Dự kiến Chuyển đổi Thị trường Dầu mỏ vào năm 2026: Dự báo Ngành và Thay đổi Chiến lược

Triển vọng chính - Giá dầu thô dự kiến sẽ kiểm tra mức thấp hơn $50 per thùng trước khi ổn định - Sự hợp nhất trong ngành có khả năng sẽ gia tăng khi các nhà chơi lớn tìm kiếm các sự kết hợp chiến lược - Các công ty năng lượng ngày càng đầu tư vào hạ tầng khí đốt cho các trung tâm dữ liệu AI - Mở rộng nguồn cung và lo ngại về cầu vẫn tiếp tục gây áp lực lên thị trường chung

Dầu thô đã trải qua một năm đầy thử thách vào năm 2025, với giá Brent giảm khoảng 20% từ giữa $70s đến mức thấp trong khoảng 60 đô la Mỹ. Sự gia tăng nguồn cung toàn cầu và những bất ổn kéo dài về cầu đã định hình điều kiện thị trường suốt cả năm. Những động thái này dự kiến sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hướng đi của thị trường dầu trong năm 2026.

Lý do để giá dầu kiểm tra $50 và thấp hơn

Các dự báo thị trường duy trì một triển vọng thận trọng về định giá dầu thô trong năm 2026. Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ dự báo trung bình giá Brent là $55 mỗi thùng trong Quý 1 năm 2026, với giá duy trì gần mức đó trong suốt năm. Goldman Sachs dự đoán Brent giảm xuống trung bình 56 đô la, có khả năng giảm xuống $51 nếu căng thẳng địa chính trị dịu đi và một thỏa thuận hòa bình được ký kết giữa Nga và Ukraine.

Yếu tố chính thúc đẩy các dự báo tiêu cực này là tốc độ tăng trưởng nguồn cung ngày càng nhanh. Nhiều công ty dầu khí đang hoàn thành các dự án mở rộng lớn, trong khi các nhà sản xuất tại Permian Basin của Mỹ tiếp tục tăng sản lượng. Đồng thời, OPEC đã liên tục tăng sản lượng. Sự kết hợp này cho thấy thế giới đối mặt với tình trạng dư cung đáng kể vào năm 2026.

Phân tích thị trường cho thấy giá dầu có thể giảm xuống dưới $50 mỗi thùng vào một thời điểm nào đó trong năm 2026. Tuy nhiên, sự giảm giá này có khả năng sẽ kích hoạt các điều chỉnh sản xuất — OPEC có thể sẽ giảm nguồn cung, trong khi các nhà sản xuất Mỹ sẽ cắt giảm chi tiêu vốn, cuối cùng giúp ổn định giá ở mức cao hơn.

Làn sóng hợp nhất có khả năng định hình lại ngành

Giá dầu thấp hơn trong lịch sử thường kích hoạt hoạt động sáp nhập và mua lại. Giai đoạn 2020-2021 chứng kiến sự hợp nhất đáng kể sau các đợt giảm giá do đại dịch gây ra. Một làn sóng khác xuất hiện vào cuối năm 2023 sau khi giá dầu giảm từ đỉnh cao do chiến tranh vào năm 2022, sau khi Nga xâm lược Ukraine.

Các tập đoàn dầu khí lớn gần đây đã thể hiện khả năng mua lại mạnh mẽ. ExxonMobil hoàn tất việc mua lại Denbury Resources với giá gần $5 tỷ đô la vào cuối năm 2023, sau đó hoàn tất một giao dịch trị giá $60 tỷ đô la với Pioneer Natural Resources vào tháng 5 năm 2024. Chevron đã mua lại PDC Energy với giá hơn $6 tỷ đô la vào năm 2023, rồi hoàn tất thương vụ mua lại Hess trị giá $55 tỷ đô la vào tháng 7 năm 2025 sau khi công bố thỏa thuận vào cuối năm 2023.

Các giao dịch này giúp cả hai công ty mở rộng sản xuất và tạo ra dòng tiền trong giai đoạn đến năm 2030. Sức mạnh tài chính của họ cho thấy họ vẫn sẵn sàng theo đuổi các cơ hội mới nếu các mục tiêu phù hợp xuất hiện. Ngoài các ông lớn trong ngành, dự kiến sẽ có sự hợp nhất gia tăng giữa các công ty thăm dò và khai thác độc lập nhỏ hơn nhằm nâng cao quy mô hoạt động và khả năng chống chịu trong môi trường giá thấp kéo dài.

Khí tự nhiên và hạ tầng AI: Câu chuyện tăng trưởng mới nổi

Trong khi năm 2026 có vẻ đầy thử thách đối với thị trường dầu truyền thống, lĩnh vực khí tự nhiên lại đối mặt với các động thái khác biệt rõ rệt. Sự gia tăng cầu bắt nguồn từ việc xây dựng các bến xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) (và phát triển đáng kể các trung tâm dữ liệu AI. Các công ty năng lượng ngày càng đánh giá cao các khoản đầu tư trực tiếp vào phát điện bằng khí đốt và hạ tầng trung tâm dữ liệu hỗ trợ.

ExxonMobil đang thúc đẩy dự án nhà máy điện 1,2 gigawatt hợp tác với nhà cung cấp tiện ích lớn NextEra Energy, kết hợp phát điện khí đốt với công nghệ thu giữ và lưu trữ carbon. Công ty cũng đang xem xét các phương án phát triển một trung tâm dữ liệu quy mô lớn liền kề.

Chevron đã thiết lập các mối quan hệ hợp tác với nhà sản xuất turbine khí GE Vernova và tổ chức đầu tư Engine No. 1 để xây dựng các nhà máy điện khí đốt phục vụ hoạt động trung tâm dữ liệu. Những hợp tác này phản ánh nhận thức rộng rãi trong ngành rằng hạ tầng dựa trên khí đốt là một hướng tăng trưởng đáng kể.

Dự kiến năm 2026 sẽ trở thành một năm quan trọng cho việc phát triển các nhà máy điện khí đốt do các công ty dầu khí lớn tài trợ. Những dự án này sẽ đa dạng hóa nguồn thu ngoài hoạt động thượng nguồn truyền thống, có thể tạo ra các hồ sơ lợi nhuận ổn định hơn so với lợi nhuận từ khai thác dầu biến động.

Năm 2026 dự kiến mang lại gì cho thị trường năng lượng

Áp lực giá dầu có vẻ sẽ tiếp tục duy trì đến năm 2026, có khả năng thúc đẩy một chương mới của quá trình hợp nhất trong ngành. Các công ty năng lượng sẽ ngày càng chuyển hướng vốn sang hạ tầng khí tự nhiên và các dự án trung tâm dữ liệu AI. Trong khi các điều kiện thị trường này có thể hạn chế hiệu suất cổ phiếu dầu trong ngắn hạn, thì các chiến lược tái cơ cấu trong năm 2026 có thể tạo nền tảng vững chắc hơn cho lợi nhuận bắt đầu từ năm 2027.