Tại sao các nhà lãnh đạo chất lượng cao về AI và chất bán dẫn này xứng đáng nhận được sự chú ý của nhà đầu tư vào năm 2026

Cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo vẫn đang trong giai đoạn đầu, với dự báo chi tiêu của các tập đoàn sẽ vượt quá 10 nghìn tỷ đô la trong toàn bộ chu kỳ đầu tư theo các nhà phân tích thị trường hàng đầu. Trong khi phần lớn sự chú ý tập trung vào các ứng dụng phần mềm và chatbot, nền tảng thực sự của sự tiến bộ AI nằm dưới bề mặt: hạ tầng bán dẫn. Các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội tiếp xúc với cuộc chuyển đổi trị giá hàng nghìn tỷ đô la này nên xem xét hai công ty blue chip đang xây dựng hạ tầng AI của ngày mai—và cả hai đều có định giá hấp dẫn khi chúng ta bước vào năm 2026.

Nvidia: Xây dựng hệ sinh thái nhà máy AI hoàn chỉnh

Khi các trung tâm dữ liệu huấn luyện các mô hình trí tuệ nhân tạo tiên tiến, yêu cầu tính toán rất lớn—thường cần hàng nghìn GPU hoạt động song song. Nvidia không chỉ sản xuất các GPU mạnh nhất hiện có, mà đội ngũ lãnh đạo tiên phong của họ liên tục định vị công ty vài bước trước các đối thủ cạnh tranh.

Các con số kể câu chuyện thuyết phục. Doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia tăng 66% so với cùng kỳ trong quý gần nhất, thể hiện nhu cầu bền vững đối với các bộ xử lý của họ. Tuy nhiên, công ty không dừng lại ở vị thế dẫn đầu về GPU. Thay vào đó, họ mở rộng phạm vi chiến lược bằng cách cung cấp các hệ sinh thái tính toán hoàn chỉnh—giải pháp trọn gói kết hợp nhiều chip và thành phần chuyên dụng để giải quyết toàn bộ các thách thức của trung tâm dữ liệu.

Nền tảng Rubin sắp tới thể hiện rõ sự tiến bộ này. Khác với thế hệ Blackwell hiện tại, tất cả trong một, Rubin sử dụng sáu bộ xử lý riêng biệt—bao gồm Vera CPU, GPU Rubin, và Bluefield-4 DPU—để cung cấp khoảng 5 lần công suất tính toán của thế hệ trước. Bước nhảy kiến trúc này biến các trung tâm dữ liệu thành những “nhà máy AI” theo cách Nvidia gọi, đồng thời giảm chi phí vận hành của các mô hình AI phức tạp. Chi phí hạ tầng thấp hơn thúc đẩy nhanh việc triển khai các tác nhân tự hành và các ứng dụng tiên tiến.

Hiệu suất tài chính của công ty phản ánh vị thế chiếm ưu thế trên thị trường. Trong năm qua, Nvidia đã tạo ra 99 tỷ đô la lợi nhuận ròng trên tổng doanh thu 187 tỷ đô la—hiện thực hóa nhu cầu bán dẫn thành một chiếc máy in giá trị cho cổ đông. Lợi nhuận này, cùng với vị thế kỹ thuật vượt trội, đã củng cố danh tiếng blue chip của họ trong giới các nhà đầu tư tổ chức. Với hệ số P/E dự phóng là 24 lần, cổ phiếu có vẻ hợp lý để tạo ra của cải dài hạn.

TSMC: Nhà sản xuất thầm lặng thúc đẩy tiến trình AI

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) đóng vai trò quan trọng không kém trong việc xây dựng hạ tầng AI. Trong nhiều thập kỷ, TSMC là nhà sản xuất đáng tin cậy đứng sau các thiết kế của Nvidia và vô số các công ty bán dẫn khác. Lợi thế cạnh tranh của họ đến từ khả năng sản xuất vượt trội, năng lực sản xuất tiên tiến và khả năng xử lý khối lượng đơn hàng lớn một cách đáng tin cậy.

Hiệu suất gần đây của TSMC cho thấy các yếu tố thuận lợi mạnh mẽ. Trong quý cuối cùng, doanh thu tính bằng đô la Mỹ tăng 25% so với cùng kỳ lên 34 tỷ đô la. Lợi nhuận biên của công ty vẫn rất cao do vị thế oligopol của thị trường. Trong năm, TSMC đạt lợi nhuận ròng 55 tỷ đô la trên doanh thu 122 tỷ đô la—một hồ sơ lợi nhuận cạnh tranh với nhiều ngành công nghiệp hàng đầu.

Một số nhà đầu tư lo ngại về các yếu tố chu kỳ ảnh hưởng đến nhu cầu bán dẫn trong các thời kỳ suy thoái kinh tế. Mặc dù mối lo này đáng xem xét, nhưng hiệu suất lịch sử của TSMC cho thấy câu chuyện khác. Trong thập kỷ qua, công ty đã đạt tăng trưởng doanh thu hợp phần trung bình khoảng 17% mỗi năm, bất chấp nhiều cú sốc kinh tế. Ban lãnh đạo dự báo nhu cầu chip AI sẽ mở rộng trên 50% mỗi năm đến năm 2029, cho thấy chu kỳ hiện tại còn kéo dài vượt xa những bất ổn ngắn hạn.

Với hệ số P/E dự phóng chỉ 23 lần, TSMC có vẻ còn hấp dẫn hơn Nvidia. Với vị thế độc quyền trong sản xuất chính xác và đà tăng trưởng bền vững của ngành bán dẫn AI, mức chiết khấu này có thể chưa phản ánh đúng tiềm năng sinh lợi dài hạn của công ty.

Định vị chiến lược trong cơ hội trị giá hàng nghìn tỷ đô la

Cả hai công ty đều đảm nhận các vai trò khác nhau nhưng bổ sung cho nhau trong cuộc cách mạng hạ tầng AI. Nvidia đóng vai trò là nhà sáng tạo và kiến trúc sư, liên tục thúc đẩy giới hạn hiệu suất và định hình cách mở rộng tính toán AI. TSMC là đối tác hỗ trợ, biến các thiết kế thành các chip vật lý với quy mô và tỷ lệ thành công mà các đối thủ không thể sánh kịp.

Điều này giải thích tại sao cả hai đều xứng đáng là các khoản đầu tư blue chip cho chu kỳ AI dài hạn phía trước. Sức mạnh định giá, khả năng tài chính và vị thế dẫn đầu thị trường của họ thể hiện những lợi thế cạnh tranh bền vững mà sự giàu có dựa trên đó sẽ được xây dựng. Hạ tầng bán dẫn hỗ trợ tiến bộ AI sẽ không bị phá vỡ bởi các đối thủ mới—thay vào đó, sẽ càng làm sâu thêm các rào cản cạnh tranh của hai nhà lãnh đạo ngành này khi chu kỳ đầu tư mở rộng trong thập kỷ tới.