Sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử đã khiến Coinbase mất $667 triệu USD lợi nhuận ròng trong quý IV - ForkLog: tiền điện tử, AI, siêu trí tuệ, tương lai

# Thị trường tiền điện tử sụp đổ khiến Coinbase lỗ ròng 667 triệu USD trong quý IV

Sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Mỹ Coinbase đã báo lỗ trong quý IV năm 2025. Trước khi công bố báo cáo, cổ phiếu của công ty đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm trên thị trường sau giờ giao dịch.

Doanh thu tổng thể giảm 5% so với quý trước, còn 1,8 tỷ USD. Doanh thu từ hoạt động giảm 6% (đến 983 triệu USD), còn doanh thu từ đăng ký và dịch vụ giảm 3% (đến 727 triệu USD).

Lỗ ròng đạt 667 triệu USD. Nguyên nhân chính là do đánh giá lại tiêu cực danh mục tiền điện tử và các khoản đầu tư chiến lược. Để so sánh, quý III công ty đã kết thúc có lợi nhuận nhờ hoạt động tích cực trên mạng Ethereum.

Các chỉ số tài chính bị ảnh hưởng bởi đợt điều chỉnh lớn cuối năm: vốn hóa thị trường giảm 25% (khoảng 1,1 nghìn tỷ USD). Xu hướng giảm vẫn tiếp diễn đầu năm 2026 — ngành công nghiệp đã mất thêm 700 tỷ USD.

Xu hướng vốn hóa thị trường tiền điện tử vào cuối năm 2025-2026. Nguồn: CoinGecko. Các nhà phân tích Coinbase Institutional gọi đợt giảm này là “tái khởi động cần thiết”, nhằm làm lành thị trường trước chu kỳ mới.

Cơ cấu doanh thu

Doanh thu từ hoạt động bán lẻ giảm 13%. Nguyên nhân là do người dùng chuyển sang các công cụ Giao dịch Nâng cao với phí thấp hơn và sự phổ biến của dịch vụ đăng ký Coinbase One.

Mặc dù khối lượng giao dịch spot giảm, doanh thu tổng thể trong phân khúc tổ chức lại tăng. Sự tăng trưởng đến từ giao dịch phái sinh, được thúc đẩy bởi việc tích hợp nền tảng Deribit mới mua gần đây.

Phân khúc stablecoin cũng thể hiện xu hướng tích cực. Doanh thu quý của mảng này tăng 3%, đạt 364 triệu USD. Sự tăng trưởng nhờ vào số dư trung bình kỷ lục của USDC trên nền tảng, bù đắp tác động từ việc giảm lãi suất.

Coinbase kết thúc năm với dự trữ tiền mặt và các khoản tương đương trị giá 11,3 tỷ USD. Công ty tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu, đến đầu tháng 2 đã mua lại cổ phiếu trị giá khoảng 1,7 tỷ USD.

Phản ứng của thị trường và biến động giá

Sau khi công bố báo cáo, cổ phiếu mã COIN trên thị trường sau giờ giao dịch ban đầu giảm 4%, chạm mức thấp nhất trong hai năm là 135 USD. Tuy nhiên, sau đó giá cổ phiếu đã phục hồi, tăng 4%.

Xu hướng giá cổ phiếu Coinbase. Nguồn: Google Finance. Áp lực lên cổ phiếu trong những tuần gần đây đến từ tin tức CEO Brian Armstrong bán cổ phiếu trị giá 500 triệu USD, cùng với sự yếu kém chung của ngành.

Everything Exchange

Sàn tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm theo mô hình “nền tảng đa năng” (Everything Exchange). Các ưu tiên bao gồm tích hợp giao dịch cổ phiếu và ETF, ra mắt thị trường dự đoán tại Mỹ, cũng như phát triển các phái sinh và hạ tầng thanh toán.

Trong nửa đầu quý này, doanh thu từ hoạt động đã đạt khoảng 420 triệu USD. Tuy nhiên, công ty cảnh báo các nhà đầu tư không nên dự đoán kết quả này cho toàn bộ kỳ hạn do thị trường biến động mạnh.

Nhắc lại, Coinbase đã ra mắt hạ tầng ví Agentic Wallets dành cho các AI-agent.