường cũng theo dõi các yếu tố cung ứng rộng hơn, với dòng xuất khẩu LNG từ các nhà máy của Mỹ đạt 17,7 bcf/ngày vào thứ Sáu, giảm 8,3% so với tuần trước. Trong khi đó, mức dự trữ khí tại châu Âu đã giảm xuống còn 43% công suất, thấp hơn 15 điểm phần trăm so với trung bình mùa vụ 5 năm cùng kỳ, cho thấy khả năng lan tỏa nhu cầu từ các thị trường quốc tế.

Trong khi nhu cầu điện giảm 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái trong tuần kết thúc ngày 24 tháng 1, nhu cầu sưởi ấm liên tục do thời tiết lạnh kéo dài vẫn tạo ra một mức sàn cấu trúc cho giá khí tự nhiên. Sự kết hợp giữa hạn chế nguồn cung do gián đoạn sản xuất và dự báo nhiệt độ thấp duy trì ở mức dưới trung bình trong các khu vực tiêu thụ chính dự kiến sẽ duy trì xu hướng giảm tồn kho vượt mức trung bình trong những tuần tới.