Báo cáo Giao dịch OTC hàng tuần (1/30 - 2/12): Bitcoin đối mặt với áp lực nhiều lớp khi tâm lý rủi ro thay đổi

Hai tuần qua đã thể hiện một bức tranh phức tạp đối với các nhà giao dịch OTC. Trong khi kim loại quý đạt các mức cao kỷ lục liên tiếp, Bitcoin và thị trường crypto rộng lớn hơn đã phải hứng chịu áp lực ngày càng tăng từ nhiều hướng—lợi nhuận doanh nghiệp, căng thẳng địa chính trị và các đợt thanh lý nhanh chóng. Phân tích OTC hàng tuần này khám phá cách tâm lý rủi ro giảm đã định hình lại vị thế trên các loại tài sản.

Cú sốc thị trường thứ Năm: Microsoft, Chính trị thế giới & Chuỗi Crypto

Cuối tháng Một đã chứng kiến sự hội tụ của các yếu tố thúc đẩy cùng lúc một số tài sản tăng cao trong khi những tài sản khác bị đẩy xuống. Sự giảm khoảng 10% sau báo cáo lợi nhuận của Microsoft vào thứ Năm—mặc dù vượt dự báo về doanh thu và EPS—đã kích hoạt một đợt bán tháo rộng hơn trong các cổ phiếu liên quan đến AI. Nguyên nhân chính: lo ngại của nhà đầu tư về hướng dẫn chi tiêu vốn cao hơn và lợi nhuận đầu tư AI không chắc chắn. Meta là một ngoại lệ đáng chú ý, vẫn duy trì khả năng chống chịu tương đối.

Song song đó, căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran leo thang đã kích hoạt một chiến lược chạy đến nơi an toàn điển hình. Giá dầu tăng vọt, trong khi vàng tạm thời chạm mức 5600 USD và bạc vượt quá 120 USD—cả hai đều gợi nhớ đến sự biến động của crypto. Tuy nhiên, các đợt tăng này chỉ kéo dài trong thời gian ngắn. Cả kim loại quý đều giảm 8-10% trong các phiên sau đó, góp phần gây áp lực lên thị trường chung và ảnh hưởng đến vị thế của crypto trên các bàn OTC.

Bitcoin và hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn đã gánh chịu phần lớn các dòng chảy ngược này. Mức hỗ trợ 84.000 USD—được nhấn mạnh trước đó là mức quan trọng—đã bị phá vỡ quyết đoán, mở ra rủi ro giảm về mức 80.000 USD và thậm chí thấp hơn mức thấp của tháng 4 năm 2025 là 74.600 USD. Giá hiện tại (đến giữa tháng 2) cho thấy BTC giao dịch quanh mức 66.000 USD, giảm 30 ngày là -30,05%. Việc không thể nhanh chóng phục hồi sau các đợt giảm này cho thấy áp lực bán ra liên tục trên OTC.

Phá vỡ kỹ thuật của Bitcoin: Các mức hỗ trợ bị phá vỡ khi các đợt thanh lý gia tăng

Bức tranh kỹ thuật đã xấu đi rõ rệt. Từ giữa tháng 11, Bitcoin liên tục kiểm tra giới hạn dưới của kênh đã thiết lập sau khi giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý 100.000 USD. Mặc dù các lần kiểm tra này đôi khi tạo ra các phản ứng bật ngược ngắn hạn, nhưng đều thất bại trong việc thúc đẩy các sự đảo chiều bền vững. Sự phá vỡ gần đây qua mức 84.000 USD thể hiện sự xấu đi rõ rệt của mô hình giao dịch này.

Các đợt thanh lý dài hạn đã gia tăng nhanh chóng, với BTC thể hiện mức độ tương quan cao rõ rệt với cổ phiếu công nghệ Mỹ trong các giai đoạn rủi ro giảm. Mối quan hệ này phản ánh một sự chuyển đổi cấu trúc đối với các nhà giao dịch crypto vốn quen xem Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục. Thêm vào đó, dòng vốn rút khỏi ETF crypto vẫn tiếp tục, phản ánh sự chuyển hướng rõ rệt sang các khoản đầu tư tập trung vào AI thay vì tài sản kỹ thuật số.

Một điểm ít được chú ý: nhiều nhà khai thác Bitcoin đang tích cực chuyển đổi hạ tầng để phục vụ các công việc liên quan đến AI và tính toán hiệu suất cao. Sự phân bổ vốn và câu chuyện này thể hiện qua việc giảm độ khó khai thác hơn 4% trong vòng 30 ngày qua—lần giảm đáng kể đầu tiên trong nhiều tháng. Đối với các nhà giao dịch OTC theo dõi các động thái trên chuỗi, điều này báo hiệu một sự chuyển hướng tạm thời trong phân bổ vốn khai thác khỏi tiền điện tử.

Hiện tượng lạ của kim loại quý: Tại sao vàng tăng mạnh trong khi crypto lại trì trệ

Sự phân kỳ giữa kim loại quý và Bitcoin xứng đáng được xem xét kỹ hơn. Vàng và bạc đã mang lại lợi nhuận vượt trội trong hai tháng qua, đạt các mức cao kỷ lục liên tiếp với các mẫu biến động gợi nhớ đến các tài sản crypto. Tuy nhiên, tâm lý tăng giá này và đà FOMO không lan rộng sang Bitcoin—mặc dù thường được mô tả là “vàng kỹ thuật số.”

