Ouro phá vỡ kỷ lục lịch sử; đà tăng vẫn duy trì sức mạnh bất chấp các trở ngại của Fed

Hàng hóa được tìm kiếm nhiều nhất như một nơi trú ẩn an toàn vừa chạm mức cao chưa từng có, đạt 4.600 USD trong phiên Á sáng thứ Hai. Sự tăng giá này đánh dấu ngày thứ ba liên tiếp có lợi nhuận, củng cố một xu hướng tích cực kéo dài đến năm trong sáu phiên giao dịch gần nhất. Sự hội tụ giữa nhu cầu bảo vệ địa chính trị và những yếu kém của đồng đô la Mỹ đã tạo ra một kịch bản thuận lợi cho cặp XAU/USD, mặc dù các tín hiệu kỹ thuật về quá tải có thể làm dịu các đà tăng ngay lập tức.

Các nền tảng đằng sau đà tăng

Việc tăng giá của vàng không phải là ngẫu nhiên. Một loạt các căng thẳng quốc tế giữ các danh mục đầu tư toàn cầu trong trạng thái cảnh báo liên tục. Tình hình ở Venezuela, nơi chính phủ Mỹ báo hiệu khả năng can thiệp hành chính, các mối đe dọa hành động quân sự chống Iran để đáp trả các cuộc đàn áp nội bộ (đã vượt quá 500 người chết), sự leo thang của xung đột Nga-Ukraine và cuộc tranh chấp thương mại Trung Quốc-Nhật Bản về các kim loại hiếm – tất cả đều đóng vai trò như những chất xúc tác cho sự tháo chạy vào các tài sản trú ẩn.

Ngoài ra, những lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang tạo áp lực lên đồng USD. Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách tiền tệ phải dựa trên lợi ích công cộng tốt nhất, chứ không phải theo sở thích chính trị. Lập trường này, mặc dù kiên quyết, lại thổi bùng những bất ổn ảnh hưởng tiêu cực đến USD và từ đó, có lợi cho các hàng hóa không sinh lời như vàng.

Yếu tố Fed: Con dao hai lưỡi

Dữ liệu thị trường lao động công bố vào thứ Sáu cho thấy một bức tranh hỗn hợp làm dịu kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ vào năm 2026. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,6% xuống còn 4,4%, trong khi NFP (Non-Farm Payroll) chỉ thêm 50 nghìn việc làm so với dự kiến 60 nghìn. Những con số này đã làm giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, điều này về lý thuyết sẽ làm tăng giá đồng đô la và gây áp lực giảm giá vàng.

Tuy nhiên, sự không chắc chắn về tính tự chủ của ngân hàng trung ương vẫn còn tồn tại như một lực lượng đối lập, ngăn cản USD lấy lại sức mạnh và cho phép kim loại quý duy trì đà tăng của mình. Các nhà giao dịch tỏ ra thận trọng khi thêm các vị thế mua mới vào XAU/USD trước khi công bố các chỉ số lạm phát của Mỹ dự kiến trong tuần này, thời điểm có thể định hình lại các kỳ vọng của thị trường.

Cấu trúc kỹ thuật duy trì tâm lý tăng giá

Về mặt biểu đồ, vàng đã hoạt động trong một kênh tăng rõ ràng trong suốt tháng qua, báo hiệu một xu hướng tăng đã được củng cố trong ngắn hạn. Kim loại này duy trì trên trung bình động đơn giản 200 kỳ, một chỉ báo cung cấp hỗ trợ động trong vùng 4.325-4.320 USD và củng cố xu hướng tích cực.

Sự hội tụ/Phân kỳ của Trung bình Động (MACD) vẫn nằm trên đường tín hiệu trong vùng tích cực. Histogram mở rộng đi kèm MACD cho thấy sức mạnh của đà tăng đang được củng cố, gợi ý rằng các nhà mua vẫn kiểm soát nhịp điệu của đợt tăng giá. Yếu tố này tăng thêm sự tự tin vào các mức cao mới.

Tuy nhiên, Chỉ số Mạnh lực Relative (RSI) báo hiệu 71,82 cho thấy tình trạng quá mua không thể bỏ qua. Mức này thường báo trước các đợt điều chỉnh hoặc củng cố sideway, điều này có thể làm dịu các lợi nhuận trong ngắn hạn và tạo không gian cho một giai đoạn giảm nhẹ gần đỉnh kênh.

Các kịch bản phía trước

Một đợt điều chỉnh khả thi sẽ tìm thấy hỗ trợ tại đáy của kênh tăng, quanh mức 4.365 USD, nơi trung bình động 200 kỳ sẽ đóng vai trò như một điểm neo giữ xu hướng tăng lớn hơn. Việc phá vỡ rõ ràng vùng hỗ trợ này sẽ đặt toàn bộ động thái gần đây vào thế nghi ngờ.

Ngược lại, nếu vàng duy trì lợi nhuận trên các mức hỗ trợ này, con đường hướng tới các đỉnh mới vẫn mở ra, đặc biệt sau khi củng cố trong vùng quá mua. Một mức đóng cửa thuyết phục trên đỉnh của kênh có thể mở ra các vùng giá cao hơn nữa.

Tuần này hứa hẹn sẽ quyết định. Với dữ liệu lạm phát Mỹ trong tầm ngắm và các bình luận của các thành viên FOMC có thể gây biến động, cặp XAU/USD vẫn nằm trong tay của hai yếu tố: sự neo giữ kỹ thuật ở các mức hỗ trợ đã thiết lập và sự nhạy cảm của chính sách tiền tệ của Fed trước các áp lực địa chính trị toàn cầu.