Các cuộc đàm phán hợp nhất lớn đang nóng trở lại. Rio Tinto và Glencore đã trở lại bàn đàm phán, và lần này giá đồng ở mức cao kỷ lục có thể tạo ra sự khác biệt. Giá đồng tăng vọt đang định hình lại kinh tế của thương vụ – đột nhiên các con số trông rất khác so với trước đây. Câu hỏi không chỉ là họ có muốn hợp nhất hay không, mà còn là liệu điều kiện thị trường hiện tại có thực sự làm cho việc này khả thi hay không. Đồng đạt đỉnh mới hoàn toàn thay đổi trò chơi định giá. Cả hai công ty đang tính toán các con số chính xác ngay bây giờ: chi phí sản xuất, thị phần, và liệu việc hợp nhất có thực sự sinh lợi hay không. Đó không chỉ là chiến lược trong phòng họp – động lực thực sự là đợt tăng giá của đồng và ý nghĩa của nó đối với lợi nhuận khai thác mỏ. Thương vụ đã thất bại trước đó, nhưng thị trường luôn tiến hóa. Với chi phí năng lượng được tính vào và giá hàng hóa ở mức mạnh như thế này, các yếu tố cơ bản đã thay đổi. Liệu đây có thể là thời điểm thực sự xảy ra không? Điều tổng thể cần rút ra: khi giá nguyên liệu thô tăng vọt, lý luận M&A cũng được xem xét lại. Đó là lời nhắc nhở rằng ngành khai thác mỏ không hoạt động độc lập – nó gắn chặt với chu kỳ kinh tế toàn cầu và những gì các nhà giao dịch đang trả cho các tài sản vật chất.