#稳定币发行与生态 看到韩国的这份法案草案，我想起了2017年的那波稳定币热潮。那时候大家都在讨论如何用链上资产替代法币，却很少有人认真考虑风险隔离的问题。直到后来几个项目崩盘，市场才意识到"100%准备金"这句话有多重要。

韩国这次的方案其实反映了一个有趣的现象——监管部门终于开始正视稳定币的系统性风险。要求发行方将准备资产100%以上存入银行或信托，这看似简单，却触及了一个深层的权力划分问题：谁来监管稳定币发行人？是金融委员会还是央行？这不只是机构之争，更关乎整个生态的信任基础。

我们经历过的周期告诉我，每一次监管框架的完善，都是市场用血泪换来的教训。USDC在2023年SVB事件中的表现，正说明了充分的资产准备和透明披露的价值。反过来看，那些曾经"创新"的算法稳定币，最后都成了警示故事。

韩国这次推迟提交，与其说是挫折，不如说是认真态度的表现。比起仓促立法后又被迫修订，花时间在金融委员会和央行之间缩小分歧，对长期生态健康更有益。稳定币的未来，不在于发行的便利性，而在于制度设计的严谨性。这一点，时间会证明一切。