Làm thế nào lợi nhuận của Mag 7 đang hình thành tâm lý nhà đầu tư cho năm 2026

Ngành công nghệ vốn hóa lớn đang phát đi những tín hiệu hỗn hợp trong chu kỳ lợi nhuận mới nhất, với 7 công ty lớn nhất (Mag 7) cho thấy các quỹ đạo khác nhau. Trong khi một số thành viên báo cáo kết quả ấn tượng, những người khác gặp khó khăn về dự báo, tạo ra bức tranh phức tạp cho các nhà đầu tư cố gắng đánh giá mức định giá phù hợp.

Microsoft và Meta trình bày câu chuyện khác nhau trong chuỗi báo cáo lợi nhuận

Microsoft thể hiện hiệu suất hoạt động mạnh mẽ với mức tăng lợi nhuận +28,1% và doanh thu tăng +16,7%, vượt xa dự báo của các nhà phân tích. Tuy nhiên, các nhà đầu tư chú ý đến điểm yếu tiềm năng: tốc độ tăng trưởng doanh thu dịch vụ đám mây Azure chậm lại còn +38% (đổi theo tỷ giá cố định) so với +39% trong hai quý trước. Ban quản lý cho rằng sự chậm lại này do hạn chế về năng lực hạ tầng, nhưng các nhà đầu tư vẫn còn hoài nghi. Giải thích này chưa hoàn toàn xoa dịu các lo ngại về quỹ đạo tăng trưởng đám mây của công ty hoặc mối quan hệ ngày càng phát triển với OpenAI.

Meta Platforms báo cáo các số liệu chính khiêm tốn hơn, với lợi nhuận tăng +9,3% và doanh thu tăng +23,8%. Tuy nhiên, câu chuyện thực sự tập trung vào việc cải thiện hiệu quả AI trong quảng cáo của công ty. Đặc biệt, tỷ lệ nhấp vào quảng cáo tăng +3,5%, thúc đẩy tỷ lệ chuyển đổi tăng +1%. Giống như Microsoft, Meta cho rằng hạn chế về năng lực là yếu tố giới hạn, và họ sử dụng lý do này để biện minh cho việc mở rộng vốn đầu tư lớn—mục tiêu đạt 135 tỷ USD vào năm 2026, tăng từ 72 tỷ USD năm 2025 và 39 tỷ USD năm 2024.

Tesla là trường hợp ngoại lệ, báo cáo lợi nhuận giảm -53,4% trong quý tháng 12, gây ảnh hưởng lớn đến các chỉ số hiệu suất chung của Mag 7.

Bức tranh tăng trưởng lợi nhuận của Mag 7 có vẻ mạnh hơn so với các thành phần riêng lẻ

Tổng hợp từ bảy tên tuổi lớn, lợi nhuận dự kiến tăng +21,9% trong quý tháng 12 trên doanh thu tăng +18,1%. Điều này theo sau mức tăng lợi nhuận +28,3% trên doanh thu +18,1% trong quý 3 năm 2025. Tuy nhiên, sức mạnh tổng thể này che giấu sự biến động đáng kể trong nhóm, với Nvidia dự kiến tăng lợi nhuận lên +67,4%, thể hiện phần cao nhất trong phạm vi hiệu suất.

Xét về đóng góp tổng thể, nhóm Mag 7 hiện chiếm khoảng 25,2% tổng lợi nhuận của S&P 500 trong năm 2025, tăng so với 23,2% năm 2024 và 18,3% năm 2023. Về vốn hóa thị trường, bảy tên tuổi này chiếm 34,2% tổng trọng số của chỉ số, nhấn mạnh ảnh hưởng lớn của họ đối với hướng đi của thị trường.

Báo cáo mùa lợi nhuận: Tăng trưởng mạnh mẽ nhưng số lượng vượt dự kiến giảm nhẹ

Đến cuối tháng 1, có 167 thành viên của S&P 500, chiếm 33,4% chỉ số, đã công bố kết quả quý 4. Tổng thể, các công ty này ghi nhận lợi nhuận tăng +13,1% trên doanh thu tăng +7,6%. Mặc dù các số liệu tăng trưởng vẫn đáng kể, tỷ lệ vượt dự kiến giảm nhẹ, với 77,8% báo cáo EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phần) cao hơn dự báo và 64,7% vượt doanh thu dự kiến.

Biên lợi nhuận ròng của nhóm báo cáo duy trì ổn định trong bối cảnh lịch sử, cho thấy rằng tăng trưởng doanh thu đang chuyển thành mở rộng lợi nhuận cuối cùng mà không bị thu hẹp biên lợi nhuận—một động thái tích cực.

Các nhà phân tích nhận định về 2026 và xa hơn nữa

Dự báo của các nhà phân tích cho quý 1 năm 2026 đã chịu áp lực giảm trong những tuần gần đây, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường khi mùa báo cáo lợi nhuận tiến triển. Tuy nhiên, xem xét theo ngành, có những tín hiệu hỗn hợp: mười trong số 16 ngành của Zacks đã nâng dự báo kể từ đầu tháng 1, bao gồm Công nghệ, Vật liệu cơ bản, Ô tô, Công nghiệp và Vận tải. Trong khi đó, sáu ngành—Năng lượng, Y tế, Hàng tiêu dùng không thiết yếu và các ngành khác—đã giảm dự báo.

Trong cả năm, dự kiến lợi nhuận sẽ tăng hai chữ số cho cả 2025 và 2026, cho thấy kỳ vọng của thị trường vẫn tích cực bất chấp các điều chỉnh ngắn hạn. Đường hướng lợi nhuận cho thấy thị trường chưa mất niềm tin vào câu chuyện tăng trưởng cơ bản, nhưng đang trở nên chọn lọc hơn về định giá ở các mức tăng trưởng khác nhau.

Nhìn về phía trước: Triển vọng cho Mag 7 và tác động thị trường

Các nhà đầu tư đang đặc biệt chú ý đến cách Amazon và Alphabet—hai thành viên khác của Mag 7—trình bày kết quả. Amazon dự kiến lợi nhuận tăng +5,7% trên doanh thu tăng +12,7%, trong khi Alphabet dự báo sẽ mở rộng lợi nhuận +17,5% và doanh thu tăng +16%. Các báo cáo này, cùng với các bình luận tiếp tục về đầu tư AI và mở rộng năng lực, sẽ giúp làm rõ liệu mức tăng trưởng cao của Mag 7 có hợp lý hay thị trường đã định giá quá cao.

Mùa báo cáo lợi nhuận toàn thị trường sẽ tiếp tục với hơn 450 công ty báo cáo trong tuần này, trong đó có 127 thành viên bổ sung của S&P 500. Các tên tuổi lớn dự kiến gồm Disney, Palantir, Pfizer, Eli Lilly, AMD, Chipotle, Uber, Qualcomm và Ralph Lauren, cung cấp một cái nhìn đa chiều về sức khỏe của doanh nghiệp Mỹ.