Trump “chọn mặt gửi vàng” cho vị trí Chủ tịch Fed mới, cuộc tranh luận về tính độc lập và cắt giảm lãi suất sẽ định hình lại tương lai của thị trường tiền mã hóa như thế nào?

Kevin Waugh, người được Trump ca ngợi trên mạng xã hội là “một trong những Chủ tịch vĩ đại nhất trong lịch sử Fed”, chính thức được đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo, trong khi Chủ tịch hiện tại Jerome Powell đang đối mặt với cuộc điều tra hình sự liên quan đến dự án sửa chữa tòa nhà văn phòng của Fed.
Trump đã tuyên bố trên nền tảng “Real Social”: “Tôi đề cử Kevin Waugh làm Chủ tịch Hội đồng Dự trữ Liên bang, tôi đã quen biết Kevin từ lâu, không còn nghi ngờ gì nữa, anh ấy sẽ trở thành một Chủ tịch Fed vĩ đại, có thể là tốt nhất.”
Lần đề cử này không phải là điều bất ngờ. Ngay từ năm 2017, Waugh đã cạnh tranh cùng Powell để trở thành Chủ tịch Fed, cuối cùng Powell thắng cuộc. Lần này, Trump đã chọn một con đường khác.
Powell sẽ kết thúc nhiệm kỳ vào tháng 5 năm nay, và trong những tháng cuối cùng của nhiệm kỳ, ông còn đối mặt với một cuộc điều tra hình sự — liên quan đến dự án sửa chữa tòa nhà của Fed, bị cáo buộc có thể đã đưa ra tuyên bố sai lệch trước Quốc hội.
---

01 Chính trị đối đầu
Một vở kịch chính trị về đề cử Chủ tịch Fed đang diễn ra tại Washington. Nhiệm kỳ của Chủ tịch hiện tại Jerome Powell sẽ kết thúc vào giữa tháng 5, và lựa chọn của Trump gần như không có bất kỳ sự cạnh tranh nào ngoài Kevin Waugh.
Waugh không phải là người ngoài giới chính trị, ông có mối liên hệ chặt chẽ với Trump. Cha vợ của ông, Ronald Lauder, là người thừa kế Tập đoàn Estée Lauder, và là bạn thân của Trump hơn 60 năm.
Mối quan hệ này đã phát huy tác dụng trong nhiệm kỳ đầu của Trump, khi Lauder từng đề xuất Trump mua đảo Greenland, sau đó ý tưởng này đã được mở rộng thành vấn đề quốc tế.
Thời gian của Powell không dễ dàng. Tháng 1 năm nay, công tố viên liên bang Mỹ đã mở cuộc điều tra hình sự đối với Powell, chủ yếu liên quan đến dự án sửa chữa tòa nhà của Fed và việc Powell có thể đã đưa ra tuyên bố sai lệch về quy mô dự án này trước Quốc hội.
Trong phản hồi, Powell trực tiếp đổ lỗi cho cuộc điều tra vì Fed “không tuân theo ý muốn của Tổng thống” trong việc thiết lập lãi suất.

02 Waugh chiến thắng
Hồ sơ và lý lịch của Waugh trong giới tài chính rất nổi bật. Sinh năm 1970, ông từng là thành viên trẻ nhất trong lịch sử Hội đồng Dự trữ Liên bang, với sự nghiệp trải dài qua ba lĩnh vực chính trị, thương mại và học thuật.
Sự nghiệp của ông bắt đầu tại Phố Wall, từ năm 1995 đến 2002 làm việc tại Morgan Stanley, nhanh chóng thăng tiến thành giám đốc điều hành bộ phận M&A. Từ 2002 đến 2006, Waugh gia nhập chính phủ của Bush Jr., giữ các vị trí như cố vấn đặc biệt về chính sách kinh tế của Tổng thống.
Liên hệ của Waugh với lĩnh vực tài sản kỹ thuật số còn chặt chẽ hơn nhiều so với tưởng tượng. Theo tạp chí Barron’s, Waugh đã quen biết các nhà đầu tư nổi tiếng Silicon Valley như Peter Thiel và nhà đầu tư mạo hiểm Marc Andreessen từ thời đại học.
Chính nhờ hai người này, Waugh và đối tác Druckenmiller đã sớm tham gia vào đầu tư Bitcoin.
So sánh các chính sách của Waugh và Powell:
Chính sách tiền tệ
· Kevin Waugh: Cứng rắn theo truyền thống, từng chỉ trích chính sách nới lỏng định lượng; gần đây chuyển sang ủng hộ cắt giảm lãi suất. Đề xuất thu hẹp bảng cân đối tài sản.
· Powell: Được cho là quá thận trọng trong việc cắt giảm lãi suất, bị Trump chỉ trích là “quá chậm”.
Về tiền mã hóa
· Kevin Waugh: Nhà đầu tư Bitcoin sớm; kêu gọi tăng cường quản lý, nhưng nền tảng cho thấy ông có hiểu biết về tài sản kỹ thuật số.
· Powell: Không đề cập rõ ràng về quan điểm đối với tiền mã hóa trong kết quả tìm kiếm.
Quan hệ với Trump
· Kevin Waugh: Cha vợ là bạn thân của Trump; ủng hộ chính sách thuế của Trump.
· Powell: Được Trump đề cử, nhưng mối quan hệ đã rạn nứt; bị Trump công khai chỉ trích.
Kinh nghiệm xử lý khủng hoảng
· Kevin Waugh: Làm liên lạc viên của Fed và Phố Wall trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008.
· Powell: Lãnh đạo Fed vượt qua cú sốc kinh tế do đại dịch gây ra.

