Thay đổi đặc điểm thị trường khi sự khác biệt chính sách nổi lên giữa tuần

Mở cửa phiên giao dịch ngày thứ Tư đang chờ đợi một phiên giao dịch quan trọng, với dữ liệu Tuần Việc làm đang treo lơ lửng trên lịch kinh tế. Hợp đồng tương lai chỉ số phản ánh một bức tranh ảm đạm: Dow giảm 60 điểm, S&P 500 gần như không đổi ở -1 điểm, Nasdaq tăng 37 điểm, và Russell 2000 giảm 7 điểm sau thành tích vượt trội ngày hôm qua. Các ngành công nghệ nặng đặc biệt bị chú ý khi mùa báo cáo lợi nhuận kết hợp với sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ.

Các Thống đốc Fed Chia Rẽ Về Quỹ Đạo Lợi Suất

Hai quan điểm khác nhau về chính sách tiền tệ đã xuất hiện hôm nay, báo hiệu cuộc tranh luận nội bộ trong Cục Dự trữ Liên bang về hướng đi của lãi suất trong năm 2026. Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin, một cựu chiến binh tám năm của ngân hàng trung ương và là đồng minh thân cận của Chủ tịch Jerome Powell, duy trì khung khổ nhiệm vụ kép chính thống: cảnh giác về cả việc kiềm chế lạm phát và ổn định việc làm. Barkin thừa nhận tỷ lệ thất nghiệp vẫn nằm trong phạm vi lịch sử mặc dù gần đây có xu hướng tăng nhẹ, trong khi chỉ số lạm phát CPI đã giảm nhưng vẫn cố chấp duy trì trên mức mục tiêu 2%. Ông mô tả mức lãi suất quỹ hiện tại 3.50-3.75% là phù hợp, gần như cân bằng trung tính.

Đối tác của ông, Thống đốc Fed Stephen Miran, trình bày một kế hoạch khác biệt. Miran, người tạm thời rời khỏi Hội đồng Cố vấn Kinh tế để gia nhập Fed, ủng hộ việc nới lỏng chính sách một cách quyết đoán—đề xuất giảm hơn 100 điểm cơ bản trong năm nay. Các mức cắt này sẽ đẩy lãi suất xuống vùng thấp đến trung bình 2%, rõ ràng là linh hoạt hơn so với dự báo trung tính. Sự khác biệt về triết lý giữa sự từ từ của Barkin và sự mở rộng của Miran sẽ định hình kỳ vọng thị trường từ thứ Tư đến cuối năm.

Bước Nhảy Về Hạ Tầng AI của NVIDIA Thay Đổi Cục Diện Cạnh Tranh

Tại Triển lãm Điện tử Tiêu dùng tuần này, CEO Jensen Huang của NVIDIA giới thiệu các đổi mới công nghệ định hình đặc trưng, báo hiệu sự tăng tốc trong mở rộng hạ tầng AI. Mô hình Thế giới Cosmos Foundation đại diện cho một nền tảng sinh tạo vượt ra ngoài tạo nội dung—cho phép tương tác với thế giới vật lý thông qua hệ thống robot và tự động phân tán.

Quan trọng hơn, kiến trúc chip Vera Rubin hợp nhất sáu bộ xử lý trung tâm dữ liệu được thiết kế riêng biệt, bao gồm xử lý tính toán, xử lý đồ họa, mạng lưới và hạ tầng chuyển mạch. Huang dự đoán hệ thống tích hợp này sẽ nhân gấp mười lần khả năng xử lý token AI so với các kiến trúc hiện tại, đồng thời giảm chi phí trên mỗi token. Thông báo này đã định vị NVIDIA (hiện đang xếp hạng Zacks Rank #1 và giao dịch ở mức 40 lần lợi nhuận dự kiến—thấp hơn nhiều so với mức của Costco mặc dù có vốn hóa thị trường 4.5 nghìn tỷ đô la) để tận dụng giá trị downstream từ sự mở rộng quy mô siêu lớn.

Các đối thủ trong ngành bán dẫn đã phản ứng ngay lập tức: Microchip Technology tăng 6% sau thông báo, cho thấy sự công nhận toàn ngành về yêu cầu hạ tầng mở rộng trong tương lai gần.

Tuần Việc Làm Thứ Tư Định Hình Kỳ Vọng Lãi Suất

Dữ liệu việc làm sẽ công bố vào thứ Tư sẽ cung cấp bối cảnh quan trọng cho các cuộc thảo luận của Fed giữa phe cẩn trọng hawkish (Barkin) và phe thúc đẩy dovish (Miran). Các báo cáo lao động mạnh mẽ có thể củng cố lập luận cho chính sách thận trọng, trong khi yếu kém có thể thúc đẩy quá trình nới lỏng nhanh hơn. Thị trường đã bắt đầu định giá các kịch bản này, với sự biến động tập trung vào các ngành nhạy cảm với lãi suất và cổ phiếu công nghệ.