Cổ phiếu của Firefly Aerospace tăng 26.3% trong tháng trước—Đây là những yếu tố thúc đẩy đợt tăng giá

Cổ phiếu của Firefly Aerospace (NASDAQ: FLY) tăng 26,3% trong tháng 12, đánh dấu một bước ngoặt đáng kể cho hiệu suất cổ phiếu của công ty. Sau một giai đoạn yếu ớt kéo dài sau khi IPO ra mắt vào tháng 8 năm 2025, startup hàng không vũ trụ đột nhiên thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Vậy điều gì đã thay đổi?

Hai nhân tố chính thúc đẩy đà tăng

Sự tăng trưởng này bắt nguồn từ hai diễn biến lớn. Thứ nhất, sự lạc quan mới về nền kinh tế không gian rộng lớn hơn đã lan tỏa qua toàn ngành. Cuối tháng 11 và tháng 12 chứng kiến sự gia tăng đồn đoán về các dự án không gian lớn có khả năng niêm yết công khai, điều này đã nâng cao tâm lý tích cực trong toàn ngành không gian. Firefly Aerospace, như một phần của hệ sinh thái này, đã hưởng lợi từ dòng chảy tăng trưởng đó.

Thứ hai, Firefly Aerospace đã được đưa vào chỉ số Russell 2000. Trong khi hoạt động kinh doanh cơ bản không thay đổi, việc được đưa vào chỉ số thường báo hiệu cho các nhà đầu tư thụ động và các quản lý quỹ rằng đã đến lúc tích trữ cổ phiếu. Áp lực mua theo cơ chế này đã giúp đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn.

Thực tế kinh doanh: Tăng trưởng nhanh, thua lỗ nhanh

Firefly Aerospace hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ không gian cạnh tranh, cung cấp khả năng phóng, dịch vụ quỹ đạo và hệ thống nhiệm vụ. Gần đây, công ty đã ký hợp đồng đáng chú ý cho các công việc khám phá mặt trăng, định vị mình như một đối thủ chính trong các dự án không gian mới nổi.

Trên bề mặt, các số liệu trông ấn tượng: doanh thu tăng 38% so với cùng kỳ năm trước lên $31 triệu đô la trong quý gần nhất. Tuy nhiên, có một điểm đáng chú ý — công ty đang mất tiền mặt. Lỗ hoạt động vẫn còn lớn khi Firefly đầu tư mạnh vào mở rộng hạ tầng và khả năng của mình.

Công ty dự báo doanh thu năm 2025 sẽ nằm trong khoảng từ $150 triệu đến $158 triệu đô la, điều này nghe có vẻ hợp lý đối với một startup. Nhưng đây là điểm gây nghi ngờ.

Những lo ngại về định giá: Phần thưởng có thể không xứng đáng với mức giá

Với đà tăng trong tháng 12, Firefly Aerospace hiện có vốn hóa thị trường là 4,36 tỷ đô la. So sánh với dự báo doanh thu năm 2025 là $158 triệu đô la, bạn sẽ thấy tỷ số giá trên doanh thu (P/S) cực kỳ cao đối với một công ty thua lỗ.

Kinh tế ngành công nghiệp không gian còn thêm một lớp lo ngại nữa. Hầu hết các nhà cung cấp dịch vụ không gian hoạt động với biên lợi nhuận rất mỏng. Ngay cả khi Firefly thành công trong việc mở rộng quy mô hoạt động đáng kể, khả năng sinh lợi vẫn còn là một ẩn số. Ngành này cạnh tranh khốc liệt, với các đối thủ đã có tên tuổi và các startup được tài trợ mạnh mẽ, tất cả đều tranh giành một phần trong nền kinh tế không gian đang phát triển. Không có gì đảm bảo rằng startup nhỏ này sẽ chiếm lĩnh thị phần đáng kể hoặc cuối cùng có thể có lãi.

Kết luận đầu tư

Cổ phiếu của Firefly Aerospace mang đến một bài toán rủi ro - phần thưởng điển hình. Nền kinh tế không gian đang thực sự mở rộng, và Firefly đã định vị mình trong một lĩnh vực đầy hứa hẹn với tiềm năng thực sự. Nhưng với mức định giá hiện tại, bạn đang đặt cược vào khả năng thực thi hoàn hảo của một công ty vẫn chưa có lợi nhuận và đang đối mặt với cạnh tranh khốc liệt từ các đối thủ có nguồn lực tốt hơn.

Trước khi thêm Firefly Aerospace vào danh mục đầu tư của bạn, hãy tự hỏi: Bạn có thoải mái khi nắm giữ một cổ phiếu hàng không vũ trụ mang tính đầu cơ cao, giao dịch với mức giá trị lớn hơn nhiều so với lợi nhuận hiện tại (mà chưa tồn tại)? Đối với nhiều nhà đầu tư bảo thủ, câu trả lời có thể là không. Đối với các nhà đầu tư thích rủi ro cao để tăng trưởng? Có thể, nó xứng đáng với một vị thế đầu cơ nhỏ, nhưng chỉ với số tiền bạn có thể chấp nhận mất.