Sự giảm giá thứ Hai của Novo Nordisk: Điều chỉnh giá chiến lược trước sự cạnh tranh ngày càng gay gắt

Cạnh tranh đang định hình lại Kinh tế Dược phẩm

Ngành dược vận hành dưới áp lực cơ bản: khi các loại thuốc blockbuster đối mặt với hết hạn bằng sáng chế và các phương pháp điều trị cạnh tranh tràn ngập thị trường, quyền định giá tất yếu sẽ bị suy giảm. Novo Nordisk đang ở chính xác vị trí này. Với thuốc giảm béo và tiểu đường đột phá sắp hết hạn bằng sáng chế, công ty đối mặt với một bối cảnh điều trị đông đúc, có các lựa chọn thay thế đã được phê duyệt của đối thủ cạnh tranh và các phiên bản nội địa đang được phát triển bởi các nhà sản xuất địa phương trên khắp châu Á.

Động thái định giá tại Trung Quốc gây phản ứng thị trường

Chất xúc tác khiến cổ phiếu Novo Nordisk giảm giá bắt đầu vào thứ Hai khi công ty công bố sẽ giảm chi phí Wegovy tại Trung Quốc, một trong những thị trường dược phẩm chiến lược nhất thế giới. Quyết định này ngay lập tức phản ánh mối quan tâm của nhà đầu tư—cổ phiếu giảm khoảng 2%. Trong khi các quan chức của Novo Nordisk vẫn giữ thái độ thận trọng trong các bình luận công khai, các nguồn truyền thông Trung Quốc tiết lộ các chi tiết mà công ty đã giữ kín: hai mức liều hàng tháng cao nhất nhận mức giảm giá 48% mỗi mức, đưa chi phí xuống còn khoảng 987 nhân dân tệ (gần 141 đô la ) và 1.284 nhân dân tệ (khoảng 183 đô la ).

Trong tuyên bố chính thức gửi đến các nhà quan sát thị trường, Novo Nordisk đã diễn giải điều chỉnh này là tập trung vào bệnh nhân: “Quyết định định giá này tại Trung Quốc sẽ giảm thiểu các rào cản tài chính đối với điều trị và nâng cao kết quả cho bệnh nhân.” Tuy nhiên, câu chuyện thực sự phản ánh điều gì đó thực dụng hơn—một đòn tấn công phòng thủ trước sự cạnh tranh không thể tránh khỏi.

Hết hạn bằng sáng chế semaglutide và cuộc đua chống lại thời gian

Sự cấp bách đằng sau động thái này trở nên rõ ràng khi xem xét dòng thời gian sở hữu trí tuệ của công ty. Bảo vệ bằng sáng chế của Novo Nordisk cho semaglutide—hoạt chất chính của Wegovy—hết hạn vào năm 2026, chỉ còn vài tháng nữa. Trong khi đó, các công ty dược trong nước Trung Quốc đang chạy đua phát triển các công thức cạnh tranh của semaglutide hoặc các thuốc giảm cân thay thế sử dụng cơ chế tương tự. Bằng cách giảm giá ngay bây giờ, Novo Nordisk nhằm thiết lập ưu thế thị trường và lòng trung thành của bệnh nhân trước khi các phiên bản generic tràn lan.

Một mô hình điều chỉnh giá chiến lược

Động thái tại Trung Quốc này là bước mới nhất trong chuỗi các điều chỉnh giá. Tháng 11 đã chứng kiến giảm giá Wegovy lên tới 37% ở một số thị trường, cho thấy Novo Nordisk coi giá linh hoạt là yếu tố thiết yếu để duy trì lợi thế cạnh tranh. Công ty đồng thời chống lại áp lực từ các đối thủ đã thành lập như Eli Lilly với Zepbound cùng các “nhà pha chế” không bị kiểm soát—các nhà sản xuất bên thứ ba lợi dụng lỗ hổng quy định để sản xuất các phiên bản Wegovy tương tự.

Thay vì rút lui, ban lãnh đạo dường như cam kết định vị thị trường một cách quyết đoán thông qua chiến lược định giá và đổi mới dòng sản phẩm. Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ gần đây đã phê duyệt một dạng uống của Wegovy, mở rộng thị trường tiềm năng của sản phẩm và tạo sự khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh.

Các yếu tố đầu tư trong tương lai

Đối với các nhà đầu tư cổ phiếu đánh giá Novo Nordisk, câu chuyện tổng thể quan trọng hơn bất kỳ tác động quý nào. Sự giảm giá vào thứ Hai phản ánh các động thái phức tạp vốn có của các loại thuốc blockbuster dược phẩm sắp hết hạn bằng sáng chế—một thực tế toàn ngành chứ không phải thất bại riêng của công ty. Sự sẵn sàng của ban lãnh đạo trong việc bảo vệ thị phần thông qua các điều chỉnh chiến lược về giá, kết hợp với thành công R&D liên tục được thể hiện qua việc phê duyệt dạng uống, cho thấy công ty đang cố gắng điều hướng quá trình chuyển đổi này một cách có chủ đích chứ không phản ứng một cách cảm tính.

Hết hạn bằng sáng chế năm 2026 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với danh mục béo phì và tiểu đường của Novo Nordisk, khiến các quyết định định giá và đổi mới sản phẩm trở nên cực kỳ quan trọng đối với quỹ đạo trung hạn của công ty.