Strive và Semler: khi nhiệt huyết của các nhà đầu tư gặp phải thực tế của các đợt chia tách ngược

Thỏa thuận tiếp quản Semler Scientific bởi Strive đã trở thành tin vui cho kho tiền điện tử. Sự hợp nhất của hai công ty sẽ tạo ra một trong những nhà sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, dự án này đã trở thành một thử thách cho ý chí và sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư. Sự nhiệt huyết thường đi kèm với các bước đi chiến lược như vậy, nhưng đã không đủ để bù đắp cú sốc từ quyết định bất ngờ của ban lãnh đạo.

Thỏa thuận quy mô lớn và chuyển đổi nội bộ

Cổ đông của Strive (ASST) chính thức phê duyệt việc mua lại Semler Scientific (SMLR), đưa vào danh mục đầu tư của công ty 5.048 Bitcoin. Sau khi hoàn tất hợp nhất, cấu trúc liên kết sẽ sở hữu gần 12.798 BTC — lượng vượt xa dự trữ của Tesla và Trump Media & Technology Group. Với chỉ số này, công ty sẽ đứng thứ 11 trong danh sách các nhà sở hữu tiền điện tử doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

Giao dịch này bao gồm lần mua riêng lẻ cuối cùng của Strive — 123 BTC với giá 11,3 triệu USD (giá trung bình 91.561 USD mỗi đồng). Những con số này nhấn mạnh tham vọng của dự án hợp nhất tài sản.

Khi chia tách trở thành bất ngờ khó chịu

Cùng với thông báo phê duyệt thỏa thuận, công ty đã công bố quyết định đơn phương về việc chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 1:20. Động thái này đã gây ra sự sụt giảm đáng kể trong giá cổ phiếu của cả hai công ty. Cổ phiếu của Strive giảm xuống còn 0,90 USD và tiếp tục giảm 12%, trong khi cổ phiếu của Semler đóng cửa thấp hơn 10% so với mức trước đó.

Mett Cole, CEO và Chủ tịch hội đồng quản trị, đã bảo vệ quyết định này là “không ảnh hưởng đến định giá công ty”, đồng thời mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư tổ chức. Ben Verkman, Giám đốc Đầu tư chính của Strive, nhận xét rằng việc chia tách nhằm điều chỉnh giá cổ phiếu phù hợp với tiêu chuẩn của các nhà tài chính lớn.

Dù có lý do từ phía quản lý, các cổ đông lại có đánh giá khắt khe hơn. Các giao dịch kéo dài dưới 1 USD vào cuối các quý trước đã làm giảm niềm tin vào cổ phiếu, và động thái chia tách đột ngột này được xem như một tín hiệu của sự tuyệt vọng.

Áp lực hợp nhất trong ngành tài sản kỹ thuật số

Việc hợp nhất giữa Strive và Semler không chỉ là một thỏa thuận doanh nghiệp, mà còn là biểu hiện của một vấn đề hệ thống mà các công ty kho tiền kỹ thuật số đang phải đối mặt. Sự nhiệt huyết của các nhà đầu tư trong lĩnh vực này đã giảm mạnh cùng với sự sụt giảm giá các tài sản tiền điện tử. Nhiều nhà đầu tư hiện đang sở hữu giá trị ròng thấp hơn đáng kể so với lượng Bitcoin dự trữ của họ, hạn chế khả năng huy động vốn để mở rộng dự trữ.

Trước những thách thức này, các công ty buộc phải tìm đến các chiến lược thay thế. Việc hợp nhất và tích hợp tài sản trở thành một trong số ít công cụ khả thi để mở rộng hoạt động và nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường.

Chuyển đổi thành tiền và giảm áp lực nợ vay

Strive đã công bố kế hoạch huy động vốn từ hoạt động chẩn đoán y tế của Semler Scientific. Ngoài ra, công ty dự định giải quyết khoảng 120 triệu USD nợ liên quan đến công ty mục tiêu. Điều này bao gồm trái phiếu chuyển đổi trị giá 100 triệu USD và khoản vay 20 triệu USD từ Coinbase.

Đồng thời, ban lãnh đạo cam kết sẽ đơn giản hóa cấu trúc công ty, tập trung vào hoạt động với Bitcoin và tạo ra lợi nhuận. Chiến lược này nhằm giúp công ty duy trì trọng tâm vào lĩnh vực chính, đồng thời tận dụng các lợi ích từ việc mua lại phần y tế.

Kết luận: hành động không phù hợp kỳ vọng

Câu chuyện của Strive và Semler cho thấy nghịch lý của doanh nghiệp tiền điện tử hiện đại. Sự nhiệt huyết của các nhà đầu tư có thể nhanh chóng tan biến trước các quyết định bất thường của ban lãnh đạo, ngay cả khi các quyết định đó hợp lý về mặt tài chính. Kết quả cuối cùng của việc hợp nhất hai công ty sẽ vẫn nằm dưới sự theo dõi sát sao của thị trường. Thành công của dự án này phụ thuộc không chỉ vào lượng Bitcoin dự trữ tổng thể, mà còn vào khả năng của ban lãnh đạo trong việc lấy lại niềm tin và sự nhiệt huyết đối với công ty này.