Các loại stablecoin chính mà nhà đầu tư cần tìm hiểu

Stablecoin là loại tiền điện tử được gắn giá với một tài sản nhất định — thường là tiền tệ fiat như đô la hoặc euro. Sự gắn kết này đảm bảo cho stablecoin mức độ ổn định tương đối về giá so với các tài sản kỹ thuật số biến động mạnh như Bitcoin. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy ngay cả stablecoin cũng không phải lúc nào cũng duy trì được sự gắn kết của mình. Dù vậy, các công cụ này vẫn giữ vai trò cực kỳ quan trọng trong hoạt động của hệ sinh thái tiền điện tử, đóng vai trò cầu nối giữa tài chính truyền thống và các hệ thống phi tập trung.

Nguyên tắc hoạt động cơ bản của stablecoin dựa trên fiat

Stablecoin gắn với fiat hoạt động theo nguyên tắc đơn giản: nhà phát hành khóa một lượng tiền thật nhất định và tạo ra số token kỹ thuật số tương đương qua hợp đồng thông minh. Cơ chế này đảm bảo tỷ lệ 1:1 giữa token và tài sản đảm bảo của nó. Ví dụ điển hình là USDC và USDT, trong đó mỗi token được đảm bảo bằng một đô la trong dự trữ.

So với các loại tiền tệ quốc gia truyền thống, stablecoin mang lại cho người dùng một mức độ tiếp cận mới cho các khoản thanh toán xuyên biên giới. Phí thấp, tốc độ giao dịch cao và không bị giới hạn về địa lý khiến các tài sản này trở nên hấp dẫn đối với hàng triệu người trên toàn thế giới.

Các stablecoin hàng đầu trên thị trường và đặc điểm của chúng

USDT: Pioner của loại tài sản

USDT, do công ty Tether Limited phát hành từ năm 2014, trở thành đồng đô la kỹ thuật số đầu tiên độc lập với nền tảng cụ thể nào. Token này mở ra cho người dùng khả năng tiếp cận các lợi ích của tiền điện tử, đồng thời duy trì sự ổn định của tiền fiat. Tính đến tháng 9 năm 2023, Tether quản lý tài sản trị giá hơn 86,3 tỷ USD với các nghĩa vụ là 83,2 tỷ USD, chứng minh độ tin cậy của quỹ dự trữ của nó.

USDC: phương pháp hợp tác liên minh

USDC được tạo ra bởi công ty Circle vào năm 2018 và thuộc quản lý của liên minh Centre, gồm Circle, Bitcoin miner Bitmain và sàn giao dịch tiền điện tử Coinbase. Stablecoin này hỗ trợ tiêu chuẩn ERC-20 và có mặt trên hầu hết các sàn giao dịch tập trung và phi tập trung. Tính đến tháng 2 năm 2026, USDC được giao dịch quanh mức giá 1.00 USD với vốn hóa thị trường 73,29 tỷ USD, xác nhận vị thế của nó là một trong những stablecoin lớn nhất.

TUSD: ưu tiên minh bạch

True USD được ra mắt vào năm 2018 bởi các công ty TrustToken và PrimeTrust nhằm giải quyết các vấn đề về niềm tin trong ngành. Điểm đặc biệt của TUSD là sử dụng các tài khoản escrow của bên thứ ba, không thể truy cập trực tiếp bởi nhà phát hành. Điều này ngăn chặn việc sử dụng sai mục đích quỹ và giảm thiểu rủi ro cho người nắm giữ. TUSD duy trì giá 1.00 USD với vốn hóa thị trường hiện tại là 493,82 triệu USD và cung cấp các xác nhận độc lập về dự trữ của mình theo thời gian thực.

BUSD: câu chuyện rút lui

BUSD được Binance phát hành hợp tác cùng công ty Paxos Trust và hoạt động trên blockchain Ethereum, hỗ trợ tiêu chuẩn BEP-2. Tuy nhiên, vào tháng 11 năm 2023, Binance thông báo sẽ ngừng hỗ trợ token này. Khi công bố, BUSD đứng thứ năm về vốn hóa thị trường trong các stablecoin, nhưng nhanh chóng bị các dự án khác chiếm lĩnh thị phần.

DAI: sự thay thế phi tập trung

DAI là stablecoin độc đáo, được phát hành qua giao thức phi tập trung Maker trên nền tảng Ethereum. Khác với các loại trung tâm, DAI được tạo ra qua hợp đồng thông minh Maker Vaults, yêu cầu đảm bảo bằng tiền điện tử. Điều này giúp nó hoàn toàn độc lập với các nhà phát hành trung tâm. Tính đến tháng 2 năm 2026, DAI ổn định quanh mức 1.00 USD với vốn hóa thị trường 4,20 tỷ USD, thể hiện niềm tin ngày càng tăng vào cơ chế phi tập trung.

