Kim loại trắng vượt qua tài sản truyền thống với mức tăng 168% vào năm 2025: Tại sao các nhà đầu tư nên chú ý đến 2026

Lợi nhuận 168% đang viết lại các sách lược thị trường

Trong khi chỉ số S&P 500 và Nasdaq-100 đã ghi nhận mức tăng vững chắc trong năm 2025, một kim loại quý đã bỏ xa chúng. Bạc đã mang lại mức lợi nhuận ấn tượng 168% trong năm nay, vượt xa cả mức tăng 72% của vàng và làm lu mờ hiệu suất của Nvidia, biểu tượng của AI. Đây không chỉ là sự phỏng đoán—đó là kết quả của sự hội tụ giữa các áp lực vĩ mô gặp phải khủng hoảng nguồn cung cơ bản đang định hình lại danh mục đầu tư toàn cầu.

Các yếu tố của mức tăng 168% chỉ ra một cơn bão hoàn hảo: nợ chính phủ ngày càng tăng hiện vượt quá 38,5 nghìn tỷ đô la, những lo ngại về lạm phát dai dẳng, và căng thẳng địa chính trị đã khiến các nhà đầu tư chạy đua tìm kiếm các biện pháp phòng chống lạm phát. Nhưng bên dưới các con số tiêu đề này là một câu chuyện phức tạp hơn về nhu cầu công nghiệp, kiểm soát xuất khẩu, và liệu bạc có thể duy trì đà tăng của mình đến năm 2026 hay không.

Hiểu về bản chất kép của bạc: Hiếm có so với Tiện ích

Để hiểu tại sao bạc lại vượt trội so với người anh vàng của nó, các nhà đầu tư cần hiểu điều gì làm kim loại này khác biệt về cơ bản. Vàng đã là nơi lưu trữ giá trị ưa thích của nhân loại su hàng nghìn năm, với chỉ 216.265 tấn đã được khai thác trong lịch sử. Sự khan hiếm của nó là điểm bán hàng chính—không hơn không kém.

Bạc kể một câu chuyện khác. Các thợ mỏ khai thác khoảng gấp tám lần lượng bạc so với vàng mỗi năm, khiến nó trở nên phong phú hơn nhiều. Tuy nhiên, sự phong phú này trở nên vô nghĩa khi nhu cầu công nghiệp tham gia vào phương trình. Khả năng dẫn điện xuất sắc và chi phí thấp hơn mỗi ounce khiến bạc trở thành vật liệu không thể thiếu trong các ngành sản xuất. Các nhà sản xuất điện tử riêng đã tiêu thụ gần một nửa tổng nguồn cung bạc hàng năm, tạo ra một mức cầu cơ cấu mà vàng đơn giản không trải qua.

Yếu tố nhu cầu công nghiệp này biến bạc từ một hàng hóa đơn thuần thành một vật liệu chiến lược. Khi căng thẳng địa chính trị hoặc gián đoạn nguồn cung đe dọa khả năng cung ứng, giá không chỉ tăng nhẹ—chúng có thể tăng đột biến trong thời gian ngắn.

Các hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc: Chất xúc tác phía sau sự tăng giá của bạc

Thời điểm Trung Quốc công bố hạn chế xuất khẩu bạc bắt đầu từ ngày 1/1/2026 không thể bỏ qua. Là nhà sản xuất điện tử lớn nhất thế giới và là nhà xuất khẩu bạc lớn thứ hai toàn cầu (sau Hồng Kông), quyết định siết chặt dòng chảy ra của Trung Quốc báo hiệu các ưu tiên đang chuyển hướng nhằm bảo vệ chuỗi cung ứng nội địa.

Dù mang tính bảo vệ, các hạn chế này cũng hoạt động như một đòn bẩy đàm phán trong các cuộc thảo luận thương mại rộng lớn hơn giữa Mỹ và Trung Quốc. Động thái này làm tăng thêm sự thắt chặt của thị trường vốn đã chặt chẽ, nơi các người dùng công nghiệp đã cạnh tranh gay gắt để có nguồn cung còn lại.

Bạc đã có xu hướng tăng trước khi các hạn chế của Trung Quốc bắt đầu vào tháng 1/2026, do cùng một sự bất ổn vĩ mô thúc đẩy đà tăng mạnh của vàng. Thâm hụt ngân sách kỷ lục—1,8 nghìn tỷ đô la trong năm tài chính 2025—đã làm dấy lên lo ngại về việc giảm giá tiền tệ. Các nhà đầu tư lo ngại rằng các nhà điều hành tiền tệ sẽ sử dụng các biện pháp in tiền mạnh mẽ để quản lý gánh nặng nợ quốc gia và đã phản ứng bằng cách chuyển vốn vào các nơi trú ẩn an toàn truyền thống.

Kiểm tra thực tế: Quản lý kỳ vọng cho năm 2026

Các yếu tố để duy trì sức mạnh của bạc có vẻ đã sẵn sàng. Các hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc sẽ còn hiệu lực đến năm 2026, chính phủ Mỹ đang trên đà thâm hụt ngân sách thêm một nghìn tỷ đô la nữa, và bất ổn địa chính trị không có dấu hiệu giảm bớt. Trên lý thuyết, các điều kiện này cho thấy bạc có thể tiếp tục tăng giá.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư kỳ vọng vào mức tăng 168% nữa trong năm tới nên điều chỉnh lại giả định của mình. Trong năm thập kỷ qua, bạc chỉ mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là 5,9%—một con số nên làm nền tảng cho kế hoạch dài hạn. Bất cứ điều gì vượt quá mức đó đều là sự vượt trội thực sự.

Hồ sơ biến động của bạc xứng đáng được chú ý ngang bằng. Kim loại này đạt mức $35 per ounce vào năm 1980 trước khi mất 90% giá trị trong một đợt giảm sau đó. Phải mất 31 năm để bạc ghi nhận đỉnh mới $48 vào năm 2011, rồi sau đó giảm 70%. Quá trình đi đến đỉnh cao mới này đã tiêu tốn 14 năm tích lũy kiên nhẫn. Các mô hình lịch sử này cho thấy bạc thưởng cho niềm tin dài hạn nhưng trừng phạt các hoạt động đầu cơ ngắn hạn.

Tiếp cận đầu tư bạc: ETF so với sở hữu vật lý

Các nhà đầu tư cân nhắc vị thế bạc vào năm 2026 đối mặt với một lựa chọn cơ bản: mua kim loại vật lý hoặc sử dụng các công cụ giao dịch trao đổi.

Sở hữu bạc vật lý mang lại quyền kiểm soát trực tiếp tài sản và loại bỏ rủi ro đối tác. Tuy nhiên, phí lưu kho, chi phí bảo hiểm, và các thách thức thanh khoản (bán thỏi hoặc đồng xu nhanh chóng đòi hỏi thời gian và công sức) làm phức tạp trải nghiệm sở hữu. Đối với phần lớn nhà đầu tư bán lẻ, những hạn chế thực tế này vượt xa sự thoải mái tâm lý khi nắm giữ kim loại hữu hình.

Các quỹ ETF cung cấp một lựa chọn đơn giản hơn. iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV) là ETF bạc lớn nhất ngành, quản lý hơn $38 tỷ đô la tài sản và được hỗ trợ bởi 528 triệu ounce dự trữ vật chất. Trong khi cổ đông không thể yêu cầu giao hàng vật lý, họ có thể tiếp xúc trực tiếp với giá bạc thông qua một công cụ thanh khoản, có thể giao dịch dễ dàng.

Tỷ lệ chi phí hàng năm 0,5% mang lại mức phí hợp lý—$50 hàng năm trên khoản đầu tư 10.000 đô la—có khả năng thấp hơn tổng chi phí lưu kho và bảo hiểm của kim loại vật lý. Mua bán cổ phiếu chỉ cần một tài khoản môi giới và kết nối internet, loại bỏ hoàn toàn các rào cản logistics.

Con đường phía trước: Định vị cho năm 2026

Khi năm 2025 khép lại với lợi nhuận vượt trội của bạc, câu hỏi chuyển từ “tại sao nó tăng giá?” sang “điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?” Sự hội tụ của các áp lực tài chính, hạn chế nguồn cung, và bất ổn địa chính trị tạo ra một kịch bản khả thi cho sức mạnh kéo dài. Tuy nhiên, tính biến động lịch sử và tính chu kỳ của kim loại này đòi hỏi kỳ vọng có kỷ luật.

Các nhà đầu tư quyết định thêm bạc vào danh mục trong năm 2026 nên thực hiện điều đó với khung thời gian nhiều năm, giả định lợi nhuận thực tế dựa trên trung bình 50 năm lịch sử, và chọn lựa phương tiện—dù là ETF hay vật lý—phù hợp với sở thích vận hành và khả năng chi trả của họ. Lợi nhuận 168% của bạc trong năm 2025 là thành tích xuất sắc, không phải là mẫu số chung cho năm 2026.