Gần đây, thị trường Bitcoin xuất hiện một hiện tượng thú vị: các nhà lớn âm thầm tăng vị thế, trong khi các nhà nhỏ lẻ lại vội vàng rút lui. Phía sau những hoạt động ngược chiều này, liệu có phải là tín hiệu thị trường hay chỉ là bắt đầu một vòng cắt lỗ nữa?

Dữ liệu đã rõ ràng. Từ ngày 10 tháng 1, các tổ chức và nhà lớn sở hữu từ 10 đến 1 vạn BTC đã tăng thêm 32.693 Bitcoin, tổng số dư tài khoản tăng 0.24%. Trong khi đó, các nhà nhỏ lẻ chỉ nắm chưa tới 0.01 BTC lại đang bán tháo, trong thời gian ngắn đã giảm 149 BTC, giảm 0.30% tổng vị thế.

Một bên đi mua hàng ngấu nghiến, một bên vội vàng rút lui. Khoảng cách này lớn đến mức nào? Chỉ cần nhìn phản ứng của thị trường là rõ. Những người giữ vị thế lớn đang từ từ xây dựng vị thế, trong khi nhà đầu tư nhỏ trở thành máy rút tiền. Hành vi giao dịch bất đối xứng này không phải là chuyện mới trong thị trường tiền mã hóa.

Các tổ chức phân tích cho rằng, khi dòng tiền thông minh và nhà nhỏ lẻ hoạt động ngược chiều nhau, thường là báo hiệu cho sự chuyển biến của thị trường sắp tới. Nói cách khác, dòng tiền lớn đang ngụ ý: phần hay chưa đến, còn nhiều điều thú vị phía trước. Hiện tại, tâm lý thị trường vẫn duy trì trạng thái "rất lạc quan", điều này có phải là dấu hiệu cho thấy không gian tăng trưởng vẫn còn chưa khai thác hết?

Hãy xem lại các giai đoạn lịch sử. Trước mỗi đợt tăng trưởng, đều là dòng tiền lớn âm thầm chuẩn bị, trong khi nhà nhỏ lẻ hoảng loạn cắt lỗ. Đợt tăng nhanh năm 2021, sự phục hồi cuối năm 2022, đều có những mô típ tương tự. Liệu dữ liệu của BTC lần này có phải là câu chuyện quen thuộc đang lặp lại?

Tất nhiên, chỉ dựa vào sự biến động tỷ lệ giữ vị thế chưa đủ để dự đoán xu hướng. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá cả trong thị trường còn nhiều — môi trường vĩ mô, dự đoán chính sách, hỗ trợ kỹ thuật… Nhưng có một điều chắc chắn, khi các nhà lớn bắt đầu âm thầm chuẩn bị, nhà nhỏ bắt đầu hoảng loạn tháo chạy, thì thường đó không phải là đáy. Còn việc giá có thể tăng bao lâu, tăng nhiều đến mức nào, còn tùy thuộc vào tâm lý của nhà nhỏ trong thời gian tới sẽ duy trì được bao lâu.