Hợp đồng tương lai ngô biến động nhẹ khi đà xuất khẩu chậm lại

Hợp đồng tương lai ngô kết thúc phiên thứ Năm với mức giảm nhẹ trong các hợp đồng gần hạn, bù đắp bởi mức tăng nhẹ ở các tháng xa hơn. Giá trung bình quốc gia cho Ngô tiền mặt ghi nhận mức giảm ¼ cent, đóng cửa ở mức $4.08 1/2, phản ánh hoạt động giao dịch trầm lắng trong suốt tuần.

Doanh số Xuất khẩu Thất vọng So với Dự báo

Số liệu Doanh số Xuất khẩu hàng tuần công bố sáng nay cho thấy bức tranh về nhu cầu toàn cầu yếu hơn. Chỉ có 377,598 MT ngô được chuyển qua các kênh bán hàng trong tuần kết thúc ngày 1 tháng 1, thấp hơn nhiều so với dự kiến của các nhà phân tích là 0.7-1.5 MMT cho năm tiếp thị 2025/26. Đây vừa là mức thấp nhất trong năm tiếp thị vừa giảm 15.1% so với cùng tuần của năm trước—một sự co lại đáng kể báo hiệu khả năng gặp khó khăn về nhu cầu.

Hàn Quốc nổi lên là người mua chủ đạo, chiếm 139,000 MT trong các lô hàng của tuần, theo sau là Nhật Bản với 108,100 MT. Doanh số bán hàng cho năm tiếp theo 2026/27 đạt 11,860 MT, nằm trong phạm vi dự kiến 0-100,000 MT nhưng phản ánh việc cam kết thêm hạn chế ngoài các nhu cầu trước mắt.

Xuất khẩu Đạt đỉnh Dù Tuần Thoái lui

Dữ liệu của Cục Thống kê dân số cung cấp một câu chuyện trái ngược qua các số liệu xuất khẩu tháng 10, vốn đến muộn. Lô hàng ngô đạt đỉnh 6.564 MMT (248.5 mbu) trong tháng—giảm 5.93% so với tháng 9 nhưng tăng mạnh 63.38% so với tháng 10 năm 2024. Sức mạnh này nhấn mạnh tiềm năng xuất khẩu tiềm tàng mặc dù tuần gần đây có tốc độ chậm lại.

Lưu lượng các sản phẩm phụ vẫn duy trì sức mạnh: xuất khẩu rượu đế gần như đạt đỉnh tháng 10 năm ngoái ở mức 1.067 MMT, trong khi xuất khẩu ethanol phục hồi về mức kỷ lục hàng tháng là 185 triệu gallon. Những con số này cho thấy khả năng chống chịu của dòng chảy các sản phẩm ngô giá trị gia tăng ngay cả khi doanh số ngô thô gặp hạn chế trong ngắn hạn.

Thị trường Chờ Đợi Đánh giá lại của WASDE

Báo cáo WASDE sắp tới của USDA vào thứ Hai sẽ cung cấp hướng dẫn cập nhật quan trọng. Các nhà phân tích khảo sát bởi Bloomberg dự đoán tồn kho cuối kỳ đạt 1.985 tỷ bushel, tương đương giảm 44 mbu nếu dự báo này thành hiện thực—một diễn biến có thể hỗ trợ kỹ thuật cho giá cả trong các hợp đồng mùa xuân.

Tóm tắt Thanh toán Hợp đồng:

• Hợp đồng Ngô Tháng 3 26: $4.46, giảm ¾ cent
• Giá Tiền mặt Gần hạn: $4.08 1/2, giảm ¼ cent
• Hợp đồng Ngô Tháng 5 26: $4.54, không đổi
• Hợp đồng Ngô Tháng 7 26: $4.60 1/2, tăng ¾ cent

Sự khác biệt giữa sức yếu của tháng gần hạn và sức mạnh của các tháng xa hơn phản ánh vị thế của các nhà giao dịch trước khi dữ liệu WASDE được công bố và sự không chắc chắn về đà xuất khẩu trong phần còn lại của mùa vụ.