Seizert Capital Partners Mở Rộng Đầu Tư Vào LKQ: $15 Triệu USD Trong Ngành Phụ Tùng Ô Tô

Mô hình đầu tư của các tổ chức thường tiết lộ các tín hiệu thị trường quý giá. Một hồ sơ SEC gần đây cho thấy Seizert Capital Partners, một nhà quản lý tài sản lớn, đã tiếp tục tích lũy cổ phần của LKQ Corporation một cách có hệ thống, rót khoảng 15 triệu đô la vào nhà cung cấp phụ tùng thay thế ô tô trong quý IV năm 2025. Động thái này nhấn mạnh niềm tin của quỹ vào LKQ như một cơ hội giá trị hấp dẫn, ngay cả khi ngành công nghiệp ô tô đang trải qua những biến đổi sâu sắc.

Nhà đầu tư tổ chức thể hiện sự tự tin qua việc tích lũy liên tục

Theo hồ sơ SEC nộp ngày 2 tháng 2 năm 2026, Seizert Capital Partners đã tăng vị thế cổ phần LKQ của mình thêm 503.998 cổ phiếu trong quý IV năm 2025. Dựa trên giá trung bình hàng quý, giao dịch này trị giá khoảng 15,20 triệu đô la. Đến cuối quý, tổng cổ phần LKQ của quỹ đã tăng lên 2.178.703 cổ phiếu, trị giá 65,80 triệu đô la tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025.

Điều đặc biệt đáng chú ý về lần mua này là bối cảnh của nó: Seizert đã tích lũy cổ phần LKQ liên tục trong bảy quý, ngay cả khi cổ phiếu giảm từ khoảng 50 đô la xuống còn 33 đô la mỗi cổ phiếu. Phương pháp mua bán có kỷ luật này—triển khai vốn khi định giá bị nén lại—là đặc trưng của các nhà quản lý tổ chức tập trung vào giá trị, những người tin rằng thị trường đã quá bi quan về phía giảm.

Khoản nắm giữ mở rộng này hiện chiếm 2,78% tổng tài sản quản lý theo báo cáo 13F của Seizert, định vị LKQ như một vị trí đáng kể nhưng không chiếm ưu thế trong danh mục đầu tư. Năm cổ phiếu hàng đầu của quỹ vẫn là Goldman Sachs (86,08 triệu đô la, 3,6% AUM), Wells Fargo (77,81 triệu đô la, 3,3%), Qualcomm (76,33 triệu đô la, 3,2%), JPMorgan Chase (75,37 triệu đô la, 3,2%) và Alphabet (74,50 triệu đô la, 3,1%)—tất cả đều là các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực dịch vụ tài chính và công nghệ.

Định giá hấp dẫn gặp phải bất ổn ngành

Định giá thấp của LKQ mang lại một cơ hội đầu tư rõ ràng. Tính đến ngày 2 tháng 2 năm 2026, cổ phiếu của công ty chỉ giao dịch ở mức 32,52 đô la mỗi cổ phiếu, với hệ số giá trị sổ sách là 1,3 lần và hệ số dòng tiền tự do là 12 lần—những chỉ số hợp lý cho một nhà phân phối phụ tùng thay thế ô tô chiếm lĩnh thị trường. Cổ phiếu đã kém hiệu quả so với S&P 500 khoảng 25 điểm phần trăm trong năm qua, giảm 11,1% trong khi thị trường chung tăng trưởng mạnh.

Việc định giá bị nén này diễn ra cùng với chương trình trả vốn chủ sở hữu mạnh mẽ của ban lãnh đạo. LKQ đã thực hiện mua lại cổ phiếu đáng kể trong năm năm qua, giảm số lượng cổ phiếu trung bình hàng năm khoảng 3,6%. Kết hợp với tỷ suất cổ tức hiện đạt 3,63%, công ty đã chuyển từ câu chuyện tăng trưởng sang chiến lược trả lại tiền mặt cho cổ đông. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với các doanh nghiệp trưởng thành tập trung vào trả vốn, hồ sơ tài chính của LKQ ngày càng trở nên hấp dẫn.

Nền tảng tài chính của công ty vẫn vững chắc. LKQ đã tạo ra doanh thu 13,96 tỷ đô la trong 12 tháng gần nhất và lợi nhuận ròng 697 triệu đô la, nhấn mạnh quy mô và khả năng sinh lời của nó trong ngành phụ tùng ô tô sau thị trường.

