Chiến lược phòng hộ thị trường thay đổi khi các nhà giao dịch đặt cược chống lại đồng yên trước cuộc bầu cử của Nhật Bản

Trước cuộc bầu cử sắp tới của Nhật Bản vào cuối tuần này, thị trường phái sinh tiền tệ đang cho thấy sự thay đổi đáng kể trong vị thế của các nhà giao dịch. Các tổ chức tài chính và nhà quản lý quỹ ngày càng tăng cường các vị thế tiêu cực đối với đồng yên Nhật, báo hiệu kỳ vọng đồng tiền này sẽ tiếp tục giảm giá trong những tuần tới.

Dữ liệu Giao dịch Quyền chọn Tiết lộ Vị thế Tăng giá Đồng đô-la-Yên

Chỉ số rõ ràng nhất cho sự chuyển dịch chiến lược này dường như nằm ở hoạt động của thị trường phái sinh. Theo dữ liệu do Công ty Tin cậy và Thanh toán Trung tâm (Depository Trust & Clearing Corporation) theo dõi, khối lượng giao dịch các quyền chọn mua out-of-the-money trên cặp tiền tệ đô-la-yên—cụ thể là các quyền chọn trị giá 100 triệu USD trở lên—gần đây đã vượt qua khối lượng quyền chọn bán tương đương. Sự giao thoa này thể hiện một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý thị trường, với các nhà giao dịch phần lớn đặt cược vào việc đồng đô-la mạnh hơn và đồng yên yếu đi.

Sự mất cân bằng giữa các vị thế tăng giá và giảm giá đã tác động ngay lập tức đến giá cả. Khi nhu cầu mua quyền chọn mua tăng cao, chi phí để bảo vệ khỏi sự giảm giá của đô-la-yên trong vòng 30 ngày tới đã giảm xuống mức chưa từng thấy trong khoảng hai tuần gần đây. Sự giảm này trong chi phí phòng ngừa rủi ro phản ánh sự đồng thuận rộng rãi của thị trường rằng đồng yên yếu hơn là khả năng xảy ra trong ngắn hạn.

Chi phí Bảo hiểm Giảm Khi Thị trường Quay trở lại Arbitrage Tiền tệ

Sự thay đổi trong động thái thị trường phản ánh các biến động lớn hơn trong hành vi của các nhà giao dịch sau những biến động gần đây của kim loại quý và các thị trường khác. Theo ông Antony Foster, trưởng bộ phận Giao dịch spot G-10 tại chi nhánh London của Nomura International, môi trường hiện tại tạo điều kiện thuận lợi cho sự quan tâm trở lại các chiến lược tiền tệ truyền thống. “Với sự biến động dữ dội trong hàng hóa giờ đây đã giảm bớt và điều kiện thị trường ổn định hơn, chúng tôi thấy các nhà giao dịch quay trở lại với carry trading và hoạt động arbitrage,” Foster nhận định. “Bối cảnh cuộc bầu cử Nhật Bản còn tạo thêm một lớp bất ổn mà thị trường dự đoán sẽ thúc đẩy đồng đô-la-yên tăng giá, đặc biệt nếu kết quả ủng hộ việc đồng yên tiếp tục yếu đi.”

Các chiến lược carry trade, trong đó vay mượn bằng các đồng tiền có lãi suất thấp như yên và đầu tư lợi nhuận vào các tài sản có lãi suất cao hơn ở nơi khác, đã từng mang lại lợi nhuận trong các giai đoạn đồng yên giảm giá. Sự quan tâm trở lại đối với các chiến lược này cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho một giai đoạn kéo dài của đồng yên yếu hơn thay vì xem mức hiện tại là tạm thời.

Bất ổn về Bầu cử Thúc đẩy Các cược giảm giá Yên

Sự hội tụ giữa vị thế kỹ thuật và kỳ vọng cơ bản về cuộc bầu cử tạo thành một bối cảnh mạnh mẽ cho các giao dịch giảm giá đồng yên. Nếu kết quả bầu cử củng cố kỳ vọng của thị trường về sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ hoặc hướng đi tài khóa, các vị thế hiện tại có thể làm tăng các biến động của cặp đô-la-yên vượt xa dự báo của nhiều nhà đầu tư tổ chức trước đó.