Token sáng tạo: eUSD và peUSD từ Lybra

Nền tảng Lybra Finance cung cấp thế hệ stablecoin mới mang lại lợi nhuận. Token eUSD và peUSD sử dụng token staking có thể thanh khoản làm tài sản đảm bảo và cho phép người nắm giữ nhận lợi nhuận hấp dẫn — chức năng đặc biệt của các stablecoin truyền thống.

Đô la tổng hợp: phương pháp thay thế

Đô la tổng hợp dành cho người dùng muốn ổn định giá đô la mà không cần tham gia ngân hàng truyền thống. Công ty Galoy đã phát triển chức năng Stablesats, cho phép người dùng tiếp cận các mức giá ổn định bằng USD qua Bitcoin, sử dụng cơ chế phòng ngừa rủi ro (hedging).

Lý do ngày càng tăng của sự phổ biến của stablecoin

Ứng dụng trong tài chính phi tập trung

Stablecoin đã trở thành thành phần chủ chốt của hệ sinh thái DeFi, đóng vai trò làm tài sản thế chấp trong các nền tảng cho vay và mượn. Khác với các tài sản biến động như Bitcoin và Ethereum, stablecoin duy trì giá trị tương đối ổn định, cần thiết cho hoạt động của các giao thức tín dụng.

Tiếp cận tài chính cho các thị trường đang phát triển

Stablecoin cung cấp khả năng tiếp cận chưa từng có đối với các khoản đầu tư bằng đô la cho cư dân các quốc gia có tiền tệ nội địa bất ổn. Trong các khu vực có lạm phát cao, các token này giúp bảo toàn giá trị tài sản. Ngoài ra, công nghệ blockchain loại bỏ các rào cản của ngân hàng truyền thống, cho phép chuyển tiền xuyên biên giới nhanh chóng với phí tối thiểu.

Tính đa dụng trong ứng dụng

Stablecoin được sử dụng trong hệ thống thanh toán, chuyển tiền và thị trường phái sinh. Độ biến động thấp và tốc độ giao dịch nhanh khiến chúng trở thành công cụ lý tưởng cho các mục đích này.

Rủi ro và thách thức của stablecoin

Dù có nhiều lợi ích, stablecoin vẫn đối mặt với các rủi ro đáng kể. Sự ổn định của các tài sản này phụ thuộc vào độ tin cậy của tài sản cơ sở và sự ổn định tài chính của nhà phát hành. Lịch sử cho thấy có những trường hợp stablecoin mất sự gắn kết, đôi khi không thể phục hồi.

Các quy định pháp luật còn chưa rõ ràng cũng là thách thức lớn. Trong khi ngành công nghiệp tiền điện tử phát triển nhanh, các cơ quan quản lý vẫn chưa đưa ra chính sách rõ ràng để đảm bảo độ tin cậy của stablecoin.

Tắc nghẽn mạng có thể gây ra trì hoãn và làm mất quyền truy cập tức thì vào tài sản của người dùng. Cơ quan xếp hạng Bluechip cung cấp các đánh giá về an toàn kinh tế, giúp nhà đầu tư đánh giá độ tin cậy của các stablecoin khác nhau.

Cách mua stablecoin

Cách đơn giản nhất để sở hữu stablecoin là mua chúng trên sàn giao dịch tập trung bằng tiền fiat. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể đổi các loại tiền điện tử khác như Bitcoin hoặc Ethereum lấy stablecoin.

Các sàn giao dịch phi tập trung cũng cung cấp lựa chọn qua các chợ P2P. Nhiều người dùng thích DEX vì phương thức này không yêu cầu chuyển tiền vào ví lưu trữ và giúp kiểm soát chìa khóa riêng tư.

Kết luận

Stablecoin đã khẳng định vị trí vững chắc trong hệ sinh thái tiền điện tử và tiếp tục mở rộng phạm vi ứng dụng của mình. Nhờ gắn kết với các tài sản thực, các token này kết nối thế giới tài chính truyền thống với các hệ thống phi tập trung. Khi khung pháp lý ngày càng hoàn thiện và công nghệ blockchain mở rộng, ảnh hưởng của stablecoin có khả năng sẽ còn lớn hơn nữa.

Nhà đầu tư tiềm năng cần nhớ rằng, giống như các loại tài sản tiền điện tử khác, trước khi đầu tư cần thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng. Hiểu rõ cơ chế hoạt động của các stablecoin khác nhau, các tài sản đảm bảo và tổ chức quản lý là điều cực kỳ quan trọng để đưa ra quyết định sáng suốt trong thế giới tài sản kỹ thuật số luôn biến đổi nhanh chóng.