Chiến lược tài chính độc đáo của Metaplanet hưởng lợi từ việc đồng yên Nhật giảm giá

Theo báo cáo của Cointelegraph, Metaplanet, một công ty nắm giữ lượng lớn tài sản Bitcoin, đang có lợi thế tài chính khác biệt so với các doanh nghiệp kho bạc khác trong bối cảnh khủng hoảng tiền tệ của Nhật Bản. Đây không chỉ là kết quả của may mắn mà còn xuất phát từ một cơ chế nghiêm trọng do tính yếu kém cấu trúc của đồng yên gây ra.

Áp lực tiền tệ do khủng hoảng kinh tế Nhật Bản tạo ra

Hãy bắt đầu từ nhận định của nhà phân tích thị trường BTC, Livingston. Tỷ lệ nợ trên GDP của Nhật Bản đã đạt mức đáng kinh ngạc khoảng 250%. Phía sau con số này là việc in tiền quá mức của chính phủ để bù đắp thâm hụt ngân sách hàng năm, dẫn đến đồng yên liên tục mất giá trị.

Sự giảm giá của đồng tiền này rõ ràng trong mắt các nhà đầu tư. Trong vài năm gần đây, Bitcoin đã tăng khoảng 1.159% tính theo USD, nhưng tính theo yên thì cùng kỳ đã tăng tới 1.704%. Điều này có nghĩa là, đằng sau sự tăng giá của BTC là sự mất giá nhanh chóng của chính đồng yên.

Hiện tượng “hiện thực hóa” nợ của Metaplanet

Điều mà Livingston chú ý là ảnh hưởng của sự mất giá yên đối với cấu trúc nợ của Metaplanet. Công ty này phát hành trái phiếu với lãi suất coupon 4.9%, và việc thanh toán bằng yên đồng nghĩa với việc gánh nặng thực tế này sẽ giảm dần theo thời gian.

Ngược lại, các doanh nghiệp có nợ bằng USD như Strategy và các công ty khác phải trả lãi 10%, nhưng do sức mạnh của đồng đô la, khoản nợ này ngày càng trở nên nặng nề hơn theo thời gian. Điều này có nghĩa là, trong khi có vẻ như “nợ bằng đồng tiền yếu” là bất lợi, thì thực tế về lâu dài lại mang lại lợi thế cho Metaplanet trong môi trường này.

Trong bối cảnh toàn ngành doanh nghiệp kho bạc trì trệ

Nhìn chung thị trường tài sản kỹ thuật số đang đối mặt với nhiều khó khăn. Sau biến động lớn vào tháng 10, nhiều doanh nghiệp kho bạc đã mất hơn 90% giá trị so với đỉnh cao. Các đối thủ như Strategy, BitMine, Nakamo cũng không ngoại lệ.

Trong bối cảnh đó, Metaplanet đã đạt được vị trí thứ 4 trong ngành với sở hữu 35.102 BTC. Tuần trước, họ đã mua thêm khoảng 4.279 BTC với giá 451 triệu USD, liên tục gia tăng tài sản của mình.

Phân tích của Livingston cho thấy chiến lược dài hạn

Phân tích của Livingston gợi ý rằng, đây không chỉ là lý thuyết về tỷ giá tiền tệ mà còn nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân bổ tài sản chiến lược. Dù có chủ ý hay không, Metaplanet đã biến sự yếu kém của đồng yên do cấu trúc kinh tế thành một cơ chế giảm nợ dài hạn. Trong khi giá cổ phiếu của toàn ngành đang bị ảnh hưởng bởi suy thoái, thì cơ cấu tài chính cốt lõi của công ty vẫn đang được củng cố một cách vững chắc, tạo ra một nghịch lý rõ ràng.