Thị trường bò và gấu đã thay đổi

Biểu đồ này sử dụng chỉ số #Bitcoin Stock to Flow Reversion để đo lường hành vi lệch hoặc quay trở lại quá mức của giá quanh giá trị hợp lý dài hạn.

Khi mức S2F Reversion vượt qua mức 1, trong quá khứ thường bắt đầu một đỉnh hoặc một quá trình điều chỉnh ngang dài. Điều này rõ ràng thấy rõ ở các đỉnh năm 2013, 2017, 2021 và 2024.

Các mức giảm xuống dưới 1 thường là những vùng rủi ro/lợi nhuận tốt nhất trong lịch sử.

Trong bảng hiện tại, giá trị Reversion cao nhưng không ở mức đỉnh quá mức. Các SMA có xu hướng đi lên nhưng khối lượng đang yếu dần. C cấu trúc này thường có nghĩa là,
Xu hướng tăng vẫn tiếp tục nhưng đang mất đà. Xu hướng trung gian chưa bị phá vỡ. Trong ngắn hạn, như hôm nay, giá có thể điều chỉnh nhỏ và đi ngang, tạo ra các đợt sóng tăng không đều.

Bitcoin hiện tại không rẻ cũng không quá đắt. Xu hướng tăng vẫn tiếp tục trong ngắn hạn, nhưng trong bức tranh lớn, xu hướng giảm có vẻ sẽ tiếp tục sau đợt tăng.

Sau ETF, chu kỳ này khác biệt so với các chu kỳ trước. Bởi vì,
khác với các chu kỳ trước, các ETF giao ngay đang tạo ra nhu cầu liên tục, kéo dài theo thời gian từ các tổ chức lớn. Vì vậy, dù S2F Reversion có thể tăng đột biến nhiều lần, nhưng không thể duy trì trong vùng tiêu cực quá lâu như các chu kỳ trước.

Hiện tại, cùng với Halving, lượng cung BTC hàng ngày đã giảm 50%. Áp lực bán của các thợ mỏ đã giảm về mặt cấu trúc. Các ETF trở nên quan trọng vì chúng tạo ra nhu cầu rõ ràng trên mức $BTC hàng ngày được sản xuất. Do đó, mùa gấu có thể sẽ nhẹ nhàng hơn đối với Bitcoin.

Trong giai đoạn 2017-2021, Reversion đã vượt qua mức 2+. Sau đó, thị trường gấu giảm 70–80%.

Trong khoảng 2024–2025, Reversion dao động trong khoảng 1-3. Dù vậy, giá vẫn đạt đỉnh. Trong suốt năm 2025, giá đi ngang, cả khi tăng và giảm. Giá đã giảm từ $127 xuống còn $81K, đi ngang mà không có các đợt sụp đổ mạnh.

Trong bức tranh lớn, ETF và Halving đã kéo dài và làm dịu chu kỳ 4 năm truyền thống. Vì vậy, khả năng xảy ra một đợt sụp đổ đột ngột như năm 2021 ít khả năng hơn, thay vào đó là một cấu trúc sóng tăng có xu hướng kéo dài đến 2025–2026, có thể có dao động nhưng xu hướng chung vẫn đi lên.

⚠️ #quangcao hoặc không phải là lời khuyên đầu tư. Phân tích này là ý kiến cá nhân của tôi. Không đảm bảo chính xác.