Châu Âu đang rơi vào tình thế nguy hiểm—thiếu cả sức mạnh quân sự lẫn độc lập tiền tệ thực sự. Sự yếu kém cấu trúc này khiến các nhà hoạch định chính sách có ít lựa chọn thực sự khi đối mặt với áp lực bên ngoài, và lịch sử cho thấy mô hình này có thể lặp lại chính nó.

Hãy nhìn lại cách các cuộc đàm phán thương mại diễn ra: Châu Âu cuối cùng đã nhượng bộ trong các tranh chấp về thuế quan. Giờ đây, Greenland nổi bật như một tài sản chiến lược, điểm yếu tương tự lại trở nên phù hợp một lần nữa. Khi bạn thiếu chủ quyền kinh tế và quân sự, chi phí để kháng cự thường vượt quá lợi ích của việc giữ vững lập trường.

Rủi ro thực sự không phải là giả thuyết. Nếu các xu hướng địa chính trị thay đổi thêm nữa, Châu Âu có thể thấy mình buộc phải đưa ra các nhượng bộ tương tự. Câu hỏi không phải là liệu sự thỏa hiệp có thể xảy ra—mà là liệu các nhà lãnh đạo châu Âu có thể chấp nhận hậu quả chính trị của việc trông có vẻ yếu đuối, hoặc chi phí kinh tế của việc giữ vững lập trường.

Đối với các thị trường theo dõi dòng tiền tệ, cán cân thương mại và tâm lý rủi ro, động thái này có ý nghĩa. Áp lực kinh tế từ các cường quốc thường lan tỏa qua các thị trường toàn cầu nhanh hơn hầu hết dự đoán.