Jim Cramer thay đổi bất ngờ về các cược cổ phiếu meme gây tranh luận trên thị trường

Nhà truyền hình tài chính Jim Cramer đã gây chấn động Phố Wall vào thứ Ba khi ông đột ngột đảo ngược quan điểm hoài nghi lâu nay về các mô hình giao dịch đầu cơ, do cá nhân bán lẻ thúc đẩy. Lần này, điểm nhấn là Kohl’s, một chuỗi cửa hàng bách hóa mà hầu hết các nhà đầu tư tổ chức đã bỏ qua từ nhiều năm trước. Thay vì ăn mừng sự tăng trưởng nhanh chóng của cổ phiếu, Cramer đã đưa ra cảnh báo khẩn cấp nhắm vào các nhà bán khống: đã đến lúc phải đóng vị thế của bạn trước khi điều này phản ánh một kịch bản GameStop khác.

Những bình luận của ông xuất hiện khi cổ phiếu Kohl’s trải qua sự biến động dữ dội. Giao dịch bị tạm dừng tạm thời do các biến động mạnh của thị trường trước khi cổ phiếu kết thúc ngày tăng 37.62%. Theo dữ liệu của FactSet, khoảng 50% cổ phần của Kohl’s đang lưu hành đã bị bán khống—một công thức cho khả năng xảy ra squeeze short khi áp lực mua của cá nhân tăng lên. Đây chính xác là động lực đã kích hoạt vụ GameStop nổi tiếng năm 2021, khi sự quan tâm phối hợp của các nhà đầu tư cá nhân đã khiến các quỹ phòng hộ thiệt hại khoảng 20 tỷ đô la.

Sự Thay Đổi Thái Độ Mới Nhất: Tại Sao Jim Cramer Bây Giờ Bảo Vệ Các Mục Tiêu Squeeze Short

Đáng chú ý, việc Cramer bảo vệ Kohl’s không dựa trên niềm tin mới về mô hình kinh doanh của công ty. Ông không nhấn mạnh các mối quan hệ hợp tác với Amazon hay Sephora để giải thích sự tăng tốc đột ngột của cổ phiếu. Thay vào đó, ông tập trung vào cơ chế của tình hình: lượng cổ phiếu bán khống khổng lồ kết hợp với sự quan tâm có tổ chức của các nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt từ cộng đồng WallStreetBets của Reddit. Mô hình này hoàn toàn phù hợp với kịch bản năm 2021—những nhà đầu tư nhỏ lẻ hợp sức để gây áp lực buộc các quỹ phòng hộ phải đóng các vị thế thua lỗ.

Quan sát này làm nổi bật lý do tại sao Cramer tin rằng các nhà bán khống đã tính toán sai lầm nghiêm trọng. Kohl’s có thể đối mặt với những thách thức vận hành thực sự, nhưng luận điểm giảm giá không đủ sức thuyết phục. Một vị thế bán khống hợp lệ đòi hỏi niềm tin rằng một công ty đang hướng tới phá sản—một kịch bản không phù hợp với hồ sơ của Kohl’s.

Một Sự Đối Lập Rõ Ràng: Jim Cramer Đã Từ Chối Những Gì Bây Giờ Ông Bảo Vệ

Điều làm cho sự đảo ngược này trở nên nổi bật là thành tích lâu dài của Cramer trong việc chỉ trích chính xác loại hành vi thị trường này. Trong suốt hiện tượng meme stock năm 2021, ông liên tục chỉ trích GameStop và AMC là những “máy tạo hype” không có khả năng sinh lời, coi chúng là các cuộc đầu cơ dựa trên cảm xúc thiếu nền tảng thực tế. Ông gọi Trump Media & Technology Group là quá định giá khi bỏ qua các chỉ số cơ bản như doanh thu và lợi nhuận.

Nổi tiếng nhất, Cramer đã khuyên các nhà đầu tư bán GameStop khi cổ phiếu giao dịch quanh mức 400 đô la—lời khuyên này đã bị chế nhạo rộng rãi và tạo ra meme “Inverse Cramer”. Các cộng đồng Reddit, đặc biệt là WallStreetBets, bắt đầu cố ý thực hiện ngược lại các khuyến nghị của ông, biến ông thành biểu tượng của kiến thức truyền thống lỗi thời.

Thời Điểm Quỹ Phòng Hộ và Chiến Lược Thị Trường: Lập Luận Mới Của Jim Cramer Chống Lại Các Nhà Bán Khống

Phiên bản mới của Jim Cramer trình bày một phép tính khác. Ông cho rằng các quỹ phòng hộ giữ vị thế bán khống đã mắc sai lầm chiến lược không phải ở việc bắt đầu các cược, mà ở việc thực hiện thoái lui. Có một khoảng thời gian rõ ràng để đóng vị thế sớm trong năm khi các tuyên bố về thuế của Tổng thống Trump gây ra sự hoảng loạn bán tháo. Đó chính là thời điểm để thoái lui các vị thế mà không phải chịu thiệt hại thảm khốc. Việc bỏ lỡ điểm ngoặt đó mới là sai lầm thực sự.

Theo Cramer, môi trường hiện tại đòi hỏi một cách tiếp cận kỷ luật hơn đối với các cược giảm giá. Một công ty có doanh thu giảm và gánh nặng nợ nần lớn vẫn là vùng đất có thể chinh phục—nhưng chỉ khi luận điểm đó đủ sức thuyết phục. Đặt cược chống lại một nhà bán lẻ có những khó khăn vận hành thực sự là có thể biện hộ; còn đặt cược chống lại một công ty mà các nhà đầu tư cá nhân đã huy động và tâm lý đã thay đổi thì là một phép tính hoàn toàn khác. Các nhà bán khống của Kohl’s đã đánh giá quá cao lợi thế thông tin của họ và đánh giá thấp sức mạnh của sự phối hợp của các nhà đầu tư cá nhân trong việc di chuyển thị trường theo những cách mà phân tích cơ bản truyền thống không thể nắm bắt.