Chuyển hướng chiến lược của LKQ: Từ tăng trưởng sang thu nhập cổ tức

Sự chuyển đổi trong chiến lược tài chính của LKQ phản ánh vị thế thị trường đang phát triển của công ty. Cách đây một thập kỷ, công ty ghi nhận tốc độ tăng doanh thu hàng năm khoảng 8%. Tốc độ này đã giảm đáng kể, ổn định ở mức khoảng 3% trong năm 2025. Mặc dù vẫn vượt qua mức tăng trưởng kinh tế chung, tốc độ chậm lại phản ánh những thay đổi cấu trúc trong ngành sửa chữa và bảo trì ô tô.

Mô hình kinh doanh của LKQ—phân phối phụ tùng thay thế, linh kiện và hệ thống cho sửa chữa xe hơi trên toàn Bắc Mỹ và châu Âu—phục vụ các cửa hàng va chạm, trung tâm sửa chữa cơ khí, đại lý xe mới và xe đã qua sử dụng, cùng khách hàng bán lẻ. Các hoạt động đa phân khúc và mạng lưới phân phối đa dạng của công ty đã từng mang lại khả năng chống chịu. Tuy nhiên, việc thị trường đánh giá lại triển vọng tăng trưởng của LKQ dường như đã quá mức, đặc biệt khi xem xét sự ổn định của lợi nhuận và kỷ luật trả vốn của công ty.

Biến số xe tự hành trong ngành phụ tùng ô tô

Tuy nhiên, dù hấp dẫn về mặt tài chính, LKQ vẫn hoạt động trong bối cảnh có nhiều bất định dài hạn. Công ty đối mặt với một câu hỏi chiến lược quan trọng: hoạt động kinh doanh của nó sẽ ra sao trong một hệ sinh thái vận chuyển ngày càng dựa vào xe tự hành?

Dữ liệu cho thấy thách thức này. Tốc độ tăng trưởng hàng năm của LKQ giảm từ 8% xuống còn 3% xảy ra trong bối cảnh việc chấp nhận xe điện tăng lên, nhưng trước khi công nghệ tự hành trở nên phổ biến rộng rãi. Nếu xe tự hành phát triển mạnh ở các thành phố lớn của Mỹ và châu Âu, nhu cầu về phụ tùng thay thế có thể bị nén mạnh hơn nhiều so với dự đoán hiện tại.

Tuy nhiên, rủi ro này cần được đặt trong bối cảnh. Việc chấp nhận xe tự hành có thể sẽ vẫn phân bố không đều về mặt địa lý trong nhiều năm tới. Các thị trường lạnh như Minnesota, Canada và Bắc Âu sẽ tiếp tục dựa vào lái xe con người và mạng lưới sửa chữa truyền thống cho đến tận những năm 2030. Hơn nữa, ngay cả khi doanh số xe mới chuyển sang nền tảng tự hành, số lượng xe truyền thống hiện có sẽ cần bảo trì và sửa chữa trong nhiều thập kỷ tới. Vị trí của LKQ như nhà phân phối phụ tùng hàng đầu ngành có thể vẫn bền vững ngay cả khi thị trường chung thu hẹp.

Luận điểm đầu tư: Giá trị chờ đợi các yếu tố thúc đẩy

Việc tích lũy liên tục của Seizert Capital Partners cho thấy niềm tin rằng định giá của LKQ đã phản ánh sự bi quan đáng kể về triển vọng dài hạn của công ty. Ở các hệ số hiện tại, công ty không cần phải tăng trưởng đột phá để hợp lý hóa giá cổ phiếu. Một chiến lược thực thi ổn định—duy trì thị phần, sử dụng vốn hiệu quả và tiếp tục tăng cổ tức—có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn từ các định giá bị giảm này.

Đối với các nhà đầu tư xem xét LKQ, câu hỏi là liệu các khoản trả vốn trong ngắn hạn và vị thế dẫn đầu ngành có thể bù đắp cho rủi ro tồn tại của sự gián đoạn do xe tự hành gây ra hay không. Chuỗi mua vào trong bảy quý của Seizert cho thấy quỹ đã trả lời khẳng định, đặt cược rằng sự bi quan của thị trường đã đi quá xa.