AST SpaceMobile Đánh Dấu Giai Đoạn Phát Triển Mới: Từ Người Tiên Phong Về Vệ Tinh Đến Nhà Thầu Chính Phủ

AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) đã trải qua một đợt tăng mạnh vào tháng 1 năm 2026, với cổ phiếu tăng 53% khi công ty viễn thông vệ tinh tập trung vào băng thông rộng tận dụng đà tích cực của ngành và đạt được một cột mốc quan trọng—hợp đồng quốc phòng từ Cơ quan Phòng thủ Tên lửa Mỹ. Mặc dù gặp phải những thách thức cạnh tranh mới từ việc Blue Origin gia nhập thị trường internet vệ tinh, cổ phiếu vẫn duy trì đà tăng mạnh, dù có những biến động đáng kể trong suốt tháng.

Hợp đồng SHIELD đánh dấu sự mở rộng chiến lược

Sự phát triển quan trọng nhất đối với AST là khi công ty được chọn làm nhà thầu cho sáng kiến Hệ thống Phòng thủ Tường lửa Đa mục đích của Cơ quan Phòng thủ Tên lửa (SHIELD). Theo thông báo chính thức, hợp đồng “bao gồm nhiều lĩnh vực công việc cho phép cung cấp nhanh các khả năng sáng tạo cho binh sĩ với tốc độ và linh hoạt tăng lên.” Đây là một bước ngoặt—AST đang khai thác một kênh doanh thu hoàn toàn mới trong lĩnh vực quốc phòng và hàng không vũ trụ, có khả năng trở thành động lực lợi nhuận quan trọng khi hoạt động mở rộng.

Phản ứng của thị trường rất nhanh chóng và quyết đoán: cổ phiếu tăng 14,5% vào ngày 16 tháng 1, ngày tin tức được công bố. Hợp đồng này cho thấy AST đã mở rộng ra ngoài nhiệm vụ chính về băng thông rộng để trở thành nhà vận hành vệ tinh đa dụng phục vụ cả khách hàng chính phủ và thương mại.

Ngoài ra, công ty thông báo rằng vệ tinh BlueBird 7 của họ dự kiến sẽ được phóng vào cuối tháng 2, với kế hoạch có từ 45 đến 60 vệ tinh hoạt động vào cuối năm—đánh dấu sự mở rộng đáng kể của hệ thống vệ tinh quỹ đạo của họ.

Thách thức từ Blue Origin thử thách sự lạc quan của thị trường

Sự hứng khởi dành cho AST đã gặp thử thách vào ngày 21 tháng 1 khi Blue Origin công bố nền tảng internet vệ tinh cạnh tranh của riêng họ, tuyên bố có khả năng cung cấp tốc độ dữ liệu đối xứng lên tới 6 Tbps toàn cầu. Mặc dù không trực tiếp làm chệch hướng đà tăng của AST, tuyên bố này làm nổi bật sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trong lĩnh vực trước đây được xem là ít cạnh tranh hơn.

Bối cảnh rộng hơn rất quan trọng: với Blue Origin do Jeff Bezos hậu thuẫn đã gia nhập thị trường, internet vệ tinh đang thu hút các đối thủ nặng ký cạnh tranh cùng các nhà chơi cũ. Động thái cạnh tranh này tạo ra cả cơ hội lẫn rủi ro cho vị thế dài hạn của AST.

Các câu hỏi về định giá gây lo ngại cho câu chuyện tăng trưởng

Dù hiệu suất tháng 1 rất ấn tượng, các câu hỏi cơ bản vẫn còn tồn tại. Vốn hóa thị trường của AST đã đạt khoảng 40 tỷ USD—một con số đáng chú ý đối với một công ty mới bắt đầu tạo ra doanh thu đáng kể. Lợi nhuận dự kiến quý 4 gần 39,5 triệu USD khi quá trình thương mại hóa tăng tốc, nhưng các con số này vẫn còn khiêm tốn so với định giá hiện tại của công ty.

Ngành viễn thông và băng thông rộng thường hoạt động với định giá thấp, với các nhà vận hành toàn cầu đã trưởng thành giao dịch ở mức không cao hơn nhiều so với vốn hóa thị trường hiện tại của AST. Điều này đặt ra câu hỏi then chốt: để AST có thể chứng minh giá trị và đạt được tiềm năng tăng trưởng đáng kể, công ty có thể cần mở rộng thị trường mục tiêu vượt xa dịch vụ băng thông rộng truyền thống—điều mà hợp đồng SHIELD cho thấy đang diễn ra.

Con đường phía trước: Đột phá hay phóng đại?

AST SpaceMobile đứng ở một điểm quan trọng. Hợp đồng SHIELD xác nhận công nghệ và sự tin tưởng của chính phủ, trong khi lịch trình triển khai BlueBird 7 cho thấy khả năng thực thi. Tuy nhiên, các chỉ số định giá cao so với doanh thu giai đoạn đầu tạo ra một hồ sơ rủi ro cao.

Các nhà đầu tư xem xét AST nên cân nhắc giữa tiềm năng tăng trưởng lớn của một nhà vận hành vệ tinh trị giá hàng tỷ đô la phục vụ thị trường quốc phòng và thương mại, và các rủi ro thực thi vốn đã tồn tại trong một dự án công nghệ không gian đòi hỏi vốn lớn và đang giao dịch với mức định giá cao. Đợt tăng 53% trong tháng 1 phản ánh các yếu tố thúc đẩy thực sự, nhưng con đường từ vốn hóa 40 tỷ USD đến quy mô có lợi nhuận vẫn còn chưa rõ ràng và còn nhiều năm nữa mới đạt được.