Gần đây khi lướt dữ liệu chuỗi, tôi đã bị một con số làm choáng váng——Tính đến ngày 12 tháng 1 năm 2026, tổng số token mã hóa toàn cầu đã tăng vọt lên 29,91 triệu. Thêm 90.000 nữa là đủ 30 triệu. Chỉ trong 30 ngày qua, đã có thêm 1,57 triệu token mới, và trong vòng 7 ngày gần đây, đã xuất hiện gần 360.000 token mới. Tốc độ tăng trưởng này phải nói là kinh khủng đến mức nào?

Thành thật mà nói, sau 8 năm đắm chìm trong lĩnh vực này, tôi đã thấy nhiều biến động của thị trường, nhưng tốc độ bùng nổ token này thực sự đã làm tôi thay đổi nhận thức. Vấn đề không phải là sáng tạo nhanh đến đâu, mà là mức độ đè nén của ngưỡng cửa đã bị đẩy xuống đến mức nào.

Những năm trước, muốn phát động một dự án huy động vốn, phải trải qua đầy đủ các bước—đăng ký công ty, báo cáo kiểm toán, đội ngũ luật sư, sự bảo trợ của VC hoặc ngân hàng đầu tư, người bình thường hoàn toàn không thể gia nhập vào lĩnh vực này. Nhưng token hóa đã trực tiếp thay đổi quy tắc. Hiện tại, trên một số blockchain công khai, phát hành token chỉ mất nửa giờ với vài bước đơn giản, thậm chí không cần kiểm toán, thông tin đội nhóm có thể ẩn đi, whitepaper thậm chí có thể sao chép và đổi tên dễ dàng. Thậm chí còn tệ hơn, token có thể phân chia thành các đơn vị cực nhỏ, những dự án huy động vốn mà trước đây cần vài triệu để tham gia, giờ chỉ vài chục đồng là mua được.

Chính vì vậy, thị trường tràn ngập "giấy vụn điện tử". Theo quan sát của tôi, trong số 29,91 triệu token này, ít nhất 99% là được thiết kế để câu kéo các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Phần còn lại 1% mới thực sự đạt đến mức "có giá trị thực tế".

Đừng để bị mê hoặc bởi vẻ náo nhiệt bên ngoài. Hiện tượng phát hành token điên cuồng này về bản chất phản ánh những lỗ hổng trong thiết kế quy tắc nền tảng, và sự cuồng loạn tập thể của các nhà đầu cơ. Những dự án thực sự có nội hàm sẽ không bao giờ dựa vào sự phình to của số lượng token để chứng minh giá trị của mình.