Ce Revele Analistul Damian Boey về Nguy cơ Thu hẹp Bảng cân đối kế toán của Fed

Các thị trường tài chính toàn cầu đang đối mặt với một nguồn bất ổn mới khi các chuyên gia đầu tư theo dõi sát sao các tín hiệu từ ban lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Damian Boey, chiến lược gia danh tiếng tại Wilson Asset Management, đã cảnh báo về hậu quả của một kịch bản giảm quy mô bảng cân đối của Fed. Trong cuộc trò chuyện với PANews, nhà phân tích nhấn mạnh rằng các quan chức Fed đang có tín hiệu ủng hộ việc giảm lãi suất, nhưng chỉ sau khi Fed giảm mạnh quy mô bảng cân đối của mình – một điều kiện đã gây ra nhiều lo ngại trong cộng đồng nhà đầu tư toàn cầu.

Làm Thế Nào Việc Thu Hẹp Bảng Cân Đối Ảnh Hưởng Đến Dòng Chảy Vốn

Theo phân tích của Boey, việc giảm đáng kể quy mô bảng cân đối của Fed sẽ loại bỏ một trong những nguồn hỗ trợ chính trên các thị trường toàn cầu. Việc này sẽ làm giảm thanh khoản bằng đô la, dẫn đến một quá trình tái cấu trúc sâu rộng trong nhiều loại tài sản khác nhau. Các nhà đầu tư cần hiểu rằng khi Fed thu hẹp bảng cân đối, điều này tương đương với việc rút vốn có hệ thống khỏi hệ thống tài chính toàn cầu. Hiệu ứng sẽ lan tỏa nhanh chóng đến các tài sản được xem là hưởng lợi từ các giai đoạn mở rộng tiền tệ.

Vàng, Tiền Điện Tử và Trái Phiếu Được Nhà Phân Tích Để Ý

Nhà phân tích Damian Boey cảnh báo rõ ràng rằng vàng, tiền điện tử và trái phiếu là những loại tài sản đầu tiên sẽ chịu áp lực từ việc thanh khoản giảm sút. Những tài sản này đã phát triển mạnh trong môi trường có dòng chảy vốn dễ tiếp cận, nhưng tính dễ tổn thương của chúng trở nên rõ ràng khi Fed quyết định thắt chặt chính sách. Việc thu hẹp quy mô sẽ gây ra các đợt bán tháo theo chuỗi trên các thị trường này, khi các nhà đầu tư chuyển vốn sang các tài sản an toàn hơn và thanh khoản hơn. Áp lực lên ba loại tài sản này không phải ngẫu nhiên – phản ánh các cơ chế cơ bản về cách thức thanh khoản toàn cầu thúc đẩy các hoạt động đầu cơ và các khoản đầu tư thay thế.

Bài Học Từ Những Giai Đoạn Hạn Chế Tiền Tệ Trong Lịch Sử

Nhìn lại các giai đoạn trước của việc thắt chặt định lượng, nhà phân tích Boey nhấn mạnh rằng những thời điểm này đã gây ảnh hưởng không cân xứng đến cả các tài sản rủi ro lẫn các công cụ phòng vệ chống lạm phát. Khi thanh khoản bằng đô la co lại, khối lượng vốn đổ vào các thị trường đầu cơ và thị trường mới nổi giảm mạnh. Lịch sử cho thấy rằng mỗi lần Fed thực hiện chính sách hạn chế, độ biến động trên các thị trường thay thế đều tăng theo cấp số nhân, và các tài sản được xem là “đầu cơ” đã trải qua các đợt điều chỉnh đáng kể.

Nhà Đầu Tư Cần Theo Dõi Mọi Tín Hiệu Về Thanh Khoản

Hiện tại, các nhà tham gia thị trường đang theo dõi sát sao các tín hiệu về chính sách của Fed. Sự chú ý không còn tập trung nhiều vào lãi suất mà chủ yếu vào khả năng cung cấp thanh khoản bằng đô la. Các thị trường đã trở nên cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào về khả năng thay đổi trong lượng vốn sẵn có. Các thông điệp của Fed hiện nay được giải mã với độ chính xác cao nhất, từng từ đều được cân nhắc kỹ lưỡng để xác định xem các quan chức có thực sự đang hướng tới việc thu hẹp quy mô bảng cân đối hay không. Những hoàn cảnh này biến các thị trường toàn cầu thành một môi trường mà trong đó thanh khoản trở nên quý giá hơn lãi suất danh nghĩa.