Dự đoán của Vivek Dhara về bạc: điều gì đang ẩn sau đợt bán tháo hàng hóa mạnh mẽ phản ứng với chính sách của Powell?

Trong những ngày gần đây, các thị trường hàng hóa toàn cầu đã trải qua một sự dịch chuyển đáng kể, trong đó bạc và vàng mất đi sức hút của mình, và các nhà đầu tư đã thay đổi kỳ vọng về tỷ giá của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà phân tích của CBA cho rằng sự dịch chuyển này phản ánh những thay đổi sâu sắc trong nhận thức về chính sách tiền tệ do Jerome Powell thực hiện, ảnh hưởng không chỉ đến kim loại quý mà còn toàn bộ ngành công nghiệp hàng hóa.

Bạc và vàng chịu áp lực từ đồng đô la mạnh lên

Nhìn nhận chuyên gia về các sự kiện hiện tại cho thấy rằng việc bán đồng thời bạc, vàng và dầu thô không phải là ngẫu nhiên. Vivek Dhar, khi xem xét các cơ chế thị trường, giải thích rằng các nhà đầu tư cùng lúc rút khỏi cả hai loại tài sản - cả chứng khoán lẫn kim loại quý. Động thái này thể hiện sự dịch chuyển theo hướng diễn giải chính sách của Powell một cách thận trọng hơn, mà ngày càng nhiều nhà đầu tư coi là nghiêm ngặt hơn so với dự kiến trước đó.

Đồng đô la Mỹ, vốn đã tăng mạnh trong bối cảnh tâm lý này, còn gây áp lực thêm lên các thị trường hàng hóa. Bạc, cùng các kim loại khác, đang chịu áp lực từ việc đồng đô la tăng giá, trong khi các kim loại công nghiệp và dầu thô cũng phản ánh sự thận trọng rộng rãi về rủi ro, đã ảnh hưởng đến các thị trường chứng khoán châu Á vào đầu tuần.

Triển vọng hawkish của Powell thúc đẩy sự thận trọng của nhà đầu tư

Tuần bắt đầu với những thông tin quan trọng - kết quả doanh nghiệp, các cuộc họp của ngân hàng trung ương và dữ liệu vĩ mô. Trong bối cảnh này, nhận thức về chính sách hawkish hơn của Powell đã trở thành yếu tố then chốt định hình chiến lược đầu tư. Thị trường đang củng cố kỳ vọng rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì các điều kiện tiền tệ thắt chặt trong một thời gian dài, điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với các kịch bản trước đó dự đoán chính sách sẽ được nới lỏng nhanh hơn.

Tuy nhiên, Dhar cảnh báo rằng việc giảm giá hiện tại không nên được hiểu là một sự thay đổi cấu trúc trong nền tảng của thị trường hàng hóa. Phân tích của ông phân biệt rõ giữa một đợt điều chỉnh tạm thời về giá và một sự thay đổi lâu dài trong xu hướng. Sự phân biệt này rất quan trọng để hiểu liệu đợt bán tháo hiện tại có phản ánh một thực tại mới hay chỉ là một điều chỉnh tạm thời trong chu kỳ tăng trưởng rộng hơn.

Dự báo dài hạn: cơ hội hay điều chỉnh?

Mặc dù các biến động lớn trên thị trường trong những ngày gần đây, Vivek Dhar vẫn giữ quan điểm dài hạn về bạc và vàng. Các dự báo của ông cho rằng giá vàng có thể đạt mức 6000 đô la trong quý IV năm nay, ngay cả sau những biến động gần đây trên thị trường kim loại quý.

Cốt lõi của lập luận của Dhar là việc bán tháo hiện tại nên được xem như một cơ hội, chứ không phải tín hiệu của sự đầu hàng. Các dự báo của ông cho rằng các nền tảng hỗ trợ giá cao hơn của bạc và vàng vẫn còn nguyên vẹn, mặc dù tâm lý thị trường ngắn hạn hiện tại tiêu cực. Triển vọng này nhấn mạnh khả năng của nhà đầu tư phân biệt giữa các cú sốc tạm thời và những thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn trong xu hướng giá của các loại hàng hóa.