## Cuộc đua trở thành Công ty Công nghệ lớn nhất thế giới: Liệu Alphabet có thể lật đổ Nvidia vào năm 2026?

**Cảnh quan thị trường hiện tại định hình lại cuộc cạnh tranh**

Nvidia hiện đứng đầu bảng xếp hạng vốn hóa thị trường toàn cầu với khoảng ($4.6 nghìn tỷ), nhờ vào sự thống trị trong hạ tầng trung tâm dữ liệu dựa trên AI. Tuy nhiên, vị trí dẫn đầu này ngày càng bị thách thức khi ngành công nghệ phát triển. Cuộc thảo luận về ai có thể trở thành công ty công nghệ lớn nhất thế giới vào năm 2026 đã trở nên sôi động, chỉ có một số ít tập đoàn có đủ sức tài chính để thực hiện một cuộc đua thực sự cho vị trí số một.

**Những đối thủ hạn chế trong lĩnh vực trị giá nghìn tỷ đô la**

Chỉ có ba công ty có giá trị đủ gần để đe dọa vị trí của Nvidia: Apple ($4.1 nghìn tỷ), Alphabet ($3.8 nghìn tỷ), và Microsoft ($3.6 nghìn tỷ). Ngoài ba ông lớn công nghệ này, còn tồn tại một khoảng cách lớn về giá trị, khiến việc vượt mặt nhà lãnh đạo trong vòng chưa đầy một năm là gần như không thể. Điều này thu hẹp đáng kể phạm vi cạnh tranh và chuyển trọng tâm sang việc trong ba ông lớn này, ai sẽ nổi lên như lực lượng chi phối định hình tương lai của công ty công nghệ lớn nhất thế giới.

**Vấn đề tăng trưởng của Apple**

Dù là công ty lớn thứ hai toàn cầu, Apple đang đối mặt với một điểm yếu nghiêm trọng: đà tăng trưởng không đủ mạnh. Nhà sản xuất iPhone đã gặp khó khăn trong việc duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số trong ba năm qua, và không có yếu tố thúc đẩy mới nào đủ mạnh để thay đổi quỹ đạo này vào năm 2026. Nếu không có bước đột phá lớn trong đổi mới sản phẩm hoặc các đột biến thị trường bất ngờ, Apple thiếu tốc độ cần thiết để rút ngắn khoảng cách với Nvidia. Một sự dừng đột ngột trong đầu tư trung tâm dữ liệu sẽ là điều khó xảy ra—một kịch bản ít khả năng—để Apple tận dụng giá trị hiện tại của mình.

**Hạn chế chiến lược của Microsoft**

Microsoft đã định vị mình một cách chiến lược như một nhà trung gian AI hơn là một nhà tiên phong công nghệ. Bằng cách cho phép khách hàng triển khai bất kỳ mô hình AI sinh tạo nào trên hạ tầng đám mây của mình, công ty duy trì tính trung lập của nền tảng. Tuy nhiên, cách tiếp cận này đi kèm với rủi ro cơ bản: Microsoft không kiểm soát số phận công nghệ của chính mình. Bằng việc từ chối phát triển khả năng AI sinh tạo sở hữu, Microsoft vẫn phụ thuộc vào đổi mới của bên thứ ba, điều này có thể làm giảm khả năng tận dụng lợi thế khi các ứng dụng AI phát triển.

**Alphabet nổi lên như đối thủ mạnh nhất**

Alphabet bước vào năm 2025 với nhiều bất ổn về hoạt động tìm kiếm cốt lõi, khả năng AI, và vị thế cạnh tranh. Tuy nhiên, công ty đã giải quyết dứt điểm tất cả các mối lo này trong suốt năm. Google Search củng cố vị thế thị trường thông qua các cải tiến tìm kiếm dựa trên AI, trong khi Google Gemini đã khẳng định vị trí là đối thủ hợp pháp của ChatGPT của OpenAI trong lĩnh vực AI sinh tạo. Một phán quyết có lợi của tòa án về vấn đề chống độc quyền cũng đã loại bỏ một gánh nặng lớn, cho phép thị trường định giá Alphabet dựa trên các điểm mạnh cơ bản thay vì rủi ro pháp lý.

**Lợi thế TPU: Nơi Alphabet chiếm ưu thế**

Yếu tố quan trọng nhất giúp Alphabet có khả năng trở thành công ty công nghệ lớn nhất thế giới nằm ở việc phát triển chip tùy chỉnh. Các báo cáo cho biết Alphabet và Meta Platforms đang phát triển các đơn vị xử lý tensor tùy chỉnh (TPUs) có khả năng thay thế các đơn vị xử lý đồ họa $1 GPUs của Nvidia trong các ứng dụng cụ thể. Nếu các TPU này được chấp nhận rộng rãi như một giải pháp thay thế tiết kiệm chi phí hơn, Alphabet sẽ có lợi thế kép: mở ra một dòng doanh thu mới hoàn toàn đồng thời trực tiếp làm giảm thị phần của Nvidia. Sự thay thế công nghệ này có thể định hình lại toàn bộ bức tranh cạnh tranh.

**Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng bổ sung**

Ngoài việc phát triển TPU, cổ phần sở hữu khoảng 7% của Alphabet trong SpaceX cũng là một yếu tố tiềm năng thúc đẩy. Nếu SpaceX tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng vào năm 2026 với định giá vượt quá nghìn tỷ đô la, tâm lý thị trường về Alphabet có thể sẽ trở nên tích cực hơn nhiều, mặc dù công ty có thể giữ nguyên cổ phần của mình thay vì bán ra.

**Kịch bản thực tế**

Trong khi Alphabet sở hữu sự kết hợp mạnh nhất về tài sản và các yếu tố tăng trưởng trong số các đối thủ tiềm năng, việc thay thế Nvidia vẫn khó xảy ra nếu không có một đột phá lớn. Dự báo về chi tiêu vốn và lợi nhuận của Nvidia vẫn sẽ duy trì vị trí của họ là công ty công nghệ lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, nếu các nhà cung cấp chip thay thế thành công xâm nhập thị trường và phân mảnh độc quyền GPU của Nvidia, giá trị của gã khổng lồ chip này có thể giảm đủ để cho phép Alphabet vượt mặt. Kết quả cuối cùng phụ thuộc ít hơn vào tăng trưởng của Alphabet và nhiều hơn vào việc Nvidia có đối thủ cạnh tranh công nghệ thực sự trong lĩnh vực cốt lõi của mình hay không.