Giá trị định giá 1 nghìn tỷ đô của Eli Lilly có hợp lý không? Những gì nhà đầu tư cần biết

Cuộc Cách Mạng Giảm Cân Thúc Đẩy Cổ Phiếu LLY

Eli Lilly (NYSE: LLY) đã trở thành một trong những cái tên được bàn tán nhiều nhất trong lĩnh vực đầu tư chăm sóc sức khỏe, và đó là điều dễ hiểu. Tập đoàn dược phẩm này đã chuyển mình từ một nhà sản xuất thuốc truyền thống thành một động lực tăng trưởng, nhờ vào vị thế thống trị trong thị trường giảm cân bùng nổ.

Các con số kể câu chuyện: LLY đã từng chạm mốc $1 nghìn tỷ đô la về giá trị thị trường vào tháng 11 năm ngoái—một nghìn tỷ (, tương đương 1.000 tỷ )—trước khi giảm trở lại quanh mức $960 tỷ đô la. Điều gì đã kích hoạt đợt tăng này? Các loại thuốc giảm cân đột phá của công ty, tirzepatide ( được bán dưới tên Zepbound cho béo phì và Mounjaro cho tiểu đường type 2), đã tạo ra hơn $10 tỷ đô la chỉ trong một quý, thúc đẩy doanh thu tăng ấn tượng 54%.

Sự kết hợp giữa sự ổn định của ngành dược phẩm và tốc độ tăng trưởng của ngành công nghệ chính xác là điều Phố Wall đang khao khát. Cổ phiếu đã tăng gần 200% trong ba năm qua khi các nhà đầu tư đổ xô vào.

Tăng Trưởng Doanh Thu và Trả Lại Tiền Mặt Cho Cổ Đông

Truyền thống, các công ty dược phẩm thu hút nhà đầu tư qua các khoản cổ tức ổn định dựa trên dòng doanh thu đáng tin cậy—mọi người cần thuốc bất kể điều kiện kinh tế ra sao. Eli Lilly duy trì đặc điểm phòng thủ này trong khi bổ sung tăng trưởng bùng nổ phía trên.

Sự chuyển đổi này đã nhanh hơn sau khi công ty được phê duyệt quy định cho Mounjaro vào năm 2022 và Zepbound vào năm 2023. Đây không phải là các sản phẩm nhỏ giọt—chúng đã định hình lại toàn bộ cảnh quan điều trị giảm cân. Khi các nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe kê đơn rộng rãi để kiểm soát cân nặng, đà bán hàng đã tăng trưởng mạnh mẽ theo từng quý.

Động lực tăng trưởng này đã khiến LLY ngày càng hấp dẫn đối với cả nhà đầu tư tập trung vào thu nhập và tăng trưởng. Câu hỏi không phải là công ty có sinh lợi hay không, mà là còn bao nhiêu dư địa phát triển khi thị trường thuốc giảm cân mở rộng toàn cầu.

Cơ Hội Thị Trường: Một $100 Tỷ Đô La Giải Thưởng

Các nhà phân tích dự báo thị trường thuốc giảm cân sẽ mở rộng gần $100 tỷ đô la vào cuối thập kỷ này. Đây không phải là phóng đại—nó phản ánh các xu hướng nhân khẩu học thực sự và các mô hình điều trị đang tiến hóa.

Eli Lilly hiện chia sẻ vị trí dẫn đầu cùng Novo Nordisk, nhà sản xuất Ozempic và Wegovy. Cả hai loại thuốc của các công ty này hoạt động qua các cơ chế tương tự, nhắm vào các hormone điều chỉnh cảm giác thèm ăn và mức đường huyết. Tuy nhiên, bằng chứng mới nổi cho thấy Lilly có thể chiếm ưu thế hơn.

Trong các thử nghiệm so sánh trực tiếp, Zepbound cho thấy hiệu quả vượt trội so với Wegovy. Quan trọng hơn, trong khi Novo Nordisk gần đây đã đạt lợi thế tiên phong với viên uống giảm cân, thì dạng uống của Lilly—hiện đang trong quá trình xem xét quy định—có thể có lợi thế quyết định: bệnh nhân sẽ không cần tuân thủ chế độ ăn kiêng, điều này có thể thu hút một nhóm bệnh nhân rộng hơn.

Sức Mạnh Trong Pipeline và Vị Thế Cạnh Tranh

Ngoài các sản phẩm đột phá hiện tại, Lilly duy trì một pipeline mạnh mẽ các ứng viên trong giai đoạn phát triển. Việc phê duyệt dạng uống của họ, kết hợp với sự hiện diện trên thị trường đã được thiết lập và quy mô sản xuất lớn, có thể duy trì tăng trưởng doanh thu hai chữ số trong nhiều năm tới.

Các động thái cạnh tranh giữa Lilly và Novo Nordisk sẽ định hình thị trường thuốc giảm cân trong phần còn lại của thập kỷ này. Không công ty nào đứng yên, và cả hai đều có nguồn lực để đầu tư mạnh vào các liệu pháp thế hệ tiếp theo.

Bạn Có Nên Mua Trước Mốc $1 Trillion?

Đây là thực tế: đạt được một mốc định giá thị trường cụ thể mang lại cảm giác thỏa mãn về mặt tâm lý nhưng không mang lại ý nghĩa tài chính thực sự. Điều quan trọng là công ty có thể duy trì tăng trưởng, giữ lợi nhuận và tiếp tục chiếm lĩnh thị phần trong một ngành ngày càng cạnh tranh hay không.

Trên các tiêu chí này, Eli Lilly đưa ra một trường hợp thuyết phục. Công ty đã thể hiện khả năng thực thi xuất sắc, có lợi thế cạnh tranh rõ ràng trong phân khúc thị trường dược phẩm tăng trưởng nhanh nhất, và duy trì khả năng tài chính để đầu tư vào R&D cũng như trả lại vốn cho cổ đông.

Dù bạn có nên mua Lilly ngay hôm nay, sau khi đạt mốc $1 nghìn tỷ đô la, hay chờ đợi sự điều chỉnh, đều phụ thuộc vào khung thời gian đầu tư cá nhân và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn. Nhưng đà kinh doanh nền tảng cho thấy công ty vẫn là một lựa chọn nghiêm túc cho các danh mục đầu tư tập trung vào chăm sóc sức khỏe.