Dự báo tồn kho khí đốt tự nhiên tuần này chỉ ra sự tích trữ lớn

Khi các thị trường chuẩn bị cho báo cáo dự trữ EIA mới nhất, dữ liệu dự báo tồn kho khí tự nhiên đang cho thấy sự phân kỳ rõ rệt giữa động lực cung và cầu. Hàng hóa này duy trì sự ổn định tương đối trong tuần này, mặc dù biến động gần đây phản ánh những căng thẳng tiềm ẩn trong cấu trúc thị trường. Với các nhà giao dịch dự đoán sẽ có thông báo về việc tích trữ tồn kho lớn, việc hiểu rõ những yếu tố thúc đẩy các dự báo lưu trữ này trở nên vô cùng quan trọng để định vị thị trường.

Báo cáo Dự trữ EIA dự kiến xác nhận sự tích trữ lớn

Dự báo tồn kho khí tự nhiên do Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) công bố dự kiến sẽ cho thấy sự gia tăng đáng kể trong lượng dự trữ lưu trữ. Các dự báo chỉ ra mức tích lũy từ 79 đến 89 tỷ feet khối (Bcf), đánh dấu sự lệch hướng rõ rệt so với mức trung bình theo mùa của năm năm là 59 Bcf. Mức tăng tồn kho này phản ánh sự hội tụ của hai lực lượng thị trường: sự yếu kém kéo dài trong tiêu thụ cùng với sự phát triển năng lượng thay thế mạnh mẽ.

Sự phân kỳ giữa các dự báo hiện tại và các chuẩn mực lịch sử nhấn mạnh cách mà điều kiện thị trường đã thay đổi quyết đoán như thế nào. Những gì thường được xem là việc bổ sung tồn kho vừa phải nay lại thể hiện như một sự tích trữ lớn, tạo ra những trở ngại cấu trúc đối với việc tăng giá. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu này như một điểm chuyển đổi tiềm năng cho tâm lý thị trường.

Suy giảm sản xuất và nhu cầu yếu thúc đẩy dự báo

Phía sau dự báo tồn kho khí tự nhiên là một sự mất cân bằng cơ bản: sản lượng của Mỹ đã giảm khoảng 10% tính đến thời điểm hiện tại khi các nhà vận hành lớn như EQT và Chesapeake Energy cắt giảm chi tiêu phát triển. Các gián đoạn hoạt động tại Freeport LNG, một cửa khẩu xuất khẩu lớn, đã làm phức tạp thêm bức tranh cung, mặc dù những cải thiện gần đây trong dòng khí cho thấy khả năng ổn định dần đang hình thành.

Về phía cầu, triển vọng tiêu thụ để sưởi ấm đã giảm đáng kể. Các dự báo dự đoán điều kiện khí hậu nhẹ đến vừa phải ở hầu hết các khu vực của Mỹ, chỉ có khu vực Great Lakes và Đông Bắc tạm thời nhận được hỗ trợ nhu cầu từ thời tiết mát mẻ hơn. Sự bình thường hóa theo mùa này đã khiến thị trường gặp khó khăn trong việc hấp thụ lượng cung dư thừa, nhiều nhà sản xuất chọn trì hoãn các dự án mới thay vì vận hành ở mức giá thấp.

Sự kết hợp giữa hoạt động khoan giảm và tăng trưởng tiêu thụ yếu ớt khiến dự báo tồn kho khí tự nhiên đã chuyển rõ ràng theo hướng dư thừa. Sự mất cân bằng cung cầu này là động lực chính gây ra sự yếu kém gần đây về giá.

Vị trí kỹ thuật và cấu trúc thị trường

Về mặt kỹ thuật, hợp đồng tương lai khí tự nhiên đã chịu áp lực lớn. Xu hướng trung hạn vẫn duy trì giảm, với giá nằm dưới đường trung bình động 50 ngày ở mức 1.864 USD. Một giao dịch quyết đoán vượt qua ngưỡng này sẽ báo hiệu khả năng đảo chiều xu hướng, mặc dù đà hiện tại chưa hỗ trợ cho một sự bứt phá như vậy. Biểu đồ dao động hàng ngày cho thấy áp lực giảm vẫn còn, với mức 1.848 USD là ngưỡng cản quan trọng cho sự đảo chiều tăng giá có ý nghĩa.

Dự báo tồn kho ngắn hạn kết hợp với yếu tố kỹ thuật này cho thấy ít khả năng có các chất xúc tác đáng kể để phục hồi giá. Tuy nhiên, bước vào mùa xuân và mùa hè sắp tới, nhu cầu sử dụng điều hòa tăng lên có thể tạo ra hỗ trợ từ phía cầu. Các nhà tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu của EIA để phát hiện bất kỳ điểm nào có thể báo hiệu sự bình thường hóa tồn kho sớm hơn dự kiến.

Triển vọng trong tương lai

Khung dự báo tồn kho khí tự nhiên vẫn còn khá tiêu cực trong ngắn hạn, do mức lưu trữ cao và tiêu thụ yếu ớt. Báo cáo sắp tới của EIA có khả năng xác nhận kỳ vọng của thị trường, có thể củng cố vị thế giảm giá. Tuy nhiên, mối quan hệ cung cầu cơ bản không cố định — các mô hình cầu theo mùa và khả năng phục hồi sản xuất có thể dần dần thắt chặt điều kiện thị trường khi mùa xuân tiến triển sâu hơn. Các nhà giao dịch nên xem dự báo tồn kho khí tự nhiên tuần này như một bức tranh về tình trạng dư thừa hiện tại chứ không phải là điều kiện thị trường vĩnh viễn.