Quỹ Đóng: Tại sao Quỹ CEF trả cổ tức cao vượt trội hơn Vàng trong việc phòng chống lạm phát

Trong nhiều thập kỷ, vàng đã giữ vị trí thu hút mạnh mẽ đối với các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi lạm phát và hỗn loạn thị trường. Tuy nhiên, “lời khuyên” truyền thống này thực sự đáng xem xét kỹ hơn. Khi chúng ta xem xét những gì thực sự bảo vệ tài sản trong thời kỳ biến động, bằng chứng lại chỉ ra hướng khác—cụ thể là các khoản đầu tư trả cổ tức mang lại dòng tiền ổn định.

Lập luận chống lại vàng: Dữ liệu kể câu chuyện khác

Danh tiếng của vàng như một hàng rào chống lạm phát nghe có vẻ hấp dẫn về lý thuyết. Nhưng trong các chu kỳ thị trường gần đây, nó đã không mang lại kết quả như mong đợi. Khi lạm phát tăng vọt và biến động tăng cao, vàng thường không cung cấp sự bảo vệ mà các nhà đầu tư kỳ vọng. Vấn đề nghiêm trọng hơn, là có một điểm yếu cố hữu trong sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập: nó không tạo ra thu nhập nào. Việc sở hữu vàng vật chất còn làm phức tạp vấn đề bởi chi phí lưu trữ và bảo hiểm ăn vào lợi nhuận. Chính vì vậy, các nhà đầu tư cổ tức nên nhìn xa hơn niềm tin lỗi thời này và khám phá các lựa chọn đã được chứng minh là hiệu quả.

Chiến lược CEF thực sự hiệu quả

Quỹ đóng (CEFs) cung cấp một phương pháp hoàn toàn khác biệt. Khác với tính thụ động của vàng, các quỹ CEF là các danh mục quản lý chủ động kết hợp cổ phiếu, trái phiếu, cổ phần ưu đãi và các quỹ đầu tư bất động sản. Chúng tạo ra cổ tức đáng kể, ổn định—thường trả hàng tháng—trong khi giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với giá trị tài sản ròng (NAV) của chúng.

Điều làm cho phép tính trở nên thuyết phục là: khi giá thị trường cuối cùng phù hợp với NAV, các nhà đầu tư sẽ thu lợi gấp đôi—một lần từ sự tăng giá của các tài sản nắm giữ và lần nữa từ sự phục hồi giá về gần NAV. Với các quỹ CEF hiện đang trung bình chiết khấu 4.7% so với NAV, các nhà đầu tư kiên nhẫn có thể định vị mình một cách có lợi.

Ba quỹ CEF có lợi suất cao đáng chú ý

Source Capital Income Fund (SOR): Phạm vi đa dạng toàn cầu

SOR mang lại lợi suất cổ tức mạnh mẽ 5.7%, được hỗ trợ bởi một thập kỷ lợi nhuận danh mục đạt 154%. Quỹ cung cấp đa dạng trong nước qua các khoản đầu tư vào American International Group (AIG), Comcast (CSCA), và nhà sản xuất bán dẫn Broadcom (AVGO), đồng thời duy trì cân bằng quốc tế qua các vị trí như nhà khai thác mỏ Glencore plc (GELN), Groupe Bruxelles Lambert (GBLB), và công ty đồ uống JDE Peets NV (JDE).

Giao dịch với mức chiết khấu NAV 6.8%, SOR mang lại lợi thế cộng hưởng—bạn hưởng lợi cả từ cấu trúc của quỹ và từ đợt bán tháo thị trường tạm thời.

Sprott Focus Trust (FUND): Cơ hội dành cho cổ phiếu nhỏ

Với mức chiết khấu 6.1% và lợi suất 9%, FUND là một cơ hội bị bỏ qua trong lĩnh vực cổ phiếu nhỏ. Lợi nhuận NAV 140% trong một thập kỷ của quỹ chứng tỏ khả năng duy trì phân phối hào phóng ngay cả trong thời kỳ thị trường căng thẳng.

Danh mục của FUND bao gồm các cổ phiếu tiêu dùng thiết yếu như Cal-Maine Foods (CALM) và nhà quản lý đầu tư Federated Hermes (FHI), cùng các vị trí lớn hơn như Warren Buffett’s Berkshire Hathaway (BRK.B). Tổng lợi nhuận 3% năm nay trái ngược rõ rệt với mức giảm 13% của S&P 500, xác nhận chiến lược tập trung vào cổ phiếu nhỏ.

General American Investors (GAM): Nhà vô địch lợi suất “ẩn”

GAM nổi bật với cấu trúc phân phối sáng tạo của mình. Trong khi cổ tức hàng quý đều đặn mang lại thu nhập ổn định, thì phân phối đặc biệt vào tháng 12—thường vượt quá 6% và ước tính năm nay là 7.7%—mới là phần thực sự ấn tượng. Tổng thể, điều này tạo thành lợi thế lợi suất “ẩn” 7.7% của GAM. Mức chiết khấu NAV 15.8% là một trong những mức hấp dẫn nhất trên thị trường.

Điều làm cho GAM đặc biệt hấp dẫn là bảng cân đối kế toán vững chắc của nó. Với 8.8% danh mục trong tiền mặt (tính đến thời điểm đóng cửa tháng 4), quỹ đã định vị để triển khai vốn một cách cơ hội khi thị trường ổn định. Danh mục của GAM giống như danh sách những tên tuổi hàng đầu trong lĩnh vực công nghệ: Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOG), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), và Republic Services (RSG). Thành tích 12 năm với lợi nhuận trung bình hàng năm 11.9%, đạt được mà không có tiếp xúc với crypto hoặc kim loại quý, nhấn mạnh quản lý kỷ luật.

Giải pháp thu nhập: lợi suất trung bình 7.5%

Kết hợp ba quỹ này mang lại sự đa dạng ý nghĩa—các cổ phiếu blue-chip lớn, các cổ phiếu nhỏ có giá trị hấp dẫn, và sự cân bằng quốc tế—cùng với dòng thu nhập trung bình 7.5%. Điều quan trọng là, đây là một hàng rào chống lạm phát thực sự: bất kể lo lắng ngắn hạn của thị trường, các khoản phân phối hàng tháng và đặc biệt này duy trì sức mua qua các chu kỳ kinh tế.

Vũ trụ rộng lớn hơn: Bốn quỹ CEF lợi suất cao bổ sung

Ngoài ba nền tảng này, còn có bốn cơ hội CEF khác mang lại lợi nhuận trung bình 8.5%, tất cả đều trả cổ tức hàng tháng và giao dịch với mức chiết khấu còn sâu hơn. Những khoản đầu tư này cung cấp sự ổn định bổ sung trong thời kỳ căng thẳng của thị trường, và mức định giá cao của chúng tạo tiền đề cho sự tăng giá đáng kể khi cổ phiếu tìm lại được đà.

Kết luận

Ngày vàng như một hàng rào chống lạm phát đã qua rồi. Bảo vệ lạm phát thực sự đến từ các khoản đầu tư mang lại dòng thu nhập thực sự—không phải từ các hàng hóa trơ trọi. Bằng cách áp dụng các chiến lược dựa trên CEF tập trung vào tính ổn định của cổ tức, các nhà đầu tư có thể vượt qua biến động trong khi chuẩn bị cho các khoản lợi nhuận phục hồi. Phương pháp này vượt xa việc chạy theo các huyền thoại đầu tư lỗi thời hứa hẹn an toàn nhưng không mang lại gì.