Giải thích một phần nằm ở các yếu tố vĩ mô gây áp lực riêng cho crypto: các tuyên bố về thuế của Tổng thống Trump nhằm vào các đối tác thương mại EU và Canada đã ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro chung, trong đó Bitcoin đặc biệt nhạy cảm với các biến động vĩ mô này. Trong khi đó, dòng vốn trú ẩn an toàn truyền thống lại ưu tiên các hàng hóa vật lý hơn các lựa chọn kỹ thuật số, cho thấy các nhà OTC vẫn phân chia rõ ràng trong việc phòng ngừa rủi ro.

Góc nhìn giao dịch: Thách thức ngắn hạn, Đà tăng dài hạn mang tính cấu trúc

Thách thức ngắn hạn

Điều kiện hiện tại đặt ra các trở ngại lớn cho các vị thế mua vào. Các đợt thanh lý dài hạn đang thúc đẩy đà bán tháo, trong khi mối quan hệ giữa BTC và cổ phiếu Mỹ cho thấy rủi ro giảm thêm nếu các cổ phiếu công nghệ tiếp tục giảm. Dòng vốn rút khỏi ETF crypto kéo dài cho thấy một sự chuyển hướng đáng kể khỏi tài sản kỹ thuật số, ít nhất trong ngắn hạn. Đối với các nhà giao dịch OTC hàng tuần, xu hướng ngắn hạn vẫn thận trọng, khi các mức hỗ trợ kỹ thuật đang bị kiểm tra nghiêm túc.

Quan điểm tích cực dài hạn

Dù có những biến động ngắn hạn, vẫn có nhiều yếu tố cấu trúc hỗ trợ một quan điểm tích cực dài hạn. Điều kiện thanh khoản toàn cầu cải thiện sẽ cuối cùng giúp dòng vốn chảy trở lại crypto. Các ứng dụng sáng tạo trong PayFi và tài sản thực ngày càng thu hút các nhà đầu tư tổ chức. Sự lan tỏa tiềm năng từ đà tăng của kim loại quý—khi đồng USD yếu đi—cũng có thể mang lại lợi ích cho Bitcoin. Quan trọng nhất, tiến bộ rõ rệt trong khung pháp lý ở Mỹ và quốc tế đang giảm thiểu sự không chắc chắn về chính sách, một yếu tố đã từng làm giảm sự tham gia của OTC trong quá khứ.

Những yếu tố này cho thấy rằng sự yếu đi hiện tại chỉ là một sự lệch chu kỳ tạm thời chứ không phải là sự sụp đổ cấu trúc trong nhu cầu crypto.

Tổng kết tuần macro: Sức mạnh kinh tế trong bối cảnh chính sách ổn định

Tuần từ 22-28 tháng 1 năm 2026 đã hé lộ một bối cảnh vĩ mô phức tạp:

Dữ liệu kinh tế Mỹ - GDP tăng 4,4% theo quý trong Quý 3 năm 2025, vượt dự báo 4,3% và tăng tốc so với mức 3,8% của Quý 2. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu là 200.000, thấp hơn dự báo 209.000, trong khi số người tiếp tục nhận trợ cấp giảm xuống còn 1.849.000 từ 1.875.000—cho thấy thị trường lao động vẫn còn sức mạnh sau đợt giảm lãi suất gần đây của Fed. Lạm phát PCE đạt 2,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 11, đúng như kỳ vọng.

Phát triển tại Nhật Bản & toàn cầu - CPI cốt lõi quốc gia của Nhật Bản tăng 2,4% so với cùng kỳ trong tháng 12, giảm so với mức 3,0% của tháng 11. Ngân hàng Nhật Bản giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,75% và nâng dự báo tăng trưởng cho FY2025 lên 0,9% từ 0,7%, trong khi dự báo cho FY2026 được nâng lên 1,0% từ 0,7%. Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ tăng 5,3% tháng so với tháng trong tháng 11, vượt dự báo 3,1%.

Quyết định chính sách & Thay đổi tâm lý - Niềm tin tiêu dùng giảm đáng kể, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Hội đồng Conference giảm xuống còn 84,5 trong tháng 1 từ 94,2 trong tháng 12, thấp hơn dự báo 90,6. Cả Ngân hàng Canada và Fed đều giữ nguyên lãi suất chính sách lần lượt ở mức 2,25% và 3,75%. Đặc biệt, Chủ tịch Fed Powell không đưa ra hướng dẫn rõ ràng về lộ trình lãi suất, tránh bình luận về biến động USD và từ chối đề cập các vấn đề liên quan đến chính quyền—tư thế này khiến thị trường phải phân tích chính sách qua dữ liệu kinh tế thay vì các thông báo chính thức.

Bối cảnh vĩ mô này—tăng trưởng ổn định, lạm phát giảm nhưng vẫn còn tồn tại, cùng với sự không chắc chắn về chính sách—đã củng cố tâm lý rủi ro giảm đã đè nặng lên crypto trong suốt tuần.