Danh mục đầu tư của Warren Buffett bị tiết lộ: 46 cổ phiếu trị giá $313 tỷ đô la tiết lộ chiến lược đầu tư của ông

Trọng tâm cốt lõi: Nơi Warren Buffett đặt tiền thật sự

Khi xem xét danh mục Warren Buffett qua các hồ sơ pháp lý gần đây, một mô hình nổi bật xuất hiện—trái ngược với lời khuyên đa dạng hóa truyền thống, nhà đầu tư huyền thoại này đã chọn tập trung cược vào những ý tưởng có độ tin cậy cao nhất. Chỉ riêng 10 khoản nắm giữ hàng đầu của Berkshire Hathaway đã chiếm 82,1% toàn bộ danh mục cổ phiếu trị giá $313 tỷ đô la, cho thấy Buffett vẫn sẵn sàng cam kết lớn vào các công ty mà ông thực sự hiểu rõ.

Phép tính này thật thuyết phục. Apple chiếm ưu thế với 75,9 tỷ đô la (24,2% danh mục), tiếp theo là American Express với 54,6 tỷ đô la (17,4%), và Bank of America với 32,2 tỷ đô la (10,3%). Ba vị trí này đã chiếm hơn một nửa danh mục. Sự tập trung như vậy sẽ làm nhiều nhà quản lý danh mục cảm thấy sợ hãi, nhưng Buffett đã chứng minh rằng khi bạn xác định được các doanh nghiệp xuất sắc có lợi thế cạnh tranh bền vững, các vị trí lớn không phải là hành động liều lĩnh—chúng là hợp lý.

Điều nổi bật hơn nữa là yếu tố lịch sử. American Express và Coca-Cola đã là các khoản nắm giữ của Berkshire trong nhiều thập kỷ, thể hiện triết lý mua và giữ của Buffett. Những khoản bổ sung nhỏ hơn gần đây—như vị trí 1,7 tỷ đô la của UnitedHealth Group sau khi công ty này giảm giá do tranh cãi—cho thấy rằng ngay cả khi Berkshire tiến gần đến giai đoạn chuyển giao lãnh đạo mới, kỷ luật đầu tư vẫn không thay đổi.

Ưu tiên cổ tức và lãi kép dài hạn

Thành phần danh mục Warren Buffett cũng tiết lộ sở thích của ông về tạo ra thu nhập. Cả Coca-Cola ($27,6 tỷ) và Chevron ($18,8 tỷ) đều là các công ty trả cổ tức lớn, phản ánh sự trân trọng của ông đối với các công ty trả lại vốn cho cổ đông trong khi duy trì tiềm năng tăng trưởng. Thật thú vị, trong khi Berkshire Hathaway không trả cổ tức, Buffett đã rõ ràng về sự hài lòng cá nhân với các cổ phiếu sinh lợi cổ tức, xem chúng như nguồn lợi nhuận ổn định ít rủi ro hơn.

Cách tiếp cận này đối với cổ phiếu trả cổ tức trong danh mục Warren Buffett thể hiện một nguyên tắc trái ngược: tái đầu tư cổ tức trong cấu trúc công ty mẹ cho phép lãi kép theo quy mô lớn, tránh các bất lợi về thuế mà các nhà nhận cổ tức cá nhân phải đối mặt.

Các khoản nắm giữ trung bình: Đa dạng hóa có tính toán

Ngoài phần cốt lõi chiếm ưu thế, 14 vị trí tiếp theo (từ vị trí thứ 11 đến 24) chiếm khoảng 14,8% tài sản và bao gồm các lĩnh vực như bảo hiểm (Chubb Limited với 7,5 tỷ đô la), mạng lưới thanh toán (Visa và Mastercard lần lượt 2,9 và 2,2 tỷ đô la), chăm sóc sức khỏe (UnitedHealth Group), và các nhà buôn Nhật Bản (Mitsui, Marubeni, Sumitomo). Lớp này trong danh mục Warren Buffett phản ánh sự đa dạng chiến lược mà không làm mất đi niềm tin.

Đặc biệt, Amazon xuất hiện ở đây với vị trí 2,2 tỷ đô la, thể hiện một sự đảo chiều đáng chú ý. Buffett đã công khai thừa nhận đã bỏ lỡ xu hướng thương mại điện tử, nhưng các nhà quản lý đầu tư của Berkshire cuối cùng đã thêm cổ phiếu này như một khoản nắm giữ khiêm tốn nhưng ý nghĩa—một sự thừa nhận thực dụng rằng ngay cả các nhà đầu tư huyền thoại cũng phải thích nghi khi bằng chứng yêu cầu.

Các khoản mua mới gần đây trong phân đoạn này bao gồm Chubb Limited năm 2023 và vị trí UnitedHealth đã đề cập trong 2024, cho thấy rằng nhóm của Buffett vẫn tích cực săn tìm cơ hội ngay cả khi thị trường đạt giá trị cao.

Các khoản nắm giữ nhỏ: Đặt cược quy mô lớn

22 vị trí cuối cùng chỉ chiếm 3% trong danh mục Berkshire nhưng đại diện khoảng $10 tỷ đô la tổng cộng. Bao gồm các vị trí trong Domino’s Pizza ($1,1 tỷ), thép Nucor ($1,0 tỷ), Pool Corporation ($1,0 tỷ), và Charter Communications ($0,2 tỷ), lớp này minh họa cách phân bổ vốn khác biệt khi ở quy mô của Berkshire. Một vị trí được coi là “nhỏ” theo tiêu chuẩn của Buffett sẽ là một khoản đầu tư biến đổi đối với phần lớn cá nhân.

Bài toán tích trữ tiền mặt: $344 Tỷ đô la và còn tiếp tục

Có lẽ yếu tố gây tranh cãi nhất trong việc phân bổ vốn gần đây của Buffett là vị trí tiền mặt phi thường của Berkshire: 344,1 tỷ đô la. Con số này vượt quá giá trị thị trường của toàn bộ danh mục cổ phiếu và đủ để mua hầu hết các thành phần của S&P 500 ngay lập tức.

Thành phần tiền mặt khổng lồ trong danh mục Warren Buffett phản ánh kỷ luật huyền thoại của ông về giá mua. Thay vì đổ vốn vào các thị trường bị định giá quá cao, Buffett đã chọn giữ linh hoạt—chờ đợi các cơ hội bất đối xứng để đầu tư hàng trăm tỷ đô la. Các nhà phê bình cho rằng điều này bỏ lỡ khả năng lãi kép; những người ủng hộ phản bác rằng nó thể hiện kỷ luật quản lý rủi ro cần thiết khi quản lý số tiền khổng lồ như vậy.

Quyết định này chắc chắn sẽ tiếp tục gây tranh luận trong nhiều năm, đặc biệt khi Buffett chuyển giao lãnh đạo và người kế nhiệm điều hướng việc sử dụng kho vũ khí này. Đối với hầu hết các nhà đầu tư cá nhân quan sát hiện tượng này, bài học mang tính tinh tế hơn: trong khi Buffett có thể chờ đợi nhiều năm để chờ cơ hội hoàn hảo, phần lớn mọi người sẽ hưởng lợi từ việc đầu tư đều đặn theo phương pháp trung bình cộng và tiếp xúc thị trường nhất quán thay vì cố gắng bắt thời điểm vào ra.