Liệu Opendoor Technologies có thể giúp bạn xây dựng tài sản ở mức triệu phú?

Cờ bạc của CEO đã thay đổi mọi thứ

Khi Kaz Nejatian gia nhập Opendoor Technologies (NASDAQ: OPEN) từ Shopify, điều gì đó đáng chú ý đã xảy ra. Cổ phiếu — vốn đã giảm xuống mức penny stock — đột nhiên tăng mạnh từ dưới $1 mỗi cổ lên trên $10 mỗi cổ chỉ trong vài tuần. Hôm nay dao động quanh mức $6 mỗi cổ, sự phục hồi vẫn rất ấn tượng. Nhưng câu hỏi then chốt là: Có điều gì thực sự thay đổi căn bản trong doanh nghiệp này hay đây chỉ là sự hưng phấn đầu cơ thuần túy?

Mô hình kinh doanh Đổi nhà: Nơi Opendoor bắt đầu

Trước khi đi vào những điểm mới, đáng để hiểu rõ Opendoor thực sự làm gì. Công ty đã tiên phong trong việc tạo ra một cách tiếp cận hiện đại cho việc lật nhà truyền thống — một thực hành vốn đã bị thống trị bởi các nhà đầu tư bất động sản nhỏ lẻ, địa phương. Giá trị đề xuất của Opendoor rất đơn giản: cung cấp cho chủ nhà một lối thoát nhanh chóng, không rắc rối khỏi quá trình bán nhà.

Thay vì mất hàng tháng để chuẩn bị nhà, trang trí, và điều hướng thị trường phức tạp, người bán có thể đơn giản bán cho Opendoor. Công ty mua lại bất động sản nhanh chóng, xử lý sửa chữa và cải tạo, rồi niêm yết với giá cao hơn. Đây về cơ bản là tận dụng một thị trường kém hiệu quả — khai thác khoảng cách giữa mức độ tiện lợi mà chủ nhà chấp nhận và mức giá thị trường cuối cùng sẽ trả.

Vấn đề là gì? Dù đã niêm yết cổ phiếu qua thương vụ SPAC vào năm 2020, các báo cáo thu nhập của Opendoor liên tục không thể mang lại lợi nhuận như mô hình này hứa hẹn. Lật nhà quy mô lớn để trở thành một công ty đại chúng đã chứng minh là khó khăn hơn nhiều so với dự kiến. Doanh nghiệp gặp khó khăn, cổ phiếu sụp đổ, và các nhà đầu tư trở nên hoài nghi — cho đến khi có sự thay đổi lãnh đạo.

Chuyển hướng AI: Chiến lược táo bạo hay Cờ bạc tuyệt vọng?

CEO mới đã giới thiệu một chiến lược chuyển đổi: tích hợp trí tuệ nhân tạo toàn diện vào hoạt động của Opendoor. Ý tưởng này rất hấp dẫn. AI có thể cách mạng hóa cách công ty đánh giá bất động sản, dự đoán chi phí sửa chữa, tự động hóa thời gian cải tạo, và tối ưu hóa chiến lược định giá. Quan trọng nhất, AI có thể giảm đáng kể chi phí nhân công bằng cách tự động hóa các nhiệm vụ trước đây do con người đảm nhiệm.

Chiến lược này chắc chắn phù hợp với tâm lý đầu tư hiện tại. Cổ phiếu AI chiếm lĩnh các cuộc thảo luận trên thị trường, và Wall Street đã thưởng cho thông báo này của Opendoor bằng những khoản lợi nhuận đáng kể. CEO đã đưa ra các mốc rõ ràng để theo dõi việc thực hiện, và nếu thành công, công ty cuối cùng có thể đạt được lợi nhuận bền vững — có thể tạo ra sự giàu có đáng kể cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.

Rủi ro mà ít ai nói đủ

Tuy nhiên, đây là nơi mà luận điểm đầu tư trở nên thực sự nguy hiểm. Bất động sản về bản chất là địa phương và ngữ cảnh. Mỗi ngôi nhà đều độc nhất. Mỗi thị trường khu vực hoạt động theo các điều kiện, nhân khẩu học, và động thái giá khác nhau. AI có thể xử lý dữ liệu tiêu chuẩn trên hàng triệu điểm dữ liệu tương tự, nhưng thị trường nhà ở không hoạt động theo cách đó.

Hơn nữa, không có cách nào dễ dàng để rút lui nếu chiến lược này thất bại. Bằng cách thay thế chuyên môn con người bằng tự động hóa, Opendoor mất đi kiến thức tổ chức đã xây dựng nên tổ chức này. Một khi nhân tài đó rời đi, việc xây dựng lại sau này — nếu AI không thể đáp ứng kỳ vọng — trở nên cực kỳ khó khăn hoặc thậm chí không thể thực hiện được.

Giá trị định giá đã phản ánh sự lạc quan đáng kể. Tỷ lệ giá trên doanh thu của Opendoor đã mở rộng từ 0.09 lần lên 0.9 lần — gấp mười lần — phần lớn dựa trên lời hứa chứ không phải hiệu suất thực tế.

Câu hỏi triệu đô: Opendoor có phải con đường của bạn?

Đây là sự thật không che giấu: Opendoor Technologies đại diện cho một cược nhị phân. Thành công có thể mang lại lợi nhuận thay đổi cuộc đời cho cổ phiếu. Thất bại có nghĩa là công ty sẽ gặp khó khăn để tồn tại.

Đây không phải là vị trí hợp lý cho hầu hết các nhà đầu tư. Chỉ những nhà quản lý danh mục đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro cao mới nên xem xét nghiêm túc vị trí này. Đối với nhà đầu tư trung bình tìm kiếm cơ hội xây dựng của cải thực sự, thường có các lựa chọn rủi ro đã được điều chỉnh tốt hơn.

Giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh phần lớn kịch bản lạc quan. Nếu bạn đang xem xét Opendoor, bạn về cơ bản đang đặt cược rằng CEO mới thực thi hoàn hảo một chiến lược chưa được chứng minh trong một ngành kinh doanh khó khăn. Đó không phải là đầu tư — đó là đầu cơ.