Việc làm của khu vực tư nhân Hoa Kỳ bổ sung 22.000 việc làm trong tháng 1—Một sự chậm lại đáng lo ngại

Thị trường việc làm Mỹ đang phát đi những tín hiệu cảnh báo. Vào tháng Một, việc làm trong khu vực tư nhân chỉ tăng thêm vỏn vẹn hai mươi hai nghìn vị trí, theo báo cáo việc làm ADP mới nhất được công bố trong tuần này. Con số này thấp hơn nhiều so với dự đoán 45.000 việc làm của các nhà kinh tế, báo hiệu sự chậm lại đáng kể trong đà tuyển dụng so với con số đã điều chỉnh của tháng Mười Hai là 37.000 việc làm.

Báo cáo ADP tiết lộ xu hướng tuyển dụng yếu hơn dự kiến

Dữ liệu việc làm thất vọng này nhấn mạnh những thách thức ngày càng tăng trên thị trường lao động. Trong khi mức tăng hai mươi hai nghìn có vẻ không ấn tượng, nhà kinh tế trưởng của Oxford Economics tại Mỹ, Matthew Martin, lưu ý rằng khi kết hợp với các điều chỉnh hàng năm cho thấy hoạt động tuyển dụng mạnh hơn trong nửa cuối năm 2025, báo cáo vẫn cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì chính sách hiện tại đến giữa năm.

Động lực lương cũng phản ánh sự nguội đi. Tăng lương theo năm cho những người giữ việc vẫn giữ ở mức 4,5 phần trăm trong tháng Một, trong khi những người chuyển đổi vị trí gặp phải sự chậm lại trong tăng trưởng lương hàng năm, giảm từ 6,6 phần trăm xuống còn 6,4 phần trăm. Sự chậm lại này gợi ý một thị trường lao động đang mất đà.

Sự phân hóa ngành: Dịch vụ bùng nổ trong khi Công nghiệp tiếp tục giảm

Bức tranh về việc làm trở nên rõ ràng hơn khi xem xét theo ngành. Dịch vụ giáo dục và y tế là động lực chính tạo ra việc làm, bổ sung 74.000 vị trí. Tuy nhiên, mức tăng này bị bù đắp đáng kể bởi các giảm sút mạnh ở các lĩnh vực khác. Dịch vụ chuyên nghiệp và doanh nghiệp giảm 57.000 việc làm trong một tháng, trong khi ngành sản xuất — đã chịu đựng các khoản mất việc liên tiếp kể từ tháng Ba năm 2024 — cắt giảm thêm 8.000 vị trí.

“Việc tuyển dụng vẫn tập trung vào lĩnh vực dịch vụ, trong khi các ngành sản xuất hàng hóa còn chậm hơn,” Martin nhận xét. Sự phân hóa này phản ánh những thách thức cấu trúc trong nền kinh tế. Các nhà sản xuất, đối mặt với sự không chắc chắn về chính sách và nhu cầu ngắn hạn yếu ớt, ngày càng chuyển sang cắt giảm nhân sự và tự nhiên nghỉ việc để quản lý nhu cầu lao động thay vì thúc đẩy tuyển dụng mới.

Quy mô doanh nghiệp tiết lộ các mô hình tuyển dụng hỗn hợp

Phân tích theo quy mô doanh nghiệp cho thấy một câu chuyện thú vị. Các doanh nghiệp vừa dẫn đầu về tạo việc làm với 41.000 vị trí mới, trong khi các doanh nghiệp lớn lại cắt giảm 18.000 việc làm. Các doanh nghiệp nhỏ giữ ổn định về tuyển dụng, cho thấy các công ty trung bình đang đóng vai trò chính trong việc thúc đẩy tăng trưởng khu vực tư nhân trong giai đoạn này.

Những điều tiếp theo: Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và triển vọng thị trường lao động

Bộ Lao động Mỹ dự kiến sẽ công bố báo cáo việc làm hàng tháng toàn diện hơn vào thứ Sáu, nhưng đã hoãn lại do một đợt đóng cửa chính phủ một phần kéo dài bốn ngày. Khi các số liệu này được công bố, các nhà kinh tế hiện dự đoán tổng số việc làm sẽ tăng thêm 67.000 trong tháng Một sau mức tăng đã điều chỉnh của tháng Mười Hai là 50.000, với tỷ lệ thất nghiệp dự kiến giữ ở mức 4,4 phần trăm.

Mức tăng hai mươi hai nghìn việc làm trong khu vực tư nhân do ADP báo cáo, cùng với các khó khăn về chính sách và mất cân đối cấu trúc trong các ngành, vẽ nên bức tranh về một thị trường lao động đang bước vào giai đoạn củng cố. Liệu đây có phải là một sự tạm dừng nhất thời hay là bắt đầu của một đà chậm lại kéo dài hơn vẫn là câu hỏi then chốt cho các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư khi Cục Dự trữ Liên bang cân nhắc các bước tiếp theo.