Giảm tốc bán hàng tự động quý 4: General Motors đối mặt với giảm 7% khi đà xe điện chững lại

General Motors kết thúc năm 2025 với kết quả hỗn hợp—trong khi công ty giữ vững vị trí hàng đầu trong thị trường ô tô Mỹ với tăng trưởng cả năm, thì quý 4 lại cho thấy một câu chuyện khác. Nhà sản xuất ô tô Detroit đã giao 703.001 xe trong nước trong quý 4, giảm 7% so với cùng kỳ năm trước và phản ánh những khó khăn chung của ngành.

Đáy của EV: Chuyện gì đã xảy ra trong quý 4?

Điểm yếu nổi bật nhất xuất hiện trong phân khúc xe điện của General Motors. Lượng giao xe EV giảm 43% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 25.219 chiếc, một sự đảo chiều rõ rệt so với thành tích kỷ lục của quý 3. Nguyên nhân? Thời điểm. Người tiêu dùng đã đẩy nhanh việc mua xe EV trước những thay đổi về tín dụng thuế liên bang, đẩy nhu cầu vào quý 3 và làm quý 4 bị thiếu hụt.

Thiệt hại lan rộng trên toàn bộ dòng xe điện của GM. Blazer EV, Equinox EV và HUMMER EV đều chịu mức giảm hai chữ số lần lượt là 77%, 71.7% và 49.8%. Sự điều chỉnh này nhấn mạnh thách thức mà các nhà sản xuất ô tô phải đối mặt khi các chính sách thúc đẩy tạo ra các đợt tăng nhu cầu nhân tạo thay vì đà thị trường bền vững.

Các thương hiệu chính chịu áp lực

Ngoài EV, các thương hiệu truyền thống của General Motors cũng gặp khó trong quý 4. Doanh số của Buick giảm 10.5% so với cùng kỳ, trong khi Cadillac giảm 16.7%. Chevrolet và GMC, hai dòng xe chủ lực của công ty, giảm lần lượt là 6.7% và 3.7%. Điểm sáng duy nhất đến từ hoạt động đội xe của GM Envolve, đạt thành tích quý 4 mạnh nhất kể từ năm 2018.

Hiệu suất cả năm 2025: Bức tranh lớn hơn

Dù quý 4 yếu, General Motors vẫn ghi nhận mức tăng 6% trong doanh số cả năm, củng cố vị trí nhà sản xuất ô tô hàng đầu của Mỹ. Công ty duy trì vị trí thứ sáu liên tiếp trong năm là nhà sản xuất xe bán tải cỡ lớn hàng đầu, với Chevrolet Silverado và GMC Sierra đạt doanh số cao nhất trong hai thập kỷ. General Motors cũng giữ vững ngôi vương 51 năm trong phân khúc SUV cỡ lớn và xếp thứ hai toàn quốc về doanh số EV trong năm 2025.

Các đối thủ cạnh tranh ra sao

Quý 4 cho thấy sự yếu đi chung của ngành. Tesla giao 418.227 xe (giảm 16% so với cùng kỳ), trong đó Model 3/Y chiếm 406.585 chiếc. Tổng số xe Tesla giao trong năm đạt khoảng 1,64 triệu, giảm so với 1,8 triệu trong năm 2024.

Ford Motor Company thể hiện đà tăng trưởng mạnh hơn trong ngắn hạn, bán được 545.216 xe trong quý 4—tăng 2.7% so với cùng kỳ, vượt xa thị trường chung. Tổng doanh số cả năm của Ford đạt 2.204.124 xe, tăng 6%, nâng thị phần lên 13.2%. Tuy nhiên, doanh số xe điện của Ford, bao gồm cả hybrid và thuần EV, giảm 9.5% so với cùng kỳ xuống còn 69.887 chiếc.

Định giá và triển vọng thị trường

Về mặt đầu tư, General Motors có vẻ đang được định giá hấp dẫn. Giao dịch với hệ số giá trên doanh số dự phóng là 0.42, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành ô tô là 3.4, cho thấy khả năng định giá thấp hơn thực tế. Cổ phiếu đã tăng 57.5% trong sáu tháng qua, vượt xa mức tăng 48.7% của ngành ô tô nội địa chung.

Tâm lý của các nhà phân tích đã cải thiện nhẹ. Ước tính đồng thuận của Zacks về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của General Motors năm 2025 đã tăng 18 cent trong hai tháng qua, trong khi dự báo EPS năm 2026 tăng 14 cent trong tháng qua. Hiện tại, công ty được xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh).