#TrumpWithdrawsEUTariffThreats

Các mức thuế được rút lại, thị trường đang định giá điều gì?
Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và EU không chỉ là một tiêu đề chính trị đối với các thị trường toàn cầu; nó còn là một yếu tố cấu trúc ảnh hưởng trực tiếp đến nhận thức rủi ro, dòng chảy vốn và cân bằng giữa các loại tài sản. Việc Trump rút lại một số mức thuế đối với các nước châu Âu, dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 2, ban đầu được xem như một tín hiệu “xoa dịu”. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ hơn phản ứng của thị trường, vẫn chưa rõ liệu tác động của bước đi này là mang tính bề nổi hay mang tính cấu trúc.
Xoa dịu hay là Cơ hội Thời gian?
Các tín hiệu làm dịu chính sách thương mại thường mang lại sự mua vào các tài sản rủi ro trong ngắn hạn. Nhưng lần này, bức tranh phức tạp hơn. Việc rút lại thuế không có nghĩa là hoàn toàn chấm dứt căng thẳng. Ngược lại, có thể chỉ là trì hoãn sự không chắc chắn. Thị trường dường như đang định giá thông điệp “tạm thời không có khủng hoảng” hơn là các giải pháp dứt khoát.
Bitcoin phản ứng thế nào?
Nếu thị trường coi tin này là một sự giảm rủi ro thực sự, chúng ta đã mong đợi một đợt tăng rõ ràng và khối lượng lớn hơn ở BTC. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn đang tìm hướng đi. Điều này cho chúng ta biết rằng:
Các bất ổn vĩ mô vẫn chưa được giải quyết hoàn toàn và các nhà đầu tư lớn vẫn còn thận trọng. Việc BTC chưa thể bắt đầu một xu hướng mạnh mẽ tại thời điểm này có thể là một chỉ báo về sự hạn chế trong niềm tin vào các tin tức.
Vì sao vàng vẫn mạnh?
Tín hiệu đáng chú ý nhất là ở phía vàng. Trong các giai đoạn tránh rủi ro, vàng vẫn nổi bật, và mặc dù các mức thuế đã được rút lại, vàng vẫn không yếu đi. Điều này cho thấy thị trường chưa hoàn toàn tin vào câu chuyện “xoa dịu”. Các nhà đầu tư vẫn còn cảm thấy cần bảo vệ, và điều này hỗ trợ cho vị thế mạnh mẽ của vàng.
Chỉ số chứng khoán nói gì?
Chỉ số chứng khoán đang bị kẹt giữa lạc quan và thận trọng. Không có không khí rủi ro cao rõ rệt; chủ yếu là thái độ “chờ xem”. Điều này cho thấy các quỹ toàn cầu vẫn chưa đạt được sự đồng thuận rõ ràng về kịch bản tương lai.
Bức tranh toàn cảnh
Khi tổng hợp lại, chúng ta đặt câu hỏi:
Thị trường thực sự đang định giá một xu hướng mới, hay chỉ đang trì hoãn sự không chắc chắn đến một thời điểm xa hơn?
Khi xem xét sự do dự của Bitcoin, sức mạnh của vàng và thái độ thận trọng của các chỉ số, khả năng thứ hai có vẻ phù hợp hơn. Việc rút lại thuế không đủ để tạo ra một sự chuyển đổi cấu trúc hoàn toàn. Điều quyết định là liệu sự làm dịu này có được hỗ trợ bởi các bước chính sách lâu dài hay không.
Kết luận
Ở giai đoạn này, thị trường đang chủ yếu duy trì trạng thái “chờ đợi có kiểm soát” thay vì “xoa dịu chắc chắn”. Các tin tức đang được phản ánh vào giá, nhưng niềm tin còn hạn chế. Trong những thời điểm như vậy, việc dự đoán hướng đi là khó khăn, còn quan trọng hơn là theo dõi phản ứng của các tài sản đối với các tin tức đó để có một lộ trình hợp lý hơn.
Câu hỏi chính là:
Thị trường thực sự đã bình ổn chưa, hay chỉ mới thở phào nhẹ nhõm?