Lạc quan về việc Fed cắt giảm lãi suất thúc đẩy đợt tăng trưởng của châu Âu khi các tín hiệu thị trường lao động thay đổi

Chứng khoán châu Âu đã có một phiên kết thúc thứ Sáu ấn tượng, với đà tăng rộng rãi được thúc đẩy bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất thêm sau các số liệu việc làm Mỹ yếu hơn. Thị trường hiểu rằng báo cáo lao động tháng 12 báo hiệu sự bắt đầu của chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.

Dữ liệu việc làm báo hiệu động lực mới cho câu chuyện cắt lãi suất

Thị trường lao động Mỹ tháng 12 cho thấy sự kiềm chế bất ngờ, với số việc làm phi nông nghiệp tăng chỉ 50.000—mức thấp hơn nhiều so với dự kiến 60.000 và thấp hơn nhiều so với mức điều chỉnh giảm 56.000 của tháng 11. Sự hạ nhiệt trong tạo việc làm gần như phù hợp với dự báo đã làm sống lại các cuộc thảo luận về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, khiến các nhà đầu tư phải điều chỉnh lại kỳ vọng về chi phí vay mượn.

Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ xuống 4.4% trong tháng 12 từ 4.5% tháng trước, mặc dù mức giảm này còn khiêm tốn hơn so với các mô hình lịch sử. Ở phía Canada, tăng trưởng việc làm chậm rõ rệt, với Cơ quan Thống kê Canada báo cáo chỉ thêm 8.200 việc làm ròng trong tháng 12 năm 2025, một sự giảm tốc rõ rệt so với tổng cộng 181.000 vị trí được bổ sung từ tháng 9 đến tháng 11. Tỷ lệ thất nghiệp của Canada tăng lên 6.8%, vượt xa kỳ vọng của thị trường là 6.6%.

Các chỉ số chuẩn châu Âu đồng loạt tăng mạnh

Chỉ số Stoxx 600 tăng 0.97%, phản ánh tâm lý tích cực rộng rãi trên toàn châu lục. Các cổ phiếu lớn khu vực mang lại kết quả hỗn hợp nhưng chủ yếu tích cực: DAX tăng 0.53%, CAC 40 tăng 1.44%, và FTSE 100 tăng 0.8%. Chỉ số SMI của Thụy Sĩ tăng 0.53%. Hầu hết các thị trường châu Âu đều tham gia vào đà tăng, với Bỉ, Đan Mạch, Phần Lan, Hy Lạp, Iceland, Ireland, Hà Lan, Na Uy, Ba Lan, Bồ Đào Nha, Nga, Thụy Điển và Thổ Nhĩ Kỳ đều ghi nhận tăng điểm. Áo, Cộng hòa Séc và Tây Ban Nha gần như đi ngang.

Các biến động cổ phiếu riêng lẻ định hướng thị trường

Tại Vương quốc Anh, các ngành khai khoáng và năng lượng nổi bật nhất. Sự tăng 9.6% của Glencore phản ánh sự quan tâm trở lại đối với ngành sau khi xác nhận đàm phán sơ bộ hợp nhất với Rio Tinto, mặc dù Rio Tinto giảm 3%. Antofagasta tăng 4.1%, trong khi Anglo American và Frsenillo đều tăng gần 2%. Endeavour Mining giảm khoảng 5% trái chiều xu hướng chung.

Các tập đoàn năng lượng Shell và BP tăng lần lượt 3.1% và 2.4% khi tâm lý thị trường dầu thô cải thiện. Các tên trong lĩnh vực bán lẻ, công nghiệp và tài chính như Auto Trader, Spirax, Diploma, Marks & Spencer, Centrica, Schroders, Experian và Ashtead đều tăng từ 2% đến 4%. Ngược lại, Sainsbury giảm hơn 5% sau doanh số bán hàng Argos trong kỳ mua sắm Giáng sinh quan trọng không đạt kỳ vọng. Vodafone, IAG, Tesco, Aviva, Kingfisher và Haleon cũng ghi nhận giảm đáng kể.

Tại Đức, các tên công nghệ và công nghiệp chiếm ưu thế. Infineon, SAP, Rheinmetall, Beiersdorf, Henkel và Volkswagen đều tăng từ 2-3%, trong khi Siemens Energy, Scout24 và BASF tăng từ 1.7-2%. Fresenius Medical Care hưởng lợi từ việc công bố tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 1 tỷ euro, với đợt mua lại thứ hai trị giá 415 triệu euro dự kiến đến ngày 8 tháng 5. Siemens và Brenntag ghi nhận mức tăng mạnh. Phía giảm, MTU Aero Engines, Bayer, Allianz và Commerzbank giảm từ 2-2.1%, trong khi Munich RE, Fresenius và Hannover Rueck giảm rõ rệt.

Chứng khoán Pháp thể hiện sức mạnh ấn tượng, với L’Oreal tăng hơn 6% và BNP Paribas tăng 5.6%. Tập đoàn xa xỉ Hermes International tăng 4.1%, trong khi TotalEnergies, Kering, LVMH, STMicroElectronics, Saint Gobain, Publicis Groupe, Capgemini, Dassault Systemes, Air Liquide, Sanofi, Legrand và EssilorLuxottica đều có mức tăng đáng kể. Các cổ phiếu giảm gồm Orange, Vinci, Bouygues, Societe Generale, Edenred, AXA, Safran, Accor và Veolia Environment, mỗi cổ phiếu giảm từ 1-3%.

Dữ liệu kinh tế cho thấy tín hiệu hỗn hợp trên khắp châu Âu

Ngành công nghiệp Đức thể hiện sự phục hồi bất ngờ mặc dù gặp khó khăn trong xuất khẩu. Sản xuất công nghiệp tháng 11 tăng 0.8% so với tháng trước, trái với dự báo giảm 0.6% và cho thấy sức mạnh sản xuất cơ bản, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất ô tô và máy móc. So với cùng kỳ năm ngoái, sản lượng tăng 0.8%.

Tình hình xuất khẩu ít khả quan hơn, với kim ngạch xuất khẩu giảm 2.5%—mức giảm tháng lớn nhất kể từ tháng 5 năm 2024—đảo ngược mức tăng nhẹ 0.3% của tháng 10. Nhập khẩu phục hồi mạnh hơn dự kiến, tăng 0.8% so với tháng 10 giảm 1.5% và dự báo của thị trường là 0.2%. Thặng dư thương mại do đó thu hẹp còn 13.1 tỷ euro từ 17.2 tỷ euro.

Sản xuất công nghiệp Pháp giảm 0.1% tháng 11, sau khi tăng 0.2% trước đó, nhưng sản lượng trong ba tháng tăng 1.8%. So với cùng kỳ, sản lượng tăng 0.3%. Tiêu dùng hộ gia đình giảm bất ngờ 0.3% trong tháng 11, không đạt kỳ vọng tăng 0.2% và đảo ngược mức tăng đã điều chỉnh của tháng 10 là 0.5%, cho thấy dấu hiệu yếu đi trong động lực tiêu dùng chuẩn bị cho năm mới.