03 Cuộc tranh giành tính độc lập
Tính độc lập của Fed đang đối mặt với thử thách chưa từng có. Powell tại cuộc họp báo ngày 28 tháng 1 đã rõ ràng khuyên người kế nhiệm của mình: “Đừng dính dáng đến chính trị bầu cử. Đừng làm vậy.”
Ông nhấn mạnh rằng, nếu ngân hàng trung ương mất tính độc lập, sẽ rất khó để khôi phục lại.
Trump đã rõ ràng thể hiện mong muốn rằng, Chủ tịch Fed tiếp theo của ông sẽ tham khảo ý kiến của ông khi thiết lập chính sách lãi suất. Ông muốn lãi suất quỹ liên bang sau một năm giảm xuống “1% hoặc thấp hơn nữa”, nhằm giúp Bộ Tài chính Mỹ giảm chi phí vay nợ cao.
Gần đây, Waugh đã thay đổi quan điểm về chính sách thương mại, chuyển sang ủng hộ chính sách thuế của Trump. Ông còn viết trong một bài column trên Wall Street Journal: “Chính sách giảm quy định mạnh mẽ của chính phủ Trump, nếu được thực thi, sẽ là một biện pháp chống lạm phát.”

04 Triển vọng thị trường
Waugh đối mặt với một tình hình phức tạp gần như chưa từng có trong lịch sử hiện đại. Ông cần đánh giá tác động của việc Trump định hình lại cấu trúc thương mại toàn cầu, và xem xét cách trí tuệ nhân tạo sẽ thay đổi năng suất và thị trường lao động.
Sự trỗi dậy của tài sản kỹ thuật số có thể làm thay đổi hệ thống quản lý ngân hàng của Fed. Waugh sẽ đặt việc cải cách danh mục tài sản 6,6 nghìn tỷ USD của Fed làm trung tâm chương trình nghị sự, cho rằng quy mô này quá lớn, cần đạt thỏa thuận mới với Bộ Tài chính để giảm ảnh hưởng của ngân hàng trung ương trên thị trường tiền tệ.
Về chính sách tiền tệ, Waugh thể hiện sự linh hoạt nhất định. Dù từng phản đối chính sách nới lỏng định lượng, giữ lập trường hawkish, nhưng gần đây bắt đầu ủng hộ giảm lãi suất.
Ông còn cho biết, vai trò của Fed ngày càng rộng lớn hơn, xuất hiện “sự trôi dạt” trong các chức năng của tổ chức, và cần tập trung trở lại vào chức năng cốt lõi — duy trì ổn định giá cả.

05 Cuộc chiến tại Thượng viện
Việc đề cử Waugh còn cần phải được Thượng viện phê chuẩn, và quá trình này có thể không suôn sẻ. Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Tom Tillis và Lisa Murkowski đã tuyên thệ phản đối bất kỳ ứng viên nào của Trump cho Fed, miễn là Bộ Tư pháp vẫn đang điều tra Fed và Powell.
Tillis còn lợi dụng vị trí của mình trong Ủy ban Ngân hàng Thượng viện để có thể cản trở việc phê duyệt đề cử của Trump.
Tòa án tối cao đang xét xử vụ kiện của Ủy viên Fed Lisa Cook kiện Trump cố gắng sa thải bà. Nếu tòa án ra phán quyết bất lợi cho Cook, Trump có thể có quyền sa thải thành viên Hội đồng Fed và thay thế bằng người ủng hộ quan điểm của ông, điều này sẽ trao cho ông quyền kiểm soát ngân hàng trung ương chưa từng có.
Trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số, Waugh trong những năm gần đây đã kêu gọi tăng cường quản lý tiền mã hóa tư nhân, nhưng điều này gặp phải sự phản đối mạnh mẽ trong đảng Cộng hòa. Lập trường này tạo ra một sự đối lập thú vị với quá khứ của ông khi tham gia đầu tư Bitcoin.
Sau khi tin đề cử Waugh được công bố, phản ứng của thị trường rất đáng chú ý. Ngày 12 tháng 1, khi Powell xác nhận nhận được giấy triệu tập của Bộ Tư pháp, chỉ số USD đã giảm xuống còn 98.82, giảm hơn 0.3%.
--

Lời đề cử của Waugh đã thu hút sự chú ý lớn của thị trường, trước khi tuyên bố đề cử, dự đoán của thị trường Polymarket cho thấy xác suất Waugh được đề cử đã tăng vọt lên 87%.
Gần đây, Bitcoin đã tăng lên mức 4601.38 USD mỗi ounce, đạt mức cao kỷ lục mới. Điều này phản ánh tâm lý trú ẩn toàn cầu gia tăng, cùng với xu hướng của đồng USD.
Nếu Waugh nhậm chức và thúc đẩy cắt giảm lãi suất nhanh hơn, đồng USD có thể tiếp tục yếu đi, mang lại nhiều thanh khoản hơn cho thị trường tiền mã hóa.