Bitcoin trong hai tháng qua đã một lần nữa xác lập đỉnh cao mới, mới nhất đạt gần 96,5 nghìn USD, vượt mạnh qua khu vực kháng cự dày đặc trước đó ở mức 95-96 nghìn USD. Nhiều nhà đầu tư đã rơi vào trạng thái phấn khích, nhưng xu hướng tiếp theo cần phải phân tích một cách bình tĩnh hơn.

**Tại sao BTC có thể đạt được đợt tăng giá này?**

Động lực chính đến từ nền tảng cơ bản hỗ trợ. CPI lõi tháng 12 của Mỹ giảm xuống còn 2,6%, dữ liệu vượt kỳ vọng giảm mạnh, điều này đã tiếp thêm niềm tin ôn hòa cho thị trường. Đồng thời, các xung đột chính trị nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) càng làm tăng nhu cầu về các khoản đầu tư an toàn. Trong bối cảnh này, Bitcoin, được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số", tự nhiên trở thành tài sản phòng chống rủi ro hàng đầu. Các tổ chức cũng đang góp phần thúc đẩy — lượng nắm giữ ETF giao ngay Bitcoin đã vượt qua mốc 1 triệu đồng, dòng vốn ròng trong ngày vượt quá 117 triệu USD, nhiệt huyết của các tổ chức mua đáy không thể xem nhẹ.

**Tuy nhiên, tín hiệu rủi ro đang dần hình thành**

Điểm chuyển biến then chốt đang đến gần. Công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất của Fed trong tháng 1 lên tới 95,6%, khả năng cắt giảm lãi suất chỉ là 4,4%. Các thành viên hawkish vẫn chiếm tỷ lệ ngày càng cao, điều này có nghĩa là trong ngắn hạn khả năng chính sách nới lỏng sẽ rất thấp. Nói cách khác, đợt tăng giá mạnh hiện tại thực chất là "dự đoán quá mức" — thị trường đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất, nhưng chính sách thực tế còn hawkish hơn nhiều so với kỳ vọng.

Mức kháng cự tiếp theo nằm trong vùng tâm lý 99-100 nghìn USD. Không chỉ tập trung các vị thế bị kẹp trước đó cần thoát lệnh, còn có áp lực chốt lời từ các vị thế ETF lớn, cung cầu đang rất căng thẳng. Về mặt kỹ thuật, khu vực này đã hình thành một hàng rào phòng thủ kiểu "tường sắt".

**Chiến lược giao dịch ngắn hạn**

Với các nhà giao dịch ngắn hạn, có thể cân nhắc chốt lời một phần vị thế quanh mức 96 nghìn USD để bảo vệ lợi nhuận từ đợt phục hồi trước đó. Không cần vội vàng bắt đỉnh, cách hợp lý hơn là tái phân bổ vị thế short trong vùng 98-99 nghìn USD, đồng thời đặt stop-loss trên 100,5 nghìn USD để tránh bị phá vỡ đột ngột.

**Rủi ro đối với vị thế dài hạn**

Với nhà đầu tư đang giữ vị thế mua dài hạn, khuyến nghị nên cân nhắc mở vị thế short tại các vùng kháng cự quan trọng để phòng ngừa rủi ro. Ethereum cũng cần cảnh giác với vùng kháng cự mạnh 3350-3400 USD, có thể xem xét mở vị thế short phù hợp để bảo vệ lợi nhuận. Xu hướng của đầu tháng 2 thực ra đang chờ đợi thông báo cuối cùng của cuộc họp FOMC vào cuối tháng 1 — đó mới chính là điểm chuyển biến thực sự của thị trường.

**Bản chất của cuộc chơi thị trường**

Điều cốt lõi của đợt tăng này chính là sự chênh lệch giữa kỳ vọng và thực tế. Thị trường đang đẩy giá lên, ngân hàng trung ương lại ngầm báo hiệu không nới lỏng; các tổ chức đang gom hàng, trong khi chính sách lại âm thầm chuyển sang hawkish. Một khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất bị phá vỡ hoàn toàn, tức là khi cuộc họp của Fed kết thúc, đợt điều chỉnh của thị trường sẽ không còn xa nữa.

Thay vì tranh luận đúng sai, hãy để lợi nhuận lỗ của tài khoản tự nói lên tất cả. Thường thì các đợt chuyển biến như vậy đều xảy ra quanh các cuộc họp chính sách, nên quản lý vị thế trước cuối tháng là điều cực kỳ quan trọng.