Phân tích triển vọng vàng năm 2025: Tại sao giá vàng hôm nay vẫn tiếp tục tăng?

Từ năm ngoái đến năm nay, thị trường vàng quốc tế đã chứng kiến nhiều biến động lớn. Sau khi vượt mốc 4.300 USD và lập đỉnh mới, sự chú ý của thị trường vẫn không giảm. Nhiều nhà đầu tư đang suy nghĩ về một câu hỏi chung: Liệu đà tăng giá vàng này có tiếp tục không? Bây giờ có phải đã quá muộn để tham gia không?

Để trả lời câu hỏi này, trước tiên chúng ta cần làm rõ logic thực sự đằng sau sự tăng giá của vàng.

Tại sao XAU/USD lại trở thành tâm điểm của thị trường?

Theo dữ liệu của Reuters, gần đây vàng đã tăng mạnh nhất trong gần 30 năm, vượt qua mức tăng 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố chồng chất.

Yếu tố quan trọng đầu tiên: Không chắc chắn chính sách thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn

Trong năm nay, một loạt chính sách thuế đã gây lo ngại rộng rãi trên thị trường. Mỗi khi có biến động về chính sách, nhà đầu tư lại đổ xô vào các tài sản trú ẩn như vàng. Dữ liệu lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn không chắc chắn về chính sách (như căng thẳng thương mại năm 2018), vàng thường ghi nhận mức tăng ngắn hạn từ 5-10%.

Yếu tố quan trọng thứ hai: Thay đổi kỳ vọng về chính sách lãi suất

Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ảnh hưởng sâu sắc đến sức hút của vàng. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội giữ vàng sẽ giảm theo, đẩy giá vàng lên cao. Theo dữ liệu của công cụ lãi suất CME, xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tới là 84.7%.

Điều đáng chú ý hơn nữa là, giá vàng có mối quan hệ nghịch đảo rõ ràng với lãi suất thực. Lãi suất thực thấp hơn, vàng càng trở nên hấp dẫn hơn. Điều này cũng giải thích vì sao biến động giá vàng luôn theo sát kỳ vọng chính sách của Fed.

Yếu tố quan trọng thứ ba: Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng mua vàng

Báo cáo của Hiệp hội Vàng Thế giới cho thấy, trong 3 quý đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng khoảng 634 tấn vàng, và có tới 76% trong số các ngân hàng này dự định tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong vòng 5 năm tới. Xu hướng này phản ánh sự ngày càng coi trọng giá trị của vàng của các quốc gia, đồng thời cũng dự báo sự điều chỉnh dần vị thế của đồng USD.

Ngoài ra còn những yếu tố nào hỗ trợ đà tăng của vàng?

Ngoài ba động lực chính nêu trên, các yếu tố cấu trúc khác cũng không thể bỏ qua:

Nợ toàn cầu cao chót vót và xu hướng chính sách tiền tệ: Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đạt 307 nghìn tỷ USD. Mức nợ cao hạn chế khả năng chính sách của các quốc gia, khiến chính sách tiền tệ có xu hướng nới lỏng hơn, từ đó giảm lãi suất thực, gián tiếp thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng.

Niềm tin vào đồng USD lung lay: Khi đồng USD yếu đi hoặc thị trường mất niềm tin, vàng tính theo USD sẽ hưởng lợi, dễ thu hút dòng vốn hơn.

Không chắc chắn dài hạn về địa chính trị: Các diễn biến như căng thẳng Nga-Ukraine, xung đột Trung Đông liên tục làm tăng nhu cầu về các tài sản trú ẩn.

Tâm lý thị trường và dòng tiền: Các phương tiện truyền thông liên tục đưa tin và hiệu ứng cộng đồng thúc đẩy dòng tiền ngắn hạn đổ vào, tạo thành xu hướng tăng tự củng cố.

Cần cảnh báo rằng, trong ngắn hạn, các yếu tố này có thể gây ra biến động mạnh. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, việc tính giá vàng theo ngoại tệ cũng cần xem xét ảnh hưởng của tỷ giá USD/TWD.

Các tổ chức hàng đầu quốc tế nhìn nhận triển vọng vàng như thế nào?

Dù giá vàng gần đây có biến động, các tổ chức chính thống vẫn duy trì quan điểm lạc quan:

J.P. Morgan cho rằng đợt điều chỉnh này là “sự điều chỉnh lành mạnh” và đặt mục tiêu cuối năm 2026 là 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs nhắc lại mục tiêu 4.900 USD/oz vào cuối năm 2026, vẫn giữ thái độ tích cực.

Bank of America còn lạc quan hơn, dự báo vàng có thể vượt mốc 6.000 USD trong năm tới, và đã nâng mục tiêu 2026 lên 5.000 USD/oz.

Về thị trường vàng vật chất, các thương hiệu nổi tiếng như Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry vẫn duy trì giá tham khảo trên 1100 TWD/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt, phản ánh niềm tin vững chắc của thị trường vào giá vàng.

Nhà đầu tư cá nhân nên làm gì bây giờ?

Hiện vẫn còn cơ hội tham gia, nhưng các loại nhà đầu tư khác nhau cần có chiến lược phù hợp:

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn có kinh nghiệm

Biến động chính là cơ hội. Thanh khoản dồi dào, xu hướng giá dễ dự đoán hơn, đặc biệt trong giai đoạn tăng giảm mạnh, lực mua bán rõ ràng. Nhà giao dịch dày dạn có thể tận dụng để kiếm lời.

Đối với người mới bắt đầu đầu tư

Nên thử bằng số vốn nhỏ, tuyệt đối không nên đổ nhiều. Sai lầm phổ biến của người mới là mua đuổi giá cao, bán lỗ ở đáy, lặp lại nhiều lần sẽ mất sạch vốn. Có thể theo dõi các dữ liệu quan trọng của Mỹ qua lịch kinh tế để hỗ trợ quyết định giao dịch.

Đối với người giữ dài hạn

Nếu dự định mua vàng vật chất để phân bổ dài hạn, cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với biến động lớn. Dù xu hướng dài hạn vẫn tăng, nhưng các đợt dao động mạnh sẽ thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư.

Đối với nhà phân bổ danh mục

Vàng có thể đưa vào danh mục để đa dạng hóa, nhưng không nên đặt toàn bộ tài sản vào đó. Biên độ biến động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thấp hơn nhiều so với S&P 500 là 14.7%, rủi ro không nhỏ.

Đối với người muốn tối đa hóa lợi nhuận

Có thể dựa trên giữ dài hạn để thực hiện các giao dịch ngắn hạn dựa trên biến động giá, đặc biệt trước và sau các dữ liệu quan trọng của Mỹ. Tuy nhiên, đòi hỏi kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

Lời nhắc quan trọng

Chu kỳ của vàng rất dài. Mua để giữ làm phương tiện bảo toàn giá trị cần nhìn trên khung thời gian hơn 10 năm để thấy rõ, nhưng trong vòng đó giá có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5%-20%, không thể bỏ qua.

Biến động giá vàng trong ngày dù phản ánh tâm lý ngắn hạn, nhưng logic đầu tư thực sự phải dựa trên phân tích cơ bản trung dài hạn. Không suy nghĩ kỹ mà theo đuổi đám đông dễ trở thành nạn nhân của các biến động thị trường.

Dù chọn chiến lược đầu tư nào, hãy ghi nhớ nguyên tắc này: Đừng đặt tất cả trứng vào cùng một giỏ. Phân tán danh mục là cách dài lâu nhất.