Tối qua, thị trường tiền mã hóa giảm mạnh, các cá mập lớn tại sao vẫn giữ nguyên trạng thái?

比特币价格跌破92000美元，市场剧烈波动中，链上巨鲸们用数亿美元的仓位书写着截然不同的剧本，透露出市场分歧已走向极致。

加密货币市场昨夜经历大幅下跌，比特币价格一度跌破92000美元。在此背景下，链上数据监测平台Coinbob记录的几位被市场密切关注的热门巨鲸，展现了截然不同的交易策略。

一方面，“BTC OG内幕巨鲸”等主力多头持仓者按兵不动，展现定力。另一方面，“山寨空军车头”等空头玩家则开始大幅平仓止盈。

一、市场震荡与巨鲸生态

● 近期加密货币市场波动剧烈。比特币价格从近期高点回落，一度跌破关键心理价位92000美元，给整个市场情绪带来冲击。

● 市场分析数据显示，新进的鲸鱼持有者（UTXO持有时间少于155天）正面临显著压力。这部分群体控制的已实现市值比例上升，但其平均成本价约在98000美元附近，目前整体未实现亏损高达约60亿美元，这使得85000美元成为一个值得关注的风险点位。

● 在这种市场环境下，通过链上地址监控工具追踪巨鲸动向，成为许多投资者判断市场情绪和潜在方向的重要参考。巨鲸们规模庞大的仓位调整，往往能提供比价格波动更深层的市场信号。

二、坚守阵地的多头巨鲸

在市场动荡中，一部分主力多头表现出惊人的定力。被称为“BTC OG内幕巨鲸”的地址是其中的典型代表。

● 该巨鲸账户整体持仓规模约8.74亿美元，尽管浮盈从高点收窄至810万美元，但未进行任何调仓操作。其核心持仓为ETH多单，规模约7.13亿美元，均价3161美元，目前仍有550万美元浮盈。

● 除ETH外，该地址还持有BTC和SOL的多头仓位，目前在Hyperliquid交易平台上，它同时是ETH和SOL的最大多头持仓者。这种“以不变应万变”的姿态，表明其对后市依然保持信心。

另一位引人关注的多头“CZ对手盘”则处境较为复杂。

● 该账户整体浮亏1200万美元，主要亏损来自XRP多单，持仓规模7560万美元，浮亏达1330万美元。

● 尽管如此，其ETH多单仍保持140万美元浮盈，整个账户总持仓规模约2.64亿美元。值得注意的是，它仍是Hyperliquid上XRP的最大多头以及ETH的第二大多头，显示出在承受亏损的同时坚守多头立场的决心。

三、激进转空与对冲洗盘

● 与坚守的多头形成鲜明对比的，是一批积极调整仓位、甚至转向做空的巨鲸。根据AiCoin数据，在1月20日的特定时间段内，部分链上巨鲸在多空之间频繁调仓。

● 一名巨鲸平仓了242个BTC的多头部位，导致104.2万美元亏损；而标记为“闪电反手”的地址则建立了复杂的对冲仓位，同时做多99.8个BTC并做空6355个ETH。

● 更激进的空头操作来自标记为“2000万波段猎手”的巨鲸，它以5倍杠杆做空8383个XMR，成为链上最大的XMR空头地址。

● 另一地址“Strategy对手盘”在平仓BTC及ETH多单（合计亏损32.4万美元）后，迅速转向空头：开立5倍杠杆做空73000个DASH，成为链上最大DASH空头，同时以高达20倍杠杆建立2078.55个BTC的空头部位。

四、空头阵营的盈利了结

在空头阵营中，一些早期布局者已开始收获丰厚利润并进行部分了结。被称为“ZEC最大空头”的地址持续平仓MON空单以锁定盈利。

● 其MON空单持仓规模已从高位降至140万美元，但浮盈仍高达56万美元，收益率达到120%。该地址目前总空单持仓约1.66亿美元，保持着链上ETH最大空头的地位。

● “山寨空军车头”是另一个空头策略的成功执行者。该账户整体浮盈已扩大至1105万美元，在昨夜今晨的市场波动中，它持续平仓PUMP及MET空单。

● 目前其PUMP空单持仓规模降至470万美元，整个账户空单总规模约为4810万美元。值得关注的是，该地址对Solana生态保持着针对性空头布局，持有10倍杠杆的PUMP空单和3倍杠杆的MET空单，同时对PEPE等Meme币也持有空头仓位。

尽管在LIT上因逆势加仓空单而承受174万美元浮亏，但其年内累计盈利已达8000万美元，显示出空头策略的有效性。

主要巨鲸持仓一览表：

五、杠杆交易者的重创与反思

在市场剧烈波动中，高杠杆交易者承受了巨大压力。波段交易者“pension-usdt.eth”的遭遇尤为典型。

● 该地址在1月16日平仓ETH多单获利74万美元后，迅速转向并开立了3倍杠杆的BTC多单，均价95614.5美元。随着比特币价格跌破92000美元，这笔规模约9153万美元的仓位已产生407万美元的浮亏。

● 这位以短线波段交易见长的巨鲸，此前自10月以来累计盈利已超过2100万美元，平均持仓时间仅23小时。然而，此次从ETH转向BTC的时机选择似乎出现了偏差，凸显了即使是经验丰富的交易者，在杠杆面前同样面临巨大风险。

● 这一案例也反映了当前市场的一个结构性变化：随着Hyperliquid等链上交易平台的兴起，越来越多专业交易者从传统交易所转移至此，这些平台因提供更高的杠杆和链上执行优势，正在改变市场交易格局。

六、避险情绪催生另类配置

在加密货币市场波动加剧的背景下，一部分资金开始寻求传统避险资产。被称为“链上黄金最大多头”的地址是这一趋势的代表。

● 该地址使用5倍杠杆持有PAXG（链上黄金）多单，持仓规模约702万美元，目前浮盈40万美元，收益率达23%。不仅如此，该交易者的策略更为全面，还持有多个链上股票标的的多仓，相关总持仓约1800万美元。

另一地址“重仓押多贵金属”则构建了更为系统的贵金属投资组合。该地址近日新建5倍杠杆的SILVER（白银映射合约）多单，规模约94万美元。

● 结合其原有的黄金持仓，该地址在贵金属上的总持仓价值约564万美元，整体杠杆约5.2倍，投资回报率达68.15%，月盈利38万美元。这种同时做多贵金属和美股科技股的操作，反映了一种“无论市场走向避险还是风险偏好，都能获利”的全面看多策略。

加密市场昨夜的大跌如同一面棱镜，折射出巨鲸们截然不同的面孔。从“BTC OG内幕巨鲸”8.74亿美元持仓的纹丝不动，到“山寨空军车头”果断平仓空单锁定1105万美元利润。

从“pension-usdt.eth”因3倍杠杆承受407万美元浮亏的窘境，到“链上黄金最大多头”在PAXG上获得23%收益的从容。市场波动中，有人看到风险，有人看到机会，而真正的“内幕”或许就藏在这些巨鲸用真金白银写下的仓位语言中。