Các nhà đầu tư có thể đủ khả năng để chờ đợi không? Hiểu rõ luận điểm đầu tư của Archer Aviation

Khi nói đến đầu tư cổ phiếu, ít khái niệm nào quan trọng hơn sự kiên nhẫn. Như nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett từng nói nổi tiếng, “Thị trường chứng khoán là một công cụ chuyển tiền từ những người thiếu kiên nhẫn sang những người kiên nhẫn.” Điều này không chỉ mang tính lý thuyết—đó là nguyên tắc cốt lõi phân biệt những nhà xây dựng danh mục dài hạn thành công với những người chạy theo lợi nhuận ngắn hạn. Tuy nhiên, hiểu về sự kiên nhẫn một cách trí tuệ và thực hành nó về mặt cảm xúc là hai chuyện khác nhau, đặc biệt khi chứng kiến một vị thế giảm giá trong khi chờ đợi một yếu tố thúc đẩy xuất hiện.

Archer Aviation (NYSE: ACHR) thể hiện rõ ràng sự khó khăn của nhà đầu tư này. Công ty máy bay điện cất cánh và hạ cánh thẳng đứng (eVTOL), hoạt động trong lĩnh vực taxi hàng không mới nổi, đã thử thách sự kiên trì của những người tin tưởng kể từ khi ra mắt công chúng vào năm 2021. Cổ phiếu đã mất khoảng 19% giá trị so với mức IPO 10 đô la, hiện dao động quanh mức 8,20 đô la mỗi cổ phiếu. Nhưng câu chuyện về công ty này còn vượt xa hơn những biến động giá hiện tại.

Tại sao các chỉ số ngắn hạn bỏ lỡ bức tranh dài hạn

Nhìn qua, các số liệu tài chính của Archer mang lại một thực tế không thoải mái. Công ty gần như không tạo ra doanh thu trong khi vẫn đang lỗ ròng lớn do tiếp tục đầu tư vào phát triển đội bay và hạ tầng vận hành. Đối với các nhà giao dịch chú trọng tăng trưởng, điều này có vẻ như một dấu hiệu cảnh báo đỏ. Tuy nhiên, bối cảnh là rất quan trọng ở đây.

Archer không tiêu tiền một cách vô trách nhiệm. Công ty duy trì khoảng 2 tỷ đô la tiền mặt và thanh khoản, được củng cố bởi đợt huy động vốn gần đây trị giá 650 triệu đô la. Khoản dự trữ này cung cấp đủ thời gian để đạt được hoạt động thương mại mà không gây ra pha loãng cổ phần thảm khốc cho các cổ đông. Nền tảng tài chính đã có; câu hỏi là liệu ban lãnh đạo có thể thực hiện các mốc vận hành phía trước hay không.

Các yếu tố thúc đẩy hội tụ vào năm 2026 và sau đó

Đây là nơi sự kiên nhẫn biến từ một đức tính thành lợi thế chiến lược. Các dự báo của nhà phân tích cho thấy Archer có thể tạo ra khoảng 32 triệu đô la doanh thu bắt đầu từ quý đầu tiên của năm 2026—đánh dấu sự chuyển đổi của công ty từ giai đoạn phát triển tiêu tốn tiền mặt sang doanh nghiệp tạo ra doanh thu. Trong khi 32 triệu đô la doanh thu hàng năm có vẻ khiêm tốn về mặt tuyệt đối, nó đại diện cho một bước chuyển về mặt chất lượng trong vòng đời của công ty.

Máy bay Midnight của công ty gần đây đã vượt qua các bài kiểm tra bay quan trọng tại Abu Dhabi, với UAE dự kiến sẽ phê duyệt hoạt động taxi hàng không thương mại vào quý ba năm 2026. Archer đã ký hợp đồng hoạt động thương mại với UAE, giúp công ty có thể tận dụng ngay lập tức sự chấp thuận của cơ quan quản lý. Thêm vào đó, Serbia đã chỉ định Archer là đối tác ưu tiên, với khả năng mua tới 25 chiếc Midnight—bằng chứng rõ ràng về sự xác nhận thị trường quốc tế.

Thị trường Mỹ còn dài hạn hơn. Trong khi chính quyền Trump đã khởi động một chương trình thử nghiệm để thúc đẩy triển khai phương tiện di chuyển hàng không tiên tiến, các nhà phân tích ước tính việc cấp phép thương mại cho Archer sẽ không xảy ra cho đến năm 2028. Tuy nhiên, công ty đang chuẩn bị tích cực, đã mua lại Sân bay Hawthorne gần Los Angeles với giá 126 triệu đô la để làm trung tâm hoạt động. Cơ sở này sẽ đóng vai trò trung tâm trong Thế vận hội Los Angeles 2028, vừa nâng cao uy tín vận hành vừa tăng khả năng truyền thông.

Những gì thị trường kỳ vọng

Các nhà phân tích đầu tư theo dõi Archer duy trì mục tiêu giá trung bình là 13 đô la mỗi cổ phiếu, tức khoảng 56% tiềm năng tăng trưởng so với mức hiện tại trong vòng 12 tháng tới. Dự báo này phản ánh niềm tin rằng sự chuyển đổi doanh thu năm 2026 của công ty và đà tiến của các quy định quốc tế sẽ xứng đáng với mức định giá cao hơn.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiềm năng không nên mơ mộng quá nhiều. Archer vẫn là một vị thế mang tính đầu cơ theo bất kỳ đánh giá trung thực nào. Ngành taxi hàng không còn sơ khai, các lộ trình quy định vẫn chưa rõ ràng, và cạnh tranh ngày càng gay gắt. Việc xây dựng danh mục thận trọng đòi hỏi các vị thế trong các công ty như Archer chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ trong danh mục đa dạng—không bao giờ là vị trí cốt lõi.

Thử thách sự kiên nhẫn

Đối với những ai có thể chịu đựng được biến động và giữ vững niềm tin vào các xu hướng dài hạn ủng hộ di chuyển hàng không đô thị, mức giá hiện tại của Archer là một cơ hội ngụy trang thành trở ngại. Lịch sử cho thấy các công nghệ đột phá thường mất nhiều năm để đạt điểm bứt phá rõ ràng. Sự khác biệt giữa các nhà đầu tư thu lợi lớn và những người thất bại thường nằm ở khả năng duy trì niềm tin qua thời kỳ bất định.

Việc Archer cuối cùng có thành công hay không phụ thuộc vào các yếu tố ngoài tầm kiểm soát của bất kỳ nhà đầu tư cá nhân nào. Những gì còn trong tầm kiểm soát là quyết định duy trì góc nhìn dài hạn, chống lại sự cám dỗ của những tin đồn ngắn hạn, và để lợi nhuận ghép lại theo thời gian chứ không phải theo quý. Đó không chỉ là một triết lý đầu tư—đó là nền tảng để vốn kiên nhẫn phân biệt chính mình khỏi đám đông thiếu kiên nhẫn.