Cách Peter Thiel Tái định vị danh mục công nghệ của mình: Chuyển hướng chiến lược khỏi Nvidia và Tesla sang Microsoft và Apple

Nhà Giao Dịch Viết Nên Sách Lược Đầu Tư Riêng: Bài Học Từ Các Cuốn Sách của Peter Thiel về Quyết Định Công Nghệ

Tên tuổi của Peter Thiel thu hút sự chú ý tại Thung lũng Silicon không phải vô cớ. Là đồng sáng lập của Palantir và PayPal, cùng với là nhà đầu tư tổ chức sớm nhất của Meta Platforms, trực giác đầu tư của ông đã nhiều lần phát hiện ra các cơ hội biến đổi trước khi chúng trở thành xu hướng chính thống. Quỹ phòng hộ của ông, Thiel Macro, quản lý hơn $100 triệu đô la tài sản, bắt buộc phải công bố Mẫu 13F hàng quý cho SEC—làm cho các động thái danh mục của ông trở nên minh bạch trước sự giám sát của công chúng.

Các động thái mới nhất của ông trong quý III cho thấy một sự chuyển hướng chiến lược đáng chú ý, thách thức các quan điểm truyền thống về nơi tập trung của của cải trí tuệ nhân tạo.

Tại sao Thiel Bỏ Rơi Hai Gã Khổng Lồ AI: Những Con Số Phía Sau Việc Rút Lui

Dữ liệu kể một câu chuyện kịch tính. Giữa Quý 2 và Quý 3, các khoản nắm giữ của Thiel đã thay đổi đáng kể:

• Tesla: Giảm từ 272.000 cổ phiếu xuống còn 65.000 cổ phiếu (giảm 76%)
• Nvidia: Giảm từ 537.000 cổ phiếu xuống còn không còn cổ phiếu nào (hoàn toàn thoái lui)

Đây không phải là việc cắt giảm tạm thời hay cân đối lại danh mục. Thiel đã hoàn toàn thanh lý vị thế Nvidia của mình—một bước đi phản trực giác khi trí tuệ nhân tạo vẫn tiếp tục thu hút sự hứng thú của nhà đầu tư. Thay vì phân bổ vào các lĩnh vực khác như y tế hoặc công nghiệp, ông đã chuyển các khoản thu được này vào hai gã khổng lồ công nghệ: Apple và Microsoft.

Việc mua vào của Apple có vẻ mang tính cơ hội hơn là dựa trên luận điểm rõ ràng, đặc biệt khi công ty này đang gặp khó khăn trong việc tích hợp AI. Nhưng việc tích lũy Microsoft lại đáng để xem xét kỹ hơn.

Microsoft: Nền Tảng Trung Lập Trong Cuộc Đua AI

Cách tiếp cận của Microsoft đối với AI sinh tạo khác biệt rõ rệt so với các đối thủ cạnh tranh đang chạy đua xây dựng các mô hình độc quyền nội bộ. Thay vào đó, công ty đã thiết lập một mối quan hệ hợp tác chiến lược với OpenAI, mua khoảng 27% cổ phần của bộ phận lợi nhuận. Cổ phần này cung cấp quyền tích hợp ChatGPT vào các sản phẩm bộ Office, tìm kiếm Bing, hệ điều hành Windows và các trợ lý doanh nghiệp Copilot.

Tuy nhiên, luận điểm của Thiel có thể vượt ra ngoài mối quan hệ hợp tác này. Trong Microsoft Azure, công ty duy trì thái độ trung lập có chủ đích bằng cách cung cấp cho khách hàng sự lựa chọn giữa nhiều nhà cung cấp AI sinh tạo khác nhau—Claude của Anthropic, Grok của xAI, R1 của DeepSeek, Llama của Meta, và các nhà cung cấp khác. Điều này giúp Microsoft không phải là đối thủ cạnh tranh trong cuộc chiến mô hình, mà là nhà cung cấp hạ tầng hỗ trợ tất cả các đối thủ.

Vị trí chiến lược này đã mang lại kết quả rõ rệt: Azure đã mở rộng với tốc độ tăng trưởng 40% trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026 của Microsoft kết thúc vào ngày 30 tháng 9—một thành tích đã biến nó thành viên ngọc quý của toàn bộ doanh nghiệp.

Mô Hình Thiel: Thời Điểm và Vị Trí

Mối quan hệ của Thiel với Microsoft đã chứng minh tính chu kỳ. Ông không nắm giữ cổ phiếu nào khi bước vào Quý 4 năm 2024, tích lũy gần 80.000 cổ phiếu vào Quý 1, bán toàn bộ vị thế trong Quý 2, rồi quay lại với khoảng 50.000 cổ phiếu trong Quý 3.

Kể từ ngày nộp hồ sơ vào ngày 30 tháng 9, cổ phiếu Microsoft đã giảm khoảng 6%—gợi ý rằng các mức định giá hiện tại có thể mang lại các điểm vào hấp dẫn hơn so với thời điểm Thiel mua vào trong Quý 3. Cổ phiếu vẫn thấp hơn khoảng 2% so với mức đóng cửa ngày 30 tháng 6, cho thấy cơ hội có thể đã mở rộng chứ không phải đã khép lại.

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét theo kế hoạch của Thiel, vị trí của Microsoft như một lợi ích hạ tầng AI và nhà điều phối hệ sinh thái trung lập mang lại một lựa chọn hấp dẫn thay vì chạy theo các cổ phiếu AI đặc thù đòi hỏi sự thực thi hoàn hảo từ một công ty duy nhất.