Các nhà phân tích nhận thấy kỳ vọng lãi suất của châu Âu thay đổi do động thái của đồng euro

Các nhà nghiên cứu đầu tư từ Evercore ISI đã đánh giá lại triển vọng chính sách lãi suất châu Âu, kết luận rằng việc đồng euro tăng giá gần đây không đủ để kích hoạt hành động của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) về lãi suất. Theo phân tích được chia sẻ qua Jin10, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng một sự thay đổi đáng kể trong triển vọng lãi suất châu Âu sẽ yêu cầu các tín hiệu kinh tế mạnh mẽ hơn—đặc biệt là một đợt giảm mạnh kỳ vọng lạm phát đi kèm với điều kiện nhu cầu suy yếu. Họ đã xác định một ngưỡng quan trọng: đồng euro cần tăng lên mức 1,25 so với đô la để tạo ra áp lực đủ lớn trên thị trường đối với quyết định lãi suất của ECB.

Con đường chính sách của ECB vẫn ổn định bất chấp biến động tiền tệ

Ý kiến chung từ Evercore ISI cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến giữ nguyên các mức lãi suất chính sách trong suốt năm nay. Tuy nhiên, các rủi ro theo hướng không cân xứng—các nhà phân tích cảnh báo rằng rủi ro giảm (ủng hộ giảm lãi suất) vượt trội hơn rủi ro tăng (ủng hộ tăng lãi suất). Sự bất đối xứng này quan trọng đối với vị thế thị trường lãi suất của châu Âu. Sự khác biệt phản ánh các động thái của lạm phát cơ bản hơn là biến động tiền tệ. Một sự tăng giá nhẹ của đồng euro đơn thuần không đủ về mặt kinh tế để thay đổi lập trường cơ bản của ECB về việc duy trì lãi suất hiện tại.

Khi nào lãi suất châu Âu có thể bị cắt giảm?

Phân tích nêu rõ các kịch bản khả thi khi cắt giảm lãi suất trở nên có khả năng xảy ra. Nếu sức mạnh của đồng euro trở nên quá mức mà không đi kèm với suy thoái kinh tế rộng hơn, ECB có thể thực hiện một lần cắt giảm lãi suất như một điều chỉnh nhỏ. Tuy nhiên, con đường khả thi hơn xuất hiện khi áp lực tiền tệ kết hợp với sự giảm phát thực sự trong khu vực đồng euro—trong trường hợp đó, khung phân tích của Evercore ISI gợi ý có thể có hai lần cắt giảm lãi suất. Cách tiếp cận theo tầng này cho thấy rằng nhiều yếu tố phải phù hợp mới khiến chính sách lãi suất của châu Âu chuyển từ trạng thái giữ nguyên hiện tại sang hướng nới lỏng.