Sự sụt giảm giảm giá gần đây của Bitcoin phản ánh sự đảo chiều cấu trúc thị trường

Thị trường tiền điện tử đang cho thấy những tín hiệu đáng báo động về việc chuyển sang giai đoạn giảm giá kéo dài. Sự sụt giảm mạnh của Bitcoin đã phơi bày những điểm yếu tiềm ẩn vượt ra ngoài các điều chỉnh thông thường của thị trường, với dữ liệu on-chain, phân tích kỹ thuật và các mô hình lịch sử đều hội tụ cảnh báo về những thách thức cấu trúc sâu hơn phía trước.

Tín Hiệu On-Chain Xác Nhận Giai Đoạn Gấu Sắp Tới

Dữ liệu gần đây từ CryptoQuant cho thấy một ngưỡng quan trọng bị phá vỡ: Bitcoin hiện đang giao dịch dưới mức giá thực tế của các nhà nắm giữ dài hạn (những người đã giữ BTC trong 12-18 tháng). Chỉ số này—đại diện cho trung bình giá vốn của các đồng coin—là một ranh giới then chốt trong lịch sử. Khi BTC duy trì dưới mức này trong thời gian dài, thị trường thường chuyển từ các đợt điều chỉnh bình thường sang các chế độ gấu mang tính cấu trúc.

Điều đáng lo ngại là giá thực tế đã chuyển từ mức hỗ trợ sang kháng cự phía trên. Điều này có nghĩa là khi các đợt tăng giá cố gắng phục hồi, các nhà nắm giữ đã mua ở mức giá cao hơn có khả năng sẽ bán ra hòa vốn, tạo ra một mức trần hạn chế đà tăng. Kết hợp với các chỉ số lợi nhuận tiêu cực và các chỉ số tăng trưởng chậm lại, cấu trúc on-chain đang báo hiệu các điều kiện phù hợp với các chu kỳ gấu kéo dài như đã thấy trong các chu kỳ trước.

Sự Sụt Giảm Kỹ Thuật Dưới EMA Quan Trọng Tạo Tiền Đề Gấu

Cảnh báo kỹ thuật quan trọng nhất đến từ việc Bitcoin phá xuống dưới đường trung bình động hàm mũ 21 tuần (EMA)—mức đã từng báo trước các giai đoạn gấu lớn trong quá khứ. Theo các nhà phân tích kỹ thuật như Rekt Capital, đợt di chuyển hiện tại phản ánh chính xác các chu kỳ trước đó một cách đáng lo ngại.

Kể từ lần crossover EMA mới nhất, Bitcoin đã giảm khoảng 17%, từ mức khoảng 90.000 USD xuống còn khoảng 78.000 USD. Mô hình này từng kích hoạt lần cuối vào tháng 4 năm 2022, trước một đợt giảm kéo dài. Cấu trúc tương tự cho thấy thị trường có thể đang lặp lại các điều kiện dẫn đến áp lực gấu kéo dài trong chu kỳ đó.

Các Chu Kỳ Gấu Trong Lịch Sử Phản Ánh Trong Cấu Trúc Giá Hiện Tại

Nhìn lại các chu kỳ gấu trước đây, sự hội tụ của các tín hiệu mà chúng ta đang thấy hiện nay đã từng dẫn đến các đợt giảm mạnh. Việc không giữ được các vùng hỗ trợ chính, bao gồm cả trung bình thị trường thực khoảng 80.700 USD, đi kèm với sự sụp đổ kỹ thuật và các chỉ số on-chain suy giảm. Những tổ hợp này thường không dễ dàng đảo ngược nhanh chóng.

Các nhà giao dịch đã bắt đầu chuẩn bị cho một đợt yếu kéo dài, với một số dự báo mục tiêu giảm sâu hơn nhiều vào vùng gấu. Tính chất cấu trúc của đợt giảm hiện tại cho thấy đây không phải là một đợt điều chỉnh trong vài tuần, mà là một bước chuyển sang một chế độ thị trường khác.

Mức Hỗ Trợ Bị Phá Vỡ Đưa Đến Các Mục Tiêu Giảm Sâu Hơn

Với các mức hỗ trợ chính đã mất, các nhà giao dịch đang chú ý đến các vùng thanh khoản phụ. Mức 74.400 USD được xem là điểm kiểm tra tiếp theo, trong khi các kịch bản gấu mạnh hơn đang nhắm tới mức 49.180 USD như một mục tiêu lớn hơn nếu đà giảm tiếp tục mà không có sự phục hồi.

Tốc độ mất hỗ trợ và sự thay đổi tâm lý cho thấy các nhà tham gia thị trường tin rằng đợt giảm gấu này sẽ còn kéo dài. Việc thiếu sự cam kết mạnh mẽ của người mua ở các mức cao hơn chỉ càng củng cố kỳ vọng giảm giá.

Khoảng Trống CME Tại 84.000 USD: Giảm Tạm Thời Hay Phản Ứng Sai?

Dù bức tranh kỹ thuật có phần ảm đạm, vẫn có một điểm đối lập ngắn hạn tiềm năng. Khoảng trống hợp đồng tương lai CME gần 84.000 USD có thể hoạt động như một lực hút giá tạm thời, kéo Bitcoin tăng lên trong ngắn hạn trong vài tuần tới. Tuy nhiên, các nhà giao dịch cần cẩn trọng—những đợt bật tăng này thường chỉ mang lại sự an ủi giả tạo trừ khi các mức hỗ trợ lớn hơn được lấy lại.

Bất kỳ đợt phục hồi nào hướng tới 84.000 USD đều có khả năng gặp kháng cự, khi tiếp cận mức giá thực tế phía trên. Nếu xảy ra, đợt bật này nên được xem như cơ hội để đánh giá lại rủi ro hơn là tín hiệu đảo chiều xu hướng.

Tương Lai Phía Trước: Áp Lực Gấu Tiếp Tục

Kịch bản gấu ngày càng khó bị bác bỏ. Bitcoin đang mất các mức hỗ trợ then chốt, các mức kỹ thuật đang phá vỡ, và cấu trúc on-chain đang yếu đi. Trong khi khả năng có một đợt bật tạm thời hướng tới 84.000 USD vẫn còn, xu hướng chung vẫn là giảm giá, và các nhà phân tích đang thảo luận về các kịch bản giảm xuống thậm chí dưới 50.000 USD nếu các mô hình lịch sử tiếp tục diễn ra.

Sự hội tụ của các tín hiệu—kỹ thuật, on-chain và lịch sử—cho thấy đợt giảm này là một phần của điều gì đó lớn hơn một đợt điều chỉnh thông thường. Quản lý rủi ro cẩn thận. Đây không phải là lời khuyên tài chính.