River tiếp tục giảm sau khi công bố khoản tài trợ chiến lược trị giá $12 triệu

Tháng trước, River đã thông báo thành công về việc huy động vốn chiến lược trị giá 12 triệu đô la, được CryptoHayes công khai ủng hộ. Tuy nhiên, thị trường không phản ứng như mong đợi: giá của RIVER đạt đỉnh ngay sau khi công bố, rồi bắt đầu giảm tốc độ. Mô hình này, dù có vẻ mâu thuẫn, không phải là một sự bất thường mà phản ánh các chiến lược đã được biết rõ trong thị trường tiền điện tử.

Cơ chế thao túng đằng sau các tỷ lệ tài trợ

CoinGlass, nền tảng phân tích dữ liệu chuỗi, đã ghi nhận cách các tỷ lệ tài trợ có thể được sử dụng một cách chiến lược để ảnh hưởng đến biến động giá. Đặc biệt trong các trường hợp tương tự River, hành vi này đã lặp đi lặp lại trong hai năm qua trên nhiều token khác nhau. Tỷ lệ tài trợ không hoạt động như các chỉ báo xu hướng, mà phản ánh sự mất cân bằng giữa các vị thế mua và bán, tiết lộ bên nào của thị trường đang bị bão hòa hơn.

Nhiều nhà giao dịch mắc phải cái bẫy hiểu sai các chỉ số này. Một tỷ lệ tài trợ cực kỳ âm không đảm bảo sẽ có sự bật tăng trở lại, nhưng tâm lý thị trường lại gợi ý điều ngược lại. Sự hiểu lầm này chính là điểm yếu mà một số thành phần thị trường lợi dụng.

Mô hình hai giai đoạn gây ra giảm giá

Giai đoạn đầu là giảm sút: giá bị đẩy xuống trong khi tỷ lệ tài trợ bị kéo về vùng âm sâu. Kết quả là các vị thế bán khống tích tụ một cách mạnh mẽ, tạo ra một niềm tin sai lệch rằng sự bật tăng sắp xảy ra. Niềm tin này dựa trên ảo tưởng rằng tỷ lệ âm luôn đi kèm với một sự đảo chiều tăng giá.

Trong giai đoạn thứ hai, các nhà giao dịch bị thu hút vào các vị thế mua, bị thúc đẩy bởi kỳ vọng bật tăng và mong muốn nhận các khoản thanh toán từ tỷ lệ tài trợ. Kỳ vọng này chính là cái bẫy, vì bước tiếp theo không phải là điều họ mong đợi. CoinGlass nhấn mạnh rằng trong các giai đoạn tỷ lệ tài trợ cực kỳ âm, giá không nhất thiết phải đảo chiều theo xu hướng giảm.

Khi sự bật tăng kiểm soát gây ra các vụ thanh lý

Một đợt tăng giá kiểm soát và vừa phải có thể kích hoạt một phản ứng dây chuyền tàn phá các vị thế bán khống. Các vụ thanh lý, lệnh dừng lỗ và các biện pháp phòng ngừa thụ động sẽ lần lượt kích hoạt, làm tăng tốc chuyển động ban đầu và bắt giữ các nhà giao dịch không đề phòng ở cả hai phía. Hiệu ứng nhân này biến một biến động nhỏ thành một chuỗi các vụ thanh lý liên tiếp.

Trường hợp của River minh chứng rõ ràng cách một thông báo về tài trợ, thay vì thúc đẩy giá liên tục, lại có thể trở thành điểm ngoặt để kích hoạt cơ chế này. Sự giảm sau đỉnh ban đầu là kết quả của các động thái phức tạp vượt xa các yếu tố cơ bản hay tin tức.