Các sự kiện chính của tuần sẽ bắt đầu khi tâm lý thị trường vẫn duy trì cân bằng thận trọng

Khi giao dịch bắt đầu mới với các chuyển động trước thị trường yếu ớt, bối cảnh tài chính đứng trước một điểm ngoặt quan trọng. Hợp đồng tương lai Dow giảm nhẹ 60 điểm, trong khi S&P 500 chỉ giảm 1 điểm. Nasdaq thể hiện sự bền bỉ với mức tăng khiêm tốn +37 điểm, dù Russell 2000 vốn nhỏ lại giảm 7 điểm—một sự đảo chiều so với hiệu suất vượt trội của ngày hôm qua. Điều đáng chú ý là không có mặt trong lịch kinh tế ngày hôm nay, khiến tất cả các ánh mắt hướng về dữ liệu việc làm sẽ chi phối câu chuyện thị trường trong những ngày tới.

Hạ Tầng AI Được Nâng Cấp Lớn: Tầm Nhìn Táo Bạo của NVIDIA Tiết Lộ

Tại Hội chợ Điện tử Tiêu dùng tuần này, CEO NVIDIA Jensen Huang đã tạo sóng với các thông báo báo hiệu một bước chuyển đổi căn bản trong triển khai trí tuệ nhân tạo. Hai tiết lộ trung tâm xuất hiện từ bài phát biểu chính và các cuộc thảo luận tiếp theo: giới thiệu Mô hình Nền tảng Thế giới Cosmos và kiến trúc chip cách mạng dưới thương hiệu Vera Rubin.

Nền tảng Cosmos đại diện cho một bước tiến vượt bậc trong khả năng AI—vượt ra ngoài việc tạo nội dung đơn thuần để cho phép máy móc tương tác vật lý với thế giới. Thông qua robot và hệ thống tự động, mô hình nền tảng này mở ra cánh cửa cho các ứng dụng AI thực tế mà trước đây chỉ mang tính lý thuyết.

Kiến trúc Vera Rubin theo hướng hạ tầng nhiều hơn. Nền tảng mới này hợp nhất sáu chip trung tâm dữ liệu khác nhau thành một hệ sinh thái thống nhất, bao gồm CPU, GPU, hạ tầng mạng và khả năng chuyển mạch. Cả mở rộng theo chiều ngang và chiều dọc đều nhận được những cải tiến lớn. Kết quả hứa hẹn là một sự tăng gấp mười lần trong khả năng xử lý token so với mức cơ bản ngày nay, đồng thời giảm chi phí trên mỗi token. Về cơ bản, kinh tế của tính toán AI đang được viết lại.

Các nhà đầu tư phản ứng với sự lạc quan thận trọng. Cổ phiếu NVIDIA thể hiện sự tăng nhẹ, nhưng toàn bộ hệ sinh thái bán dẫn rộng lớn hơn đã phản ứng tích cực hơn. Microchip Technology NVDA tăng khoảng 6% khi các nhà đầu tư tiêu hóa các tác động của bước đột phá hạ tầng của NVIDIA.

Bức tranh định giá vẫn còn hấp dẫn đối với NVIDIA. Mặc dù vốn hóa thị trường vượt quá 4,5 nghìn tỷ đô la, tỷ lệ P/E dự phóng của công ty vẫn giữ ổn định ở khoảng 40x—đặt nó dưới mức của Costco MCHP, một chuẩn mực đáng chú ý. Với Xếp hạng Zacks là #1, cổ phiếu có vẻ đang ở vị trí tốt để duy trì sức mạnh.

Cục Dự trữ Liên bang: Một Ngôi Nhà Chia Rẽ về Quỹ Đạo Lý Lãi Suất

Ngân hàng trung ương cho thấy dấu hiệu bất hòa nội bộ về con đường phía trước cho chính sách tiền tệ. Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin đã trình bày quan điểm hawkish trong các bình luận được công bố hôm nay. Barkin, đã tám năm giữ chức tại Fed và là đồng minh trung thành của Chủ tịch Jerome Powell, xác nhận lại mục tiêu kép: kiểm soát lạm phát trong khi duy trì ổn định việc làm.

Đánh giá của Barkin: tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức hạn chế trong lịch sử nhưng đang có xu hướng tăng lên, trong khi lạm phát—đặc biệt là CPI lõi—đã giảm nhưng vẫn duy trì trên mức thoải mái 2% của Fed. Ông mô tả phạm vi lãi suất quỹ liên bang hiện tại từ 3,50% đến 3,75% là “trong phạm vi” trung lập. Ông cũng lưu ý rằng các dữ liệu chính phủ gần đây còn thiếu đã làm phức tạp thêm bộ dữ liệu của Fed để đưa ra quyết định chính sách trong tương lai.

Ngược lại, thái độ dovish của Thống đốc Fed Stephen Miran thể hiện một quỹ đạo hoàn toàn khác. Miran, người tạm thời rút khỏi vai trò chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế để phục vụ tại ngân hàng trung ương, đã báo hiệu một quỹ đạo rõ ràng hơn. Quan điểm của ông: Fed cần thực hiện ít nhất 100 điểm cơ bản cắt lãi suất trong năm nay, có thể đạt mức thấp đến trung bình 2%—rất thấp so với ngưỡng trung lập mà Barkin và các người khác bảo vệ.

Sự chia rẽ về triết lý này trong nội bộ Fed phản ánh sự không chắc chắn thực sự về quỹ đạo kinh tế và việc điều chỉnh phù hợp của chi phí vay mượn. Đối với các nhà đầu tư, việc giải quyết cuộc tranh luận nội bộ này sẽ mang lại hậu quả quan trọng cho định giá tài sản trên toàn bộ thị trường.