Giá cà phê Robusta và Arabica giảm mạnh do dự báo thời tiết thuận lợi tại Brazil

Hợp đồng tương lai cà phê Robusta giảm mạnh vào thứ Ba, với giá hợp đồng March ICE Robusta đóng cửa giảm 219 điểm (-5.44%), trong khi cà phê Arabica cũng giảm mạnh, giảm 16.15 cent (-4.85%) xuống mức thấp nhất trong 5,5 tháng. Sự sụt giảm này kéo dài một tuần, với Robusta chạm mức thấp nhất trong 6 tuần khi tâm lý thị trường chuyển sang tiêu cực rõ rệt. Theo phân tích hàng hóa của barchart, đà giảm này phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào nguồn cung cà phê toàn cầu và sự giảm bớt lo ngại về sản lượng — một sự thay đổi đáng kể so với tình trạng khan hiếm đã đặc trưng trong những năm gần đây.

Lượng mưa tại Brazil giảm thiểu lo ngại hạn hán

Nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm giá là lượng mưa giúp giảm bớt hạn hán ở vùng trồng cà phê chính của Brazil. Somar Meteorologia báo cáo rằng Minas Gerais, nơi chịu trách nhiệm phần lớn sản lượng Arabica của Brazil, đã nhận được 69,8 mm mưa trong tuần kết thúc vào cuối tháng Một — vượt 117% so với trung bình lịch sử. Lượng mưa vượt mức trung bình này đã hiệu quả giảm bớt lo ngại về căng thẳng cây trồng và thiệt hại năng suất, từ đó gây áp lực giảm giá. Thời tiết của Brazil đóng vai trò quan trọng đối với nguồn cung cà phê toàn cầu, và điều kiện độ ẩm cải thiện cho thấy triển vọng sản xuất mạnh mẽ cho chu kỳ thu hoạch 2025.

Sự tăng mạnh của Robusta Việt Nam và đà xuất khẩu

Vị trí của Việt Nam là nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới tiếp tục gây áp lực lên giá cà phê robusta thông qua khối lượng xuất khẩu mạnh mẽ và dự báo tăng trưởng sản lượng. Đầu tháng Một, Tổng cục Thống kê Việt Nam báo cáo rằng xuất khẩu cà phê năm 2025 tăng 17,5% so với cùng kỳ lên 1,58 triệu tấn, tràn ngập thị trường với nguồn cung robusta dồi dào. Điều đáng lo ngại hơn đối với những người ủng hộ giá là Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết sản lượng năm 2025/26 có thể tăng 6% so với năm trước lên 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), có khả năng đạt mức cao nhất trong 4 năm nếu thời tiết thuận lợi. Những dự báo này nhấn mạnh rằng cà phê robusta của Việt Nam vẫn tiếp tục tràn vào các kênh xuất khẩu.

Tồn kho và xu hướng cung cầu toàn cầu

Trong khi tồn kho Arabica do ICE theo dõi giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm là 396.513 bao vào giữa tháng 11, đến đầu tháng Một đã phục hồi lên 461.829 bao — đỉnh điểm trong 3,25 tháng, làm giảm sức hỗ trợ giá. Tương tự, tồn kho Robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng trước khi phục hồi lên 4.662 lô trong những tuần gần đây. Sự phục hồi tồn kho này, kết hợp với triển vọng cung ứng tích cực trong tương lai, ngày càng trở nên tiêu cực đối với giá của cả hai loại cà phê.

Sức ép từ xuất khẩu Brazil hạn chế hỗ trợ

Một yếu tố chống lại câu chuyện giảm giá là dữ liệu xuất khẩu cà phê của Brazil. Cecafe báo cáo rằng xuất khẩu cà phê xanh tháng 12 giảm 18,4% xuống còn 2,86 triệu bao, trong đó xuất khẩu robusta giảm 61% so với cùng kỳ, chỉ còn 222.147 bao. Mặc dù điều này cho thấy nguồn cung trong ngắn hạn từ nhà sản xuất lớn nhất thế giới có thể thắt chặt hơn, nhưng vẫn chưa đủ để bù đắp cho kỳ vọng phục hồi sản lượng toàn cầu và đà tăng của robusta Việt Nam.

Triển vọng sản xuất toàn cầu hướng tới nguồn cung kỷ lục

Dự báo bán niên của USDA qua dịch vụ Nông nghiệp nước ngoài (FAS), công bố giữa tháng 12, củng cố quan điểm tiêu cực cho cả hai loại cà phê. FAS dự báo sản lượng cà phê toàn cầu trong năm 2025/26 sẽ đạt kỷ lục 178,848 triệu bao, tăng 2,0% so với năm trước, trong đó sản lượng robusta tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao. Đáng chú ý, sản lượng Arabica dự kiến giảm 4,7% xuống còn 95,515 triệu bao, nhưng đà tăng của robusta vẫn đủ để bù đắp. Sản lượng của Brazil trong năm 2025/26 dự kiến giảm 3,1% xuống còn 63 triệu bao, trong khi sản lượng của Việt Nam dự báo tăng 6,2% so với năm trước lên 30,8 triệu bao — mức cao nhất trong 4 năm. Với dự báo tồn kho cuối kỳ toàn cầu chỉ giảm nhẹ 5,4% so với mức của năm 2024/25, bối cảnh cơ bản vẫn còn nhiều dư địa để giá duy trì áp lực.

Sự kết hợp giữa thời tiết thuận lợi tại Brazil, khả năng mở rộng của robusta Việt Nam, tồn kho phục hồi và dự báo sản lượng toàn cầu kỷ lục cho thấy môi trường ngắn hạn của giá cà phê vẫn còn nhiều thử thách, mặc dù các nhà giao dịch đang theo dõi các mô hình thời tiết mới nổi và dòng chảy xuất khẩu.