【Thời điểm quyền lực được định nghĩa lại】

Nhiều người nghĩ rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chỉ cần gật đầu là xong, nhưng thực tế không đơn giản như vậy. Phát biểu gần đây của quan chức Fed, ông Kashkari, đã tiết lộ một sự thật — để người kế nhiệm thực sự đưa chính sách vào cuộc sống, chỉ có vị trí thôi là chưa đủ, mà còn cần những lý lẽ sắc bén nhất để thuyết phục toàn bộ ủy ban.

Tại sao? Bởi vì dù ông ấy có làm Chủ tịch, khi bỏ phiếu cũng chỉ có một phiếu.

Điều này có vẻ là một chi tiết kỹ thuật, nhưng ảnh hưởng đến thị trường rất lớn. Fed không phải là chế độ độc tài, mà là kết quả của cuộc đấu tranh nội bộ. Việc điều chỉnh lãi suất, chuyển hướng chính sách không còn do ý chí của một người quyết định nữa, mà dựa vào sự đồng thuận của ủy ban gồm bảy người và các ngân hàng dự trữ khu vực.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Bitcoin và Ethereum? Tính dự đoán của chính sách ngày càng được củng cố. Không phải là chuyển hướng đột ngột kiểu chim én đen, mà là đấu tranh lặp đi lặp lại, điều chỉnh dần dần. Các nhà tham gia thị trường có nhiều thời gian phản ứng hơn. Đồng thời, điều này cũng có nghĩa là đường đi của lãi suất trong tương lai sẽ không quá cực đoan, sự thỏa hiệp và cân bằng sẽ trở thành trạng thái bình thường mới.

Trong bối cảnh môi trường thanh khoản ngày càng rõ ràng, lý luận định giá của các tài sản mã hóa cũng đang được định hình lại. Từ việc phản ứng với các cú sốc chính sách ngắn hạn sang quản lý kỳ vọng dài hạn, điều này đối với các nhà đầu tư chiến lược lại là một tín hiệu tương đối chắc